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中信證券指出，近期長(zhǎng)債利率震蕩走強(qiáng)而資金面收緊，春節(jié)后逆回購(gòu)資金回籠與M0回流銀行體系速度差引起的流動(dòng)性摩擦或是資金利率抬升的原因之一。歷史上寬貨幣階段流動(dòng)性摩擦持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，而結(jié)束時(shí)往往伴隨寬貨幣工具發(fā)力。往后看，資金利率已回升至政策利率附近，后續(xù)進(jìn)一步上行的可能性較低；穩(wěn)增長(zhǎng)、降成本目標(biāo)下預(yù)計(jì)央行將有意維持寬貨幣取向，而長(zhǎng)債利率在當(dāng)前點(diǎn)位的配置價(jià)值凸顯。

關(guān)鍵詞： 中信證券 的可能性 銀行體系