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中信建投最新研報(bào)指出，本輪汽車板塊行情回調(diào)主要因?yàn)橹衅诰皻忸A(yù)期及市場風(fēng)格等因素波動(dòng)，短期三季報(bào)向好有望形成行情向上支撐，本周疫情防控優(yōu)化政策“新二十條”落地有望提振汽車消費(fèi)需求，建議重點(diǎn)布局產(chǎn)品升級、國產(chǎn)替代及滲透率提升等結(jié)構(gòu)化成長機(jī)會。電動(dòng)智能化趨勢下汽車結(jié)構(gòu)性成長趨勢持續(xù)：1）整車板塊，特斯拉及比亞迪Q3銷量創(chuàng)新高下盈利領(lǐng)先行業(yè)，其中特斯拉毛利率約27.9%，單車營業(yè)利潤高達(dá)1萬美元；比亞迪單車凈利潤接近1萬人民幣，10月銷量再創(chuàng)新高；當(dāng)前疫情防控優(yōu)化政策落地有助于乘用車景氣預(yù)期修復(fù)；2）零部件板塊，拓普、文燦、愛柯迪、伯特利、三花智控等成長型標(biāo)的Q3業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長，盈利能力提升幅度超預(yù)期，主要貢獻(xiàn)點(diǎn)在于當(dāng)期下游主機(jī)廠需求強(qiáng)勁（尤其新能源車）、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、原材料價(jià)格及出口匯率等成本端大幅改善。

關(guān)鍵詞： 中信建投 高速增長 領(lǐng)先行業(yè)