自上市以來，奧精醫(yī)療不斷遭遇減持危機。

近日，人工骨領(lǐng)域企業(yè)奧精醫(yī)療科技股份有限公司（下稱“奧精醫(yī)療”）發(fā)布《股東減持股份計劃公告》，預(yù)計股東擬合計減持不超7.01%股份。據(jù)披露，奇?zhèn)愄煊雍图闻d華控的持股比例分別占奧精醫(yī)療總股份的6.8%和5.14%。其中，奇?zhèn)愄煊佑媱潨p持1.87%；嘉興華控計劃減持5.14%。

(相關(guān)資料圖)

值得注意的是，上市不足兩年的奧精醫(yī)療并非首次遭遇股東減持。此前2022年5月23日，即其股東解禁當(dāng)日，公司的前三大股東嘉興華控、奇?zhèn)愄煊印ioVeda同時拋出大筆減持方案，合計減持比例10.56%。為此，3月28日，《華夏時報》記者致電奧精醫(yī)療，試圖了解更多減持始末及未來相關(guān)部署，其前臺接線人員表示以公司公告為準，便匆匆掛斷電話。

與此同時，香頌資本董事沈萌接受《華夏時報》記者采訪分析認為，“股東減持說明預(yù)期當(dāng)前股價已處于相對高位，從成本角度考慮繼續(xù)上漲的空間有限，減持有利于股東利益的最大化?！倍t(yī)療器械營銷培訓(xùn)專家王強向《華夏時報》記者表示，“通常上市企業(yè)遭遇股東頻繁減持，或是風(fēng)險投資到期套現(xiàn)離場，或是公司內(nèi)部存在某些不確定性?！?/p>

頻繁減持，股權(quán)分散

天眼查顯示，奧精醫(yī)療成立于2004年12月22日，2021年5月21日登錄科創(chuàng)板。自其登錄資本市場以來，奧精醫(yī)療不斷遭遇大股東們持續(xù)減股，其中間隔不足10個月。

最近一次減持是2023年3月21日，奧精醫(yī)療發(fā)布《股東減持股份計劃公告》。公告披露，股東奇?zhèn)愄煊?、嘉興華控因自身資金安排，將根據(jù)市場情況通過集中競價、大宗交易進行減持。據(jù)披露，奇?zhèn)愄煊雍图闻d華控的持股比例分別占奧精醫(yī)療總股份的6.8%和5.14%。其中，奇?zhèn)愄煊佑媱潨p持1.87%；嘉興華控計劃減持5.14%。

在此之前，2022年5月23日奧精醫(yī)療曾發(fā)布一份股東減持股份計劃公告，宣布公司的前三大股東同時宣布減持股份。彼時，持有9.73%股份的第一大股東嘉興華控計劃減持4.87%的股份，持有9.07%股份的第二大股東奇?zhèn)愄煊佑媱潨p持2.69%的股份，持有8.82%股份的第三大股東BioVeda計劃減持3%的股份。

公開資料顯示，此次減持中，三家合計持股比例不到25%的大股東，共計賣掉超過10%的股份，減持比例超過了40%。而在接下來的一年多時間里，其余股東紛紛跟上節(jié)奏，共計減持6998.41萬股，占總股份的12.38%。

王強告訴記者，“在股東頻繁減持背后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加值得關(guān)注。由于股權(quán)分散，奧精醫(yī)療無控股股東。而是采用一致行動人共同作為奧精醫(yī)療的實際控制人?！庇浾邫z索公開資料發(fā)現(xiàn)，其管理團隊裙帶關(guān)系緊密。公司法定代表人胡剛，其岳父崔福齋是公司的首席科學(xué)家，岳母黃晚蘭是公司的董事，配偶崔菡是奧精醫(yī)療海外控股子公司的技術(shù)總監(jiān)。

據(jù)公司此前招股書披露，奧精醫(yī)療創(chuàng)始人胡剛、黃晚蘭，自然人股東崔福齋，對奧精醫(yī)療的持股比例分別為9.49%、3.76%、6.33%。其中，黃晚蘭系北京銀河九天的執(zhí)行事務(wù)合伙人，北京銀河九天對發(fā)行人的持股比例為7.76%；李玎對發(fā)行人的持股比例為0.73%。2017年4月，上述人員在簽署了《一致行動協(xié)議書》，胡剛、崔福齋、黃晚蘭共同控制的股份比例為28.07%，總股權(quán)占比未超過1/3。

產(chǎn)品單一，多次抽檢不合格

雖然奧精醫(yī)療不斷被股東減持，但業(yè)績一直處于較為良好的狀態(tài)。其上市后的首份年報顯示，奧精醫(yī)療2021年實現(xiàn)營收約2.36億元，同比增長28.46%；實現(xiàn)歸屬凈利潤為1.21億元；扣非后歸屬凈利潤約為9747萬元。

而后在2022年公司財務(wù)出現(xiàn)增收不增利的情形，公司公告解釋為企業(yè)成長過程中的業(yè)績調(diào)整。據(jù)財報披露，奧精醫(yī)療2022年實現(xiàn)營收約2.45億元，同比增長3.92%；實現(xiàn)歸屬凈利潤為0.95億元，同比下降21.18%；扣非后歸屬凈利潤約為7337萬元，同比下降24.72%。

而對于營收增長而扣非凈利潤下降，奧精醫(yī)療公告認為系研發(fā)費用上漲所致，其研發(fā)費用比上一年增加較多。具體數(shù)據(jù)顯示，2021年奧精醫(yī)療全年研發(fā)投入3323.19萬元，而2022年全年研發(fā)費用為5746.15萬元，同比增長72.91%。

在產(chǎn)品管線方面，公司旗下產(chǎn)品“骼金”是我國首個也是目前唯一獲得美國臨床使用許可并在美國臨床實際使用的國產(chǎn)人工骨產(chǎn)品。這導(dǎo)致該類產(chǎn)品的銷售收入占據(jù)主營業(yè)務(wù)收入的絕大部分，也導(dǎo)致了公司產(chǎn)品線單一的結(jié)果。

據(jù)悉，奧精醫(yī)療自2004年成立以來就專注于人工骨仿生礦化技術(shù)。而后的十多年中，公司分別推出“骼金”“齒貝”“顱瑞”等主要產(chǎn)品，分別應(yīng)用于骨科、神經(jīng)外科、口腔或整形外科領(lǐng)域的骨缺損修復(fù)，均已取得中國第III類醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證，臨床使用超過百萬例。

“業(yè)內(nèi)雖然看好人工骨賽道，但對于大單品企業(yè)而言，利潤如何維護增長是關(guān)鍵。”王強進一步表示。對此，奧精醫(yī)療曾公開表示，其礦化骨膠原材料產(chǎn)品具有與人體天然骨高度相似的成分和微觀結(jié)構(gòu)，在可降解及可引導(dǎo)骨再生等方面具有仿生的領(lǐng)先優(yōu)勢，因此占據(jù)13%的市場份額，且份額較為穩(wěn)固。

據(jù)其招股說明書顯示：奧精醫(yī)療的礦化膠原人工骨修復(fù)產(chǎn)品在報告期的產(chǎn)能利用率雖然在提升，但最高才72.18%，產(chǎn)能利用不足。同時在2020年6月啟動了位于北京大興生物醫(yī)藥基地的新生產(chǎn)基地，人工骨修復(fù)產(chǎn)品的產(chǎn)能為100萬盒/年。

此外，天眼查顯示，奧精醫(yī)療還因產(chǎn)品問題多次被相關(guān)部門行政處罰和責(zé)令整改，最近還與清華大學(xué)玉泉醫(yī)院因產(chǎn)品質(zhì)量處于糾紛當(dāng)中。根據(jù)招股書與問詢函回復(fù)，2018年9月北京市海淀區(qū)食品藥品監(jiān)督管理局對奧精醫(yī)療作出54.95萬元的行政處罰。原因系某批次一共392盒的產(chǎn)品成分和尺寸不合格，其中321盒已被使用，此部分奧精醫(yī)療無法履行追回程序。

奧精醫(yī)療強調(diào)：截至到目前未收到醫(yī)療機構(gòu)或患者等產(chǎn)品使用者關(guān)于奧精醫(yī)療產(chǎn)品質(zhì)量的投訴、舉報以及不良反應(yīng)的報告。但通過天眼查查詢，2020年10月16日中國裁判文書網(wǎng)發(fā)布了清華大學(xué)玉泉醫(yī)院、奧精醫(yī)療科技股份有限公司產(chǎn)品責(zé)任糾紛一審民事其他文書，顯示奧精醫(yī)療與該醫(yī)療機構(gòu)正處于糾紛階段，不知其是否與該批次問題產(chǎn)品有關(guān)聯(lián)。

編輯：顏源 主編：陳巖鵬

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