1月20日，山東黃金（600547）發(fā)布公告稱，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購中國銀泰投資有限公司(以下簡稱“中國銀泰”)、沈國軍合計持有的銀泰黃金股份有限公司(以下簡稱“標(biāo)的公司”或“銀泰黃金”)581181068股人民幣普通股股份，約占標(biāo)的公司總股份的20.93%，標(biāo)的股份的轉(zhuǎn)讓價格為人民幣127.6億元。本次交易完成后，山東黃金將持有銀泰黃金581181068股股份，占銀泰黃金總股本的20.93%，成為銀泰黃金控股股東。銀泰黃金的實際控制人將變更為山東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。值得注意的是，這是A股黃金行業(yè)最大的一起并購案例。

(相關(guān)資料圖)

根據(jù)股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，本次交易前，銀泰黃金的控股股東中國銀泰投資有限公司持有銀泰黃金4.01億股股份，占銀泰黃金總股本的14.44%;實際控制人沈國軍持有銀泰黃金1.90億股股份，占銀泰黃金總股本的6.49%;山東黃金不持有銀泰黃金股份。本次交易完成后，山東黃金將持有銀泰黃金約5.81億股股份，占銀泰黃金總股本的20.93%，成為銀泰黃金控股股東。受此影響，1月20日開盤，山東黃金、銀泰黃金股價雙雙高開高走，銀泰黃金漲停。

銀泰黃金旗下5個礦山總資源量礦石量超1億噸

資料顯示，銀泰黃金于1999年在北京成立，注冊資金約為27.77億元，銀泰黃金主要業(yè)務(wù)為貴金屬和有色金屬礦采選及金屬貿(mào)易。

目前，銀泰黃金共擁有5個礦山企業(yè)，分別為內(nèi)蒙古玉龍礦業(yè)股份有限公司（簡稱“玉龍礦業(yè)”）、黑河銀泰礦業(yè)開發(fā)有限責(zé)任公司（簡稱“黑河銀泰”）、吉林板廟子礦業(yè)有限公司（簡稱“吉林板廟子”）、青海大柴旦礦業(yè)有限公司（簡稱“青海大柴旦”）和芒市華盛金礦開發(fā)有限公司（簡稱“華盛金礦”）。

據(jù)悉，黑河銀泰、吉林板廟子、青海大柴旦以及華盛金礦為金礦礦山，玉龍礦業(yè)為鉛鋅銀多金屬礦礦山，這些礦山均為在產(chǎn)礦山。其中，華盛金礦為銀泰黃金2021年9月收購的礦山，為停產(chǎn)待恢復(fù)礦山。除此之外，銀泰黃金控股子公司銀泰盛鴻是一家以貴金屬和有色金屬貿(mào)易為主業(yè)，以金融工具為風(fēng)控手段的綜合型貿(mào)易服務(wù)商，主要為客戶提供購銷渠道、風(fēng)險管理、貿(mào)易融資、供應(yīng)鏈金融等服務(wù)。

值得一提的是，銀泰黃金旗下的黑河銀泰、吉林板廟子和青海大柴旦均為大型黃金礦山，其中，黑河銀泰是國家級綠色礦山，也是國內(nèi)入選品位較高的金礦之一；吉林板廟子是國家級綠色礦山，也是國內(nèi)生產(chǎn)管理水平較為先進(jìn)的礦山之一；青海大柴旦是省級綠色礦山。銀泰黃金是國內(nèi)黃金礦山中毛利率較高的礦企之一。

玉龍礦業(yè)為國家級綠色礦山，是目前國內(nèi)礦產(chǎn)銀(含量銀)最大的單體礦山之一，也是已知國內(nèi)上市公司中毛利率較高的礦山之一。玉龍礦業(yè)所在地位于內(nèi)蒙古東北部大興安嶺有色金屬成礦帶，有色金屬礦山較為集中，距離最近的鉛鋅冶煉廠不足100公里，運輸方便。銀泰黃金具有較好的礦山資源稟賦，所生產(chǎn)的鉛精礦由于貴金屬含量較高，易于銷售。鋅精礦產(chǎn)品中伴生小金屬品種較多，冶煉工藝先進(jìn)的冶煉廠綜合回收效益較好，因此向大型冶煉廠銷售具有競爭優(yōu)勢。

山東黃金溢價48%收購，意在實現(xiàn)資源資本“雙輪驅(qū)動”發(fā)展

此次交易以銀泰黃金股票交易價格為基礎(chǔ)，且在公司對銀泰黃金所作盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，充分考慮銀泰黃金資源儲量、生產(chǎn)經(jīng)營狀況、探礦前景以及控制權(quán)交易等因素，經(jīng)交易雙方充分協(xié)商后，最終定價為人民幣127.6億元，溢價率約為48%。山東黃金表示，交易完成后，公司將成為銀泰黃金的控股股東，有助于兩個上市公司之間實現(xiàn)優(yōu)勢互補，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，整體促進(jìn)上市公司發(fā)展質(zhì)量提升，開辟山東黃金高質(zhì)量發(fā)展的新空間。通過本次收購，山東黃金將加強(qiáng)與銀泰黃金之間的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，擴(kuò)大山東黃金資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化山東黃金的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)山東黃金在市場的綜合排名和市場影響力。本次交易對山東黃金實現(xiàn)資源資本“雙輪驅(qū)動”發(fā)展，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

值得一提的是，銀泰黃金旗下的黑河銀泰、吉林板廟子、云南華盛金礦分別位于黑龍江省、吉林省以及云南省，這三個省份黃金及有色資源豐富，通過本次并購，山東黃金可實現(xiàn)西南、東北地區(qū)的資源從無到有、以點帶面的戰(zhàn)略布局，通過打造新的黃金和有色金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)基地，極大提高在省外主要成礦區(qū)域的競爭力，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，有較強(qiáng)的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)。

根據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，銀泰黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量在中國黃金上市企業(yè)中排名前十，具有較強(qiáng)的市場影響力。本次收購也將充分發(fā)揮山東黃金作為資本運作平臺的核心功能，進(jìn)一步打造山東省黃金產(chǎn)業(yè)集群，做強(qiáng)做大山東省屬黃金企業(yè);本次 收購將進(jìn)一步提升山東黃金主營業(yè)務(wù)規(guī)模，壯大資源獲取和管理運營的能力，加快實現(xiàn)成為國際一流黃金礦業(yè)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

但同時，山東黃金也表示，公司本次收購銀泰黃金20.93%股權(quán)后，在公司合并資產(chǎn)負(fù)債表可能形成金額較大的商譽。若銀泰黃金未來經(jīng)營情況不佳，公司將面臨商譽減值風(fēng)險，從而對公司當(dāng)期損益造成不利影響。（記者 沈童）

關(guān)鍵詞： 山東黃金 控股股東