寧德時代的2022年年度業(yè)績預(yù)告了再次逆天了！

寧德時代2022年業(yè)績預(yù)告超預(yù)期

1月12日，寧德時代公布了2022 年年度業(yè)績預(yù)告：公司預(yù)計 2022 年度歸母凈利潤為 291-315 億元，同比增長 82.66-97.72%；扣非后凈利潤為 268-290 億元，同比增長 99.37-115.74%。測算下來，公司第四季度歸母凈利潤區(qū)間為 115.08-139.08 億元，同比增長 40.69-70.03%；環(huán)比2022年第三季度增長 22.12-47.59%。

【資料圖】

在去年如此之高的增速基數(shù)，尤其是今年三季度的生猛業(yè)績之下，公司依然實現(xiàn)了同比和環(huán)比的強(qiáng)勁增長，不得不說寧王就是寧王呀，

新能源汽車雙龍寧德時代和比亞迪，這兩年的表現(xiàn)真是沒話說，一再的超出市場預(yù)期，當(dāng)然了，更準(zhǔn)確說，寧德時代去年一季度低于市場預(yù)期了，而且把市場嚇的不輕，引發(fā)了市場極大的爭議。此前新能源大爆炸也解讀了低于市場預(yù)期的原因，表示了對它的樂觀，后面我們也都知道了，后面的業(yè)績就一再的超出市場預(yù)期了。

Q4超預(yù)期的原因

之所以Q4再次同比和環(huán)比大漲，主要跟三個因素有關(guān)：中上游材料價格下降；儲能順利向下游轉(zhuǎn)移成本；電池業(yè)務(wù)出貨量繼續(xù)高速增長。

從去年11月份開始，碳酸鋰就從最高近60萬元每噸拐頭向下，現(xiàn)在已經(jīng)跌破50萬元每噸了。

除了碳酸鋰，鈷、鎳、電解液、前驅(qū)體、正極等也都有了明顯的降價，中上游的降價，加上下游需求依然處于高位，中游大大受益。

除了中上游原材料的降價，儲能的價格順利傳導(dǎo)也是非常重要的因素。

去年由于新能源上游都是大漲價，導(dǎo)致中下游壓力巨大，尤其是光伏行業(yè)，下游運(yùn)營商無利可圖，中游根本無法將成本向下游轉(zhuǎn)移，只能自己承受漲價壓力，尤其是大儲，去年上半年，寧德時代的毛利率甚至只有6.43%，而2021年同期這個數(shù)字卻是36.6% 。好在從去年三季度開始，寧德時代逐步將成本壓力向下游轉(zhuǎn)移，Q4繼續(xù)順利轉(zhuǎn)移。

除了這兩個原因，最直接的原因自然還是動力電池Q4的繼續(xù)快速出貨，預(yù)計Q4出貨達(dá)到105GWh，同比增75%，環(huán)比增16%。

凡是過往，皆為序章，過去的兩年，無疑是寧德時代的美好時光，那么2023年，公司會如何呢？

上游原材料有望繼續(xù)降價，尤其是碳酸鋰，則公司的毛利率有望繼續(xù)回升，利潤會更加好看。此外，隨著光伏上游原材料的降價和國內(nèi)光伏項目儲能業(yè)務(wù)的配套完善，2023年儲能業(yè)務(wù)有望隨著光伏項目的加速而繼續(xù)加速，上游成本端的壓力也有望繼續(xù)向下游傳導(dǎo)。

不過2023年動力電池的出貨增速很可能要降低一些預(yù)期了，今年新能源汽車的業(yè)績增速不一定會很難看，但要超過前兩年的水平可能性很小。

2023年寧德時代業(yè)績繼續(xù)保持一定的增長水平問題不大，但這并不是新能源大爆炸看好寧德時代的核心原因，此前就說過了：行業(yè)龍頭比評論者更會參與市場競爭。寧德時代作為現(xiàn)在的全球動力電池龍頭，是從千軍萬馬中殺出來的，會自己努力解決競爭和成長的問題。

這不，最近公司正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)調(diào)整就驗證了leo的這個觀點(diǎn)。

架構(gòu)調(diào)整應(yīng)對全新局勢

前幾天據(jù)媒體報道，寧德時代宣布了一項組織架構(gòu)調(diào)整，在各生產(chǎn)基地之上增設(shè)一層大區(qū)結(jié)構(gòu)。

寧德時代將現(xiàn)有的 32 個電池和材料生產(chǎn)基地分成了 6 個大區(qū)。大區(qū)依據(jù)地理位置、客戶或產(chǎn)品線劃分，各個基地的運(yùn)行總監(jiān)向 6 個大區(qū)經(jīng)理匯報，大區(qū)經(jīng)理再匯報給馮春艷。后者是寧德時代供應(yīng)鏈與運(yùn)營體系聯(lián)席總裁，和董事長曾毓群共事多年。

如所以做如此的結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要還是因為寧德時代面臨公司的基本情況，以及行業(yè)的競爭格局變化，主動進(jìn)行的改變，將公司的生產(chǎn)制造體系的決策權(quán)向總部集中，以提升效率。

經(jīng)過近十年的狂飆突進(jìn)，寧德時代已經(jīng)成長為全球動力電池行業(yè)絕對龍頭，年產(chǎn)能已經(jīng)逼近300GWh，員工數(shù)量也已經(jīng)超過了10萬人，光是生產(chǎn)人員就超過7萬人。

如此龐大的體量，分布全國各地的生產(chǎn)制造基地，管理難度逐步提升，無可避免的會出現(xiàn)一些生產(chǎn)基地出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)或重復(fù)投資的現(xiàn)象，對企業(yè)資源是一種浪費(fèi)。

另一方面，雖然中短期公司的龍頭地位穩(wěn)固，但面臨的競爭壓力卻越來越大，無論是LG新能源，松下，三星SDI等，還是國內(nèi)的比亞迪，中創(chuàng)新航，國軒高科等，都在大力的擴(kuò)建產(chǎn)能。尤其是公司下游的一些客戶，為了擺脫對動力電池廠商的束縛，越來越傾向自研自產(chǎn)電池，或者增加供應(yīng)商。比如廣汽、蔚來、特斯拉和小鵬汽車等莫不是如此。

結(jié)果就是雖然寧德時代全球裝機(jī)量占比從2021年的近33%提升到37%，但國內(nèi)的市場份額卻下滑了4%，從52%下降到48% 。

一方面是公司內(nèi)部逐漸出現(xiàn)大公司病跡象，另一方面，外部競爭逐步加劇，為了更好應(yīng)對內(nèi)部的改革和外部的調(diào)整，公司需要將決策權(quán)向上集中，從集團(tuán)層面統(tǒng)一公司的產(chǎn)能規(guī)劃和布局，避免浪費(fèi)的同時，也能更好更靈活的滿足客戶的需求。

其實這也不是公司的第一次調(diào)整了 ，此前就有過多次的高層人士調(diào)整，本質(zhì)都是公司在謀求改變。

這也是新能源大爆炸之前一直強(qiáng)調(diào)的：證明過自己的龍頭企業(yè)，比評論者更懂得企業(yè)經(jīng)營，更懂得如此參與競爭，不用對它們過分悲觀，只需要關(guān)注它們的最新變化就好了。

從這一輪架構(gòu)調(diào)整來看，寧德時代高層對于公司，對于行業(yè)的認(rèn)知依然十分清醒，如此，寧德時代也就繼續(xù)值得看好。

關(guān)鍵詞： 寧德時代