《投資時報》研究員殷玉佳

繼2022上半年曝出牛奶添加風(fēng)波后，麥趣爾集團股份有限公司（下稱麥趣爾，002719.SZ）再次引發(fā)關(guān)注，這一次是股價接連上漲。2022年12月21日至30日，麥趣爾在8個交易日實現(xiàn)8連板，累計漲幅高達(dá)114.36%。在此期間，該現(xiàn)象也引來了深交所關(guān)注函，要求該公司核查股票交易異常的相關(guān)事項。

(資料圖片僅供參考)

隨后，麥趣爾回復(fù)稱，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，公司基本面無重大變化，且控股股東近期并無股權(quán)減持計劃。

開年后1月3日，麥趣爾低開近跌停隨后小幅收漲，1月4日下跌，1月5日開盤即跌停。截至1月12日，該公司報收15元/股，暴漲過后自1月3日以來七個交易日內(nèi)下跌11.66%，依然維持在高位。

麥趣爾是一家現(xiàn)代化食品加工企業(yè)，以乳制品、烘焙食品制造、分銷及烘焙連鎖門店為核心業(yè)態(tài)，并輔以節(jié)日食品、冷凍飲品等產(chǎn)品的研發(fā)、加工與銷售。去年6月，麥趣爾的純牛奶中被檢出了違規(guī)添加劑“丙二醇”，再次引起人們對乳制品安全的關(guān)注。隨后該公司乳品業(yè)務(wù)生產(chǎn)線開始停產(chǎn)整頓，10月末，公司公告稱純牛奶的日均產(chǎn)量約為停產(chǎn)前的20%。

那么，麥趣爾實際經(jīng)營狀況究竟如何？公司經(jīng)營改善是否能夠支撐股價快速大幅拉升？

牛奶風(fēng)波后續(xù)

2022年6月，麥趣爾的純牛奶安全風(fēng)波第一次引起了市監(jiān)局和公眾的大規(guī)模關(guān)注。6月末，在浙江省慶元縣市場監(jiān)督管理局公示的2022年第4期食品抽檢檢驗情況不合格產(chǎn)品中，出現(xiàn)了麥趣爾生產(chǎn)的2批次純牛奶，相關(guān)產(chǎn)品檢出國標(biāo)要求不得使用的“丙二醇”。隨即昌吉市市場監(jiān)督管理局依法對該公司純牛奶檢測不合格問題展開了立案調(diào)查。在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，麥趣爾純牛奶中檢出丙二醇，為企業(yè)在生產(chǎn)過程中超范圍使用食品添加劑香精所致。

在此次收到的關(guān)注函中，深交所要求麥趣爾披露純牛奶產(chǎn)品的產(chǎn)能恢復(fù)情況，并說明該公司目前主要產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售狀況及同比變化情況。據(jù)悉，在2022年10月28日該公司披露的《關(guān)于深圳證券交易所對<麥趣爾集團股份有限公司2022年半年報的問詢函>的回復(fù)》顯示，公司稱，當(dāng)時純牛奶的日均產(chǎn)量約為停產(chǎn)前的20%。

在回復(fù)中，麥趣爾稱，乳制品業(yè)務(wù)線的所有產(chǎn)品已全部恢復(fù)生產(chǎn)及銷售，由于疫情的影響目前各渠道的銷售恢復(fù)相對緩慢，正在逐步恢復(fù)過程中，具體的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)第三方審計機構(gòu)正在進(jìn)行審計，最終數(shù)據(jù)以公司后續(xù)披露的2022年年度審計報告記載為準(zhǔn)。

數(shù)據(jù)顯示，近年來，乳制品所貢獻(xiàn)的收入占麥趣爾各年度總收入比重逐年上升，從2017年的39.09%增至2021年的63.94%。2019年至2021年，乳制品的營收分別是2.5億元、4.6億元及7.3億元。

但其乳制品業(yè)務(wù)的毛利率則呈現(xiàn)逐年下降趨勢，2017年至2021年五年間，該業(yè)務(wù)的毛利率分別為35.67%、32.32%、24.74%、18.07%及14.87%。在純牛奶安全危機后，公司銷售恢復(fù)仍有待時日，其整體業(yè)務(wù)情況勢必受到較大影響。

數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度，麥趣爾實現(xiàn)營收1.41億元，同比下滑58.66%；歸母凈利潤虧損1.41億元，同比大規(guī)模下滑達(dá)2227.99%。前三季度，該公司實現(xiàn)營收8.49億元，同比上升3.13%；歸母凈利潤虧損3.16億元，同比下滑1899.57%。麥趣爾在公告中回應(yīng)到，這是因純牛奶事件的影響，沖減銷售收入并計提資產(chǎn)減值損失后導(dǎo)致凈利潤虧損，截至2022年9月30日由于該次事件已對凈利潤造成3.16億的影響。

麥趣爾乳制品毛利率變化（%）

數(shù)據(jù)來源：Wind

控股股東麻煩纏身

二級市場端，去年6月30日，受牛奶添加事件影響，麥趣爾股價開盤即一字跌停，跌幅為10.03%，當(dāng)日報7.98元/股。此后幾個月內(nèi)，該公司股價一直盤桓在上述價位附近，直至12月股價突然飆升，勢頭迅猛，連拉8個漲停板。

面對深交所向公司提出的“基本面是否發(fā)生重大變化及是否存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等重大事項”的疑問，麥趣爾稱，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息，且公司基本面無重大變化。截至回函當(dāng)日，公司控股股東不存在對麥趣爾進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組以及其他對公司有重大影響的事項之計劃。

盡管該公司股價在瘋狂拉升后到達(dá)了相對高位，控股股東麥趣爾集團持有的股票價值也顯著升值，但控股股東也并不是高枕無憂。因麥趣爾集團為旗下另一家地產(chǎn)開發(fā)子公司的債務(wù)提供了質(zhì)押擔(dān)保，而債務(wù)方未能在規(guī)定時間內(nèi)償還債務(wù)，因此，麥趣爾集團也連帶承擔(dān)了涉及債務(wù)本金及補償金合計9554萬元。

而在去年11月，該公司控股股東也遭到券商起訴索賠，涉案金額高達(dá)4.8億元。公告顯示，東方證券持有的麥趣爾集團質(zhì)押的麥趣爾股票一共為2967萬股，占麥趣爾總股本的17.04%。東方證券合計4.8億元的訴訟請求，則包含了麥趣爾集團的融資本金3.03億元、延期利息4681萬元以及本金違約金1.31億元。不過麥趣爾在公告中稱，公司控股股東此次涉訴，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營無直接影響，不會對公司本期利潤或期后利潤造成影響。

據(jù)悉，控股股東麥趣爾集團及一致行動人共持有該公司股份7169萬股，占公司總股本的41.17%，其中控股股東麥趣爾集團所持有的5926萬股已在2020年全部被成都市中級人民法院輪候凍結(jié)，占公司總股本的34.03%。

此外，1月4日晚麥趣爾披露了股東減持公告，持有公司5%以上股份的第二大股東昌吉州國投，于2022年12月30日至2023年1月3日通過大宗交易的方式累計減持公司股份345萬股，占公司總股本比例為1.98%。此次減持后，昌吉州國投仍為麥趣爾的第二大股東，持有公司總股本的8.13%。

關(guān)鍵詞： 控股股東 資產(chǎn)重組