日前，全聚德（002186.SZ）發(fā)布公告稱，由于公司近期股價波動較大，公司將于1月3日開始停牌，就股票交易異常波動情況進行核查。

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據(jù)了解，全聚德因推出醬酒產(chǎn)品引發(fā)市場關(guān)注。全聚德股價在自12月14日以來的13個交易日內(nèi)創(chuàng)下7個漲停，進入12月以來，全聚德的股價漲幅已超過100%。截至12月30日收盤，全聚德收于22.83元/股，創(chuàng)近5年新高。

與股價暴漲相比，全聚德的業(yè)績卻難言樂觀。今年前三季度，全聚德營收約5.64億元，同比下滑22.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為虧損1.75億元，同比大幅下滑162.08%。此外，經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出接近1億，同比暴跌310.34%。

股價染醬漲停

1月2日晚間，全聚德發(fā)布公告稱，公司股票2022年12月29日、12月30日連續(xù)兩個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達20%以上，屬于股票交易異常波動，為維護投資者利益，公司將就股票交易異常波動情況進行核查，公司股票自2023年1月3日開市起停牌，自披露核查公告后復(fù)牌。

深交所還于12月27日對全聚德下發(fā)關(guān)注函，要求全聚德說明基本面是否發(fā)生重大變化，以及公司股東及實際控制人是否計劃進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組以及其他對公司有重大影響的事項等，并要求全聚德核查公司高管及其親屬是否存在買賣公司股票的行為，是否存在涉嫌內(nèi)幕交易的情形。

全聚德股價的飛漲從2022年12月下半旬開始，公司股價在半月內(nèi)猛漲110%，市值也從38億元飆升至70億元，截至去年12月30日，全聚德股價報22.83元/股，創(chuàng)下2017年4月以來的最高。

從消息面來看，全聚德此次在股市受到追捧，或與其“染醬”有關(guān)。

2022年12月中旬，全聚德天貓旗艦店上新兩款白酒產(chǎn)品，分別是53度500ml醬香型白酒“全聚德1864”和53度500ml醬香型白酒“全聚德傳奇”，售價分別為828元、568元。

記者注意到，目前旗艦店相關(guān)產(chǎn)品的月銷量僅300左右。全聚德也在異動公告中表示，兩款醬香型白酒剛剛上市銷售，業(yè)務(wù)收入占比較小，未來是否能為公司帶來良好的業(yè)績回報，尚具有較大的不確定性。

值得注意的是，這兩款醬香型白酒實際上是全聚德的貼牌產(chǎn)品，真正的生產(chǎn)廠家為位于貴州省遵義市習(xí)水縣土城鎮(zhèn)的貴州宋窖酒業(yè)有限公司。12月26日，全聚德回應(yīng)投資者提問稱，公司未有收購醬酒生產(chǎn)企業(yè)的計劃。

對于代工模式生產(chǎn)的貼牌白酒，全聚德要如何把控品質(zhì)？就醬酒事業(yè)的未來布局，記者致函全聚德，截至發(fā)稿，公司未予回應(yīng)。

盈利能力下滑

全聚德主營業(yè)務(wù)為餐飲服務(wù)及食品加工銷售業(yè)務(wù)，旗下除了“全聚德”外，還有“仿膳”“豐澤園”“四川飯店”等品牌，餐飲業(yè)為公司貢獻7成以上的營收。

根據(jù)全聚德近日發(fā)布的股票交易異常波動公告，公司提示了目前存在的幾大風(fēng)險，其中便包括經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險以及堂食恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險。

疫情對堂食和旅游的影響，直接反映在全聚德的業(yè)績中。2020年至2021年，全聚德營收分別為7.83億元和9.48億元，歸母凈利潤分別為-2.62億元和-1.57億元。同時，2020年也是全聚德上市14年來首次虧損，歸母凈利潤同比降低686.77%，虧去了此前三年的總利潤。

全聚德在公告中提及，由于疫情反復(fù)對公司的經(jīng)營造成巨大影響，公司的經(jīng)營業(yè)績將存在持續(xù)下滑的風(fēng)險。全聚德表示，隨著疫情防控政策的放松，公司各個門店陸續(xù)恢復(fù)堂食業(yè)務(wù)，但是由于目前客流量恢復(fù)不足，公司堂食業(yè)務(wù)恢復(fù)情況不及預(yù)期。此前，受疫情影響，截至2022年6月底，全聚德直營門店涉及停業(yè)32家，平均停業(yè)天數(shù)51天。

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度公司營收約5.64億元，同比下滑22.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為虧損1.75億元，同比大幅下滑162.08%。此外，經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出接近1億，同比暴跌310.34%。

不過，對比來看，今年前三季度，西安飲食和同慶樓的營收同比分別為-1.16%和11.23%，歸母凈利潤同比分別為-38.87%和10.41%，情況都遠比全聚德要好。

拉長時間周期來看，2012年-2019年，全聚德的營收分別為19.44億、19.02億、18.46億、18.53億、18.47億、18.6億、17.8億、15.66億；凈利潤分別為1.66億、1.22億、1.38億、1.43億、1.50億、1.36億、0.89億、0.45億。數(shù)據(jù)顯示，全聚德營收已經(jīng)連續(xù)7年停滯不前，利潤水平持續(xù)下滑。

數(shù)據(jù)源自財報

由此看來，全聚德盈利能力下滑并不單單是疫情導(dǎo)致。早在疫情爆發(fā)前，全聚德已出現(xiàn)接待人數(shù)持續(xù)下滑的尷尬局面，而接待人次的下滑會直接影響到餐飲收入的表現(xiàn)。2011-2016年，全聚德年均接待人次保持在740萬左右，但2018年-2019年連續(xù)兩年下滑，2019年已不足660萬，此后全聚德不再在財報中公開接待人次數(shù)據(jù)。

全聚德低迷的經(jīng)營狀況早已受到了監(jiān)管層的關(guān)注。2020年7月3日，全聚德對深交所問詢函進行回復(fù)，其表示，公司餐飲和食品板塊出現(xiàn)下滑，原因主要在于產(chǎn)品和服務(wù)滯后于市場需求、創(chuàng)新不足。與此同時，公司一直未涉足其他餐飲領(lǐng)域，經(jīng)營模式和產(chǎn)品類型單一，導(dǎo)致流量呈現(xiàn)連續(xù)下降。

除了此次跨界醬酒之外，在過去的幾年里，全聚德多次強調(diào)企業(yè)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新布局，例如試水外賣系統(tǒng)、推廣小店模式等。但截至目前，上述嘗試尚未起到明顯的業(yè)績提振效果。（李曉娜 羅曉凡）

關(guān)鍵詞： 股票交易異常波動