海馬汽車預計2022年公司歸母凈虧損達12億元至18億元，而上年同期該指標為盈利1.12億元

《投資時報》研究員王子西

2022年，這家車企預計暴虧超10億元。

【資料圖】

1月30日晚間，多家上市車企發(fā)布業(yè)績預告，有的業(yè)績表現(xiàn)亮眼，有的表現(xiàn)慘淡。海馬汽車股份有限公司（下稱海馬汽車，000572.SZ）公告顯示，預計2022年公司歸母凈虧損12億元至18億元，扣非后歸母凈虧損12.7億元至18.7億元，而上年同期海馬汽車這兩項指標為盈利1.12億元、虧損4.33億元。

事實上，公司年度業(yè)績表現(xiàn)不理想，從此前發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)、新車型交付等信息中已有端倪。數(shù)據(jù)顯示，2022年，海馬汽車全年銷量達2.44萬輛，同比負增雙位數(shù)。而2022年是景柱回歸董事長職務的第四個年頭，但近年來公司主營業(yè)務起色不大、銷量仍處“萬輛”級別；2022年上半年還通過賣房增收。

公司此前曾宣告，“十四五”期間向新能源汽車和智能汽車轉(zhuǎn)型，在電動、插混、氫能汽車等領域持續(xù)創(chuàng)新、發(fā)力。但需注意的是，作為公司新能源轉(zhuǎn)型第一款高端智能純電動車型，海馬7X-E于2022年9月底上市，但目前銷售或需關聯(lián)交易提振。

2023年是海馬汽車“保生存、促轉(zhuǎn)型、謀發(fā)展”之年，盡管坐擁海南自貿(mào)港資源稟賦與政策優(yōu)勢、鄭州基地生產(chǎn)資源及區(qū)位優(yōu)勢，海馬汽車未來發(fā)展仍“道阻且長”。

針對公司銷量下滑、新能源車業(yè)務拓展、7X-E車型產(chǎn)銷情況等，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至該公司相關部門，截至發(fā)稿尚未收到回復。

海馬汽車2022年度業(yè)績預告情況

數(shù)據(jù)來源：公司公告

銷量重回“下坡”

海馬汽車主營業(yè)務為汽車及動力總成的研發(fā)、制造、銷售及服務，目前生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為海馬7X、海馬8S和海馬6P等，提供的主要服務為金融服務和租賃服務等。

作為一家老牌車企，海馬汽車一路走來歷經(jīng)艱難。2023年1月16日，在海馬集團2022年度總結大會上，董事長景柱稱，海馬汽車自創(chuàng)業(yè)以來，已歷經(jīng)兩次生死危機和四次涅槃創(chuàng)業(yè)，而“實現(xiàn)百年海馬夢想，將不止‘九九八十一難’”。

2019年5月，景柱回任海馬汽車董事長一職，這是他在2013年7月辭任董事長職務后的回歸。彼時，公司銷量大幅下滑、連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值，海馬汽車正處退市邊緣。

但景柱回任后，海馬汽車銷售情況并未馬上好轉(zhuǎn)。2019年、2020年，公司全年汽車銷量約2.95萬輛、1.78萬輛，2019年同比降幅近六成，2020年降幅近四成。直到2021年，海馬汽車銷量才回升至2019年水平、不到3萬輛，與2016年二十余萬輛銷量相比，已不可同日而語。

事實上，根據(jù)此前公告，2022年海馬汽車銷量又重回“下坡”。12月份，公司SUV、MPV分別銷售1501輛、628輛，其中SUV同比下滑超一成，MPV同比增長兩成多，基本型乘用車和其他車型仍停產(chǎn)停銷。2022年全年，該公司累計銷售汽車約2.44萬輛，較上年下滑17.35%；其中SUV、MPV銷量2.06萬輛、0.37萬輛，均同比負增長。

至于新能源汽車的銷售情況，公司并未披露。此前該公司曾宣告稱，“十四五”期間公司積極向新能源汽車和智能汽車轉(zhuǎn)型，向綠色制造和智能制造升級，堅持“優(yōu)先智能汽車、合作電動汽車、死磕插混汽車、深耕氫能汽車”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。而2022年9月底，海馬7X-E正式上市。該車型是海馬汽車新能源轉(zhuǎn)型第一款高端智能純電動車型，也是公司車型海馬7X的電動版本。官網(wǎng)顯示，海馬7X-E的售價區(qū)間為21.98萬元—25.98萬元。

不過，海馬7X-E的交付量情況卻仍較為模糊。據(jù)海馬汽車2022年12月28日公告，全資孫公司海南馬邦出行科技有限公司（下稱馬邦出行）與公司持股50%的海南海馬新能源汽車銷售有限公司簽訂合同，前者向后者購買200臺海馬7X-E（舒適型）純電動汽車，成交價為3596萬元，交付時間為2023年3月底前。

表面上來看，上述交易，既可滿足馬邦出行自身經(jīng)營業(yè)務需要，加快公司綠色出行業(yè)務轉(zhuǎn)型，也可促進海馬7X-E的交供銷循環(huán)，有助于海馬汽車在海南自貿(mào)港進一步推廣新能源汽車應用與服務等。但有分析人士認為，上述交易或意味著車型銷售不太理想，還需關聯(lián)交易提振。

海馬汽車2016年以來銷量及同比變化（輛、%）

數(shù)據(jù)來源：公司公告

轉(zhuǎn)型如何達成？

海馬汽車業(yè)績表現(xiàn)不理想已時日不短，公司營收規(guī)模早已由“三位數(shù)”降至“兩位數(shù)”，2020年、2021年該公司營業(yè)收入（不包括利息收入等）分別僅為13.75億元、17.63億元；歸屬于母公司股東的凈利潤則為-13.35億元、1.12億元，2021年雖扭虧為盈，但僅這兩年合計歸母虧損金額就達12.23億元。

值得注意的是，2022年上半年，該公司開發(fā)的地產(chǎn)項目“海馬金盤花園二期（A區(qū)）竣工交付。報告期內(nèi)，房地產(chǎn)開發(fā)貢獻了2.87億元收入，收入占比超兩成，若剔除此部分收入，海馬汽車營收近乎與2021年同期持平。

跨界賣房對海馬汽車來說也不是首次，早在2019年、2020年該公司就曾出售幾百套房產(chǎn)“自救”，且出售房產(chǎn)等相關資產(chǎn)，也被市場視為公司能在2020年“摘星”、2021年5月解除ST，股票簡稱最終回歸為“海馬汽車”的自救方式。

截至2022年6月末，該公司地產(chǎn)存貨賬面余額為9736.17萬元，其中擬開發(fā)土地賬面余額621.08萬元。擬開發(fā)土地項目為石山渡假村土地、永桂開發(fā)區(qū)土地，預計開工時間未定。未來不排除公司仍需“售房”增加收入。

跟據(jù)此次公司發(fā)布的業(yè)績預告，預計2022年海馬汽車營收將在22億元—26億元，歸母凈虧損12億元至18億元，扣非后歸母凈虧損12.7億元—18.7億元。若均取中位值計算，相比上年同期，該公司營收同比增長不到四成，歸母凈利潤同比則大幅下挫。影響公年度凈利潤虧損的因素則包括：對存在減值跡象的與燃油動力總成生產(chǎn)相關設備、非專利技術等計提資產(chǎn)減值準備約3.5億元；部分在研項目終止研發(fā)，涉及的相關研發(fā)支出費用化約4.1億元等。

不過，海馬汽車新能源戰(zhàn)略和海外市場戰(zhàn)略將延續(xù)不變——2023年及后續(xù)經(jīng)營，將堅定破舊立新、謀求轉(zhuǎn)型，依托海南自貿(mào)港資源稟賦與政策優(yōu)勢、鄭州基地生產(chǎn)資源及區(qū)位優(yōu)勢，推進?？诨貧淠芷嚨阮I域的綠色轉(zhuǎn)型、鄭州基地的產(chǎn)能盤活等。

需一提的是，截至2022年9月末，海馬汽車貨幣資金僅有5.41億元，相比頭部車企賬上幾百億元的資金而言，資金實力不在一個量級。而向新能源、智能汽車轉(zhuǎn)型，技術及產(chǎn)品具有較強競爭力是關鍵因素，缺乏資金支撐如何能技術突破？

且車市已變，頭部車企年度銷量達百萬輛以上；新能源汽車領域，傳統(tǒng)車企上汽、吉利、廣汽、長安等也已占穩(wěn)腳跟，即便手握海南自貿(mào)港“這張牌”，2023年對于海馬汽車來說或仍艱難。

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