比亞迪

從港交所公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)巴菲特又一次減持了比亞迪H股，巴菲特持有比亞迪的股份比例降低至13.97%，持股數(shù)量也減少到1.53億股。從公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，這是港交所第七次披露巴菲特減持比亞迪H股。

作為持有比亞迪H股長(zhǎng)達(dá)14年的資深投資者，近半年巴菲特的一系列減持動(dòng)作，確實(shí)讓人看不懂。不過(guò)，從出售價(jià)格來(lái)看，從初次出售的均價(jià)277.1015港元到近期減持均價(jià)191.44港元，巴菲特基本上在比亞迪H股的歷史高位區(qū)域進(jìn)行減持。

【資料圖】

持股14年，獲利33倍以上，不論巴菲特賣(mài)出時(shí)機(jī)如何，但這筆交易是非常成功的。假如從高拋低吸的角度出發(fā)，巴菲特選擇在低位買(mǎi)入股票，高位賣(mài)出股票，這已經(jīng)是一種成功的投資行為。

實(shí)際上，回顧比亞迪H股的歷史走勢(shì)，14年間巴菲特曾經(jīng)坐過(guò)幾次股價(jià)的過(guò)山車，但絲毫不影響巴菲特的持股耐心。然而，這一次巴菲特卻鐵了心賣(mài)出比亞迪股份，從巴菲特的角度出發(fā)，也許認(rèn)為現(xiàn)在是賣(mài)出的合理時(shí)機(jī)。

錯(cuò)過(guò)了前幾次的賣(mài)出時(shí)機(jī)，這一次巴菲特選擇在歷史高位賣(mài)出比亞迪股份，買(mǎi)賣(mài)交易本身并沒(méi)有絕對(duì)的對(duì)錯(cuò)，但從投資獲利的角度來(lái)看，這一回巴菲特是正確的，畢竟14年33倍的投資利潤(rùn)并不是很多投資者可以做到的。

雖然目前正處于比亞迪的高速發(fā)展階段，且與特斯拉、豐田等知名車企市值相比，比亞迪的市值并不算高，但從估值角度來(lái)看，比亞迪卻比特斯拉、豐田的估值高出不少。從市場(chǎng)的角度出發(fā)，比亞迪享受較高的估值溢價(jià)，很大程度上得益于自身的高成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，一旦比亞迪的盈利增速開(kāi)始放緩，那么市場(chǎng)也會(huì)用另一種估值定價(jià)體系給比亞迪進(jìn)行估值定價(jià)了。從巴菲特的角度分析，也許看到了一些我們看不到的信息。

回顧巴菲特最近一年的投資動(dòng)作，一邊是大舉增持西方石油和雪佛龍，全力押注石油板塊，另一邊卻拋售比亞迪，對(duì)新能源汽車行業(yè)的發(fā)展未來(lái)似乎有著謹(jǐn)慎的態(tài)度。

如果從估值的角度出發(fā)，新能源汽車行業(yè)的平均估值比石油板塊高出不少。如果按照歷史估值分位值計(jì)算，新能源汽車的估值仍處于歷史估值高位水平，但美國(guó)石油板塊的平均估值卻仍處于歷史估值低位區(qū)域。從投資安全性的角度出發(fā)，巴菲特把高估值資產(chǎn)轉(zhuǎn)向了低估值資產(chǎn)，也是可以得到解釋。

作為全球公認(rèn)的投資大師，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司創(chuàng)造出多年來(lái)的投資神話，巴菲特的投資地位一直比較牢固。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，巴菲特的投資動(dòng)向往往具有一定的風(fēng)向標(biāo)影響，此外伯克希爾哈撒韋的現(xiàn)金儲(chǔ)備變化，也被市場(chǎng)視為重要的風(fēng)向指標(biāo)。

從持股2.25億股到持股1.53億股，雖然巴菲特減持比亞迪H股的股數(shù)不算很多，但卻具有一定的風(fēng)向標(biāo)意味。持股14年的股神，選擇在這個(gè)時(shí)候賣(mài)出比亞迪，也許有他個(gè)人的想法，但根據(jù)之前的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，中長(zhǎng)期巴菲特高位逃頂?shù)臏?zhǔn)確率還是比較高的。在巴菲特接連賣(mài)出比亞迪股份之際，還是需要引起投資者的警惕。

目前比亞迪正處于銷量快速提升的階段，而且成為了全球新能源汽車銷售的冠軍。但是，對(duì)新能源汽車行業(yè)來(lái)說(shuō)，這個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，不僅需要面對(duì)國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力的挑戰(zhàn)，而且還需要迎接全球新能源汽車巨頭特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)壓力。具備很強(qiáng)成本管控優(yōu)勢(shì)的特斯拉，經(jīng)歷了多輪降價(jià)策略之后，意在與比亞迪爭(zhēng)奪市占率，在新能源汽車掀起新一輪價(jià)格戰(zhàn)背后，對(duì)比亞迪等車企來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)不小的考驗(yàn)。

當(dāng)然，巴菲特的投資行為也沒(méi)有絕對(duì)的精準(zhǔn)。即使是之前巴菲特逃頂中石油，也沒(méi)有在最高位賣(mài)出股份。在巴菲特清倉(cāng)中石油之后，中石油股價(jià)還出現(xiàn)了一輪快速上漲的行情。不過(guò)，作為全球公認(rèn)的投資大師，巴菲特選擇在這個(gè)時(shí)候賣(mài)出比亞迪的股份，還是有他獨(dú)特的見(jiàn)解，不論未來(lái)比亞迪股價(jià)走勢(shì)如何，僅看巴菲特這一筆交易，14倍33倍的投資利潤(rùn)已經(jīng)是一筆成功的買(mǎi)賣(mài)了。

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