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危機(jī)并存，任何事情都有兩面性，因而，只要有獨(dú)到的眼光，無(wú)論什么時(shí)候都存在投資機(jī)會(huì)。壓鑄一體化指數(shù)2023年以來(lái)上漲了9.52%，其中1月3日、1月6日分別上漲3.12%、3.22%，1月9日上漲1.84%，催化劑之一就是近來(lái)受市場(chǎng)關(guān)注的“特斯拉降價(jià)”。

3個(gè)月內(nèi)特斯拉二次降價(jià)。2022年10月24日，特斯拉曾宣布旗下中國(guó)大陸地區(qū)在售的Model 3及Model Y降價(jià)，其中Model 3起售價(jià)降至26.59萬(wàn)元，降幅1.4-1.8萬(wàn)元；Model Y起售價(jià)降至28.89萬(wàn)元，降幅2.8萬(wàn)元。2023年1月6日，特斯拉宣布國(guó)產(chǎn)車(chē)型全系降價(jià)，其中Model 3起售價(jià)降至22.99萬(wàn)元，降幅2-3.6萬(wàn)元；Model Y起售價(jià)降至25.99萬(wàn)元，降幅2.9-4.8萬(wàn)元，刷新歷史最低價(jià)。

特斯拉降價(jià)的背后是需求下行壓力。由于特斯拉車(chē)型聚焦在20萬(wàn)元以上的中高檔，相對(duì)低價(jià)車(chē)型受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響更大。2022年下半年以來(lái)，歐美經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)均面臨下行，使得特斯拉需求不斷下滑。2022年12月22日，特斯拉在中國(guó)國(guó)內(nèi)的積壓訂單僅剩5879輛，遠(yuǎn)低于7月份的17.4萬(wàn)輛；而特斯拉的全球訂單目前也僅剩下16.3萬(wàn)輛，與7月份的47.6萬(wàn)輛相比減少近2/3。2022年前三季度，特斯拉共交付90.86萬(wàn)輛，距離完成150萬(wàn)輛的全年銷(xiāo)量目標(biāo)還差近60萬(wàn)輛；比亞迪則超越特斯拉占據(jù)全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)售第一位。2023年車(chē)購(gòu)稅恢復(fù)10%，對(duì)2023年的車(chē)市帶來(lái)增長(zhǎng)壓力，疊加新能源汽車(chē)補(bǔ)貼取消和國(guó)際原油價(jià)格下行，預(yù)計(jì)2023年新能源汽車(chē)需求增速將會(huì)進(jìn)一步下行。為了維護(hù)市場(chǎng)份額和與產(chǎn)能匹配的銷(xiāo)售增速，特斯拉需要降價(jià)刺激需求。

成本優(yōu)勢(shì)支撐特斯拉大幅降價(jià)。自2021年開(kāi)始，特斯拉對(duì)比亞迪的毛利率優(yōu)勢(shì)從2020年的3.27%提升至2022年前三季度的10.5%，凈利率也達(dá)到了15.5%，僅略低于比亞迪的毛利率。特斯拉成本優(yōu)勢(shì)大幅領(lǐng)先于比亞迪的重要原因之一就是其在2021年開(kāi)始采用一體化壓鑄技術(shù)。車(chē)身一體結(jié)構(gòu)化電池包可以減重10%，增加續(xù)航14%，工廠投資減少55%，占地面積減少35%。

價(jià)格戰(zhàn)助推壓鑄一體化。2022年12月30日的《

12月上漲收官，1月推薦下游與成長(zhǎng)

》曾提出：新能源汽車(chē)行業(yè)雖然受益于上游成本下降，但同時(shí)受到特斯拉降價(jià)的威脅，需要選擇不會(huì)受價(jià)格戰(zhàn)沖擊的環(huán)節(jié)。1月5日的《

2022年全球大事記與2023年展望

》曾提出：全球經(jīng)濟(jì)衰退與原油價(jià)格下跌使得新能源汽車(chē)需求增速下滑，特斯拉技術(shù)進(jìn)步和降價(jià)帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力使得新能源汽車(chē)被迫將上游成本下降的利益完全讓渡給用戶，壓鑄一體化有望加速推進(jìn)，并帶來(lái)相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。推薦瑞鵠模具、嶸泰股份、今飛凱達(dá)、永茂泰等。

關(guān)鍵詞： model 特斯拉model model3