新年伊始，上市公司回購動作頻頻。數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日記者發(fā)稿，按照最新公告日期，2023年以來，共有246家上市公司公告回購方案或進展情況，已回購金額達178.50億元。相較2022年同期，回購公司數(shù)量同比增長超三成。從回購目的來看，涉及實施股權(quán)激勵或員工持股計劃、市值管理、股權(quán)激勵注銷等。機構(gòu)認為，近年來，隨著回購制度的完善，回購規(guī)模明顯加大，上市公司回購意愿也持續(xù)增長。當前上市公司回購發(fā)揮的積極效應也較為明顯，除提振市場信心穩(wěn)定股價外，股份回購作為一種財務工具，其服務實體經(jīng)營的屬性也在逐步增強。

上市公司回購頻現(xiàn)

數(shù)據(jù)顯示，回購股份用于實施股權(quán)激勵及員工持股計劃的占比較多。近日，天津普林發(fā)布回購公司股份方案，公司此次回購資金總額為不低于400萬元(含)且不超過800萬元(含)。本次回購股份的價格不超過13.32元/股(含)，將用于員工持股計劃或股權(quán)激勵。福達股份此前也公告稱，擬以公司自有資金回購股份。擬回購資金總額不低于5000萬元，不超過9500萬元，回購價格為不超過9.50元/股，主要用于實施股權(quán)激勵計劃。公司表示，此次回購股份將用于對公司核心團隊，特別是新能源事業(yè)部人員進行股權(quán)激勵。

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山高環(huán)能、中航光電、壘知集團、山東赫達等多家公司同于1月14日公告將回購股份用于股權(quán)激勵注銷。例如，中航光電公告，公司2022年度共有11名激勵對象因工作調(diào)動、退休、死亡、離職及個人績效考核未達到100%解鎖要求等原因，根據(jù)公司有關(guān)規(guī)定，其所持有的203272股限制性股票，將由公司進行回購注銷。

此外，還有麗珠集團、湖北能源、?？低暤榷嗉夜緸槭兄倒芾矶刭?，其回購的股份多予以注銷。?？低暪骘@示，公司回購資金總額不超過25億元(含)且不低于20億元(含)，回購價格不超過40元/股(含)， 公司將在回購期限內(nèi)根據(jù)市場情況擇機作出回購決策并予以實施。公司本次回購的股份將用于依法注銷減少注冊資本。

回購公司數(shù)量屢創(chuàng)新高

綜合此前上市公司回購情況來看，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年共有1157家上市公司實施股份回購，與2021年的990家相比增長15.35%，創(chuàng)歷年新高；1157家上市公司合計回購金額超過1029億元。

從實施股份回購上市公司所屬的行業(yè)來看，醫(yī)藥生物、石油石化、電子三個行業(yè)回購投入總金額居前，分別達到124.08億元、100.34億元、95.74億元，分別同比增長53.58%、20.35%、19.53%。

從單家上市公司來看，數(shù)據(jù)顯示，2022年，榮盛石化、美的集團、順豐控股等16家公司回購金額超10億元，逾200家上市公司回購金額超億元。其中榮盛石化回購金額最高，回購金額達38.80億元；其次為美的集團，回購金額為28.31億元；順豐控股回購金額為20.40億元，位居第三。

值得一提的是，2022年10月14日，證監(jiān)會對《上市公司股份回購規(guī)則》部分條款進行修訂，修訂內(nèi)容包括放寬新上市公司回購實施條件、優(yōu)化禁止交易“窗口期”的規(guī)定等。此后，A股回購出現(xiàn)小高潮，上市公司回購熱度明顯升溫。據(jù)中信證券研報顯示，回購規(guī)則修訂后市場回購案例明顯增多。2022年10月下半月，回購預案公告出現(xiàn)高潮，共有117家公司發(fā)布公告，回購金額下限合計61.7億。從回購公告披露的回購目的來看，有44家公司是基于對公司未來發(fā)展前景的信心和出于維護廣大投資者的利益。

股份回購積極效應明顯

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司股份回購政策的進一步優(yōu)化，對于提振市場信心傳遞了積極信號。整體來看，回購規(guī)則修訂后市場回購熱度不斷升溫，且延續(xù)至2023年。當前市場估值仍處于歷史偏低位，基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司價值的認可，上市公司在回購方面也表現(xiàn)得更為積極。而除提振市場信心外，股份回購作為一種財務工具，服務實體經(jīng)營的屬性也在逐步增強。

中信證券認為，自2005年《上市公司回購社會公眾股票管理辦法(試行)》頒布以來，回購條款歷經(jīng)多次重要修訂。梳理來看，從時間上，歷次重要修訂均出現(xiàn)在市場相對底部位置。監(jiān)管層通過對上市公司的回購行為加以制度規(guī)范，用降低門檻、擴大范圍等方式釋放積極信號，引導上市公司合理開展股份回購。開源證券也表示，上市公司股份回購主要基于維護公司價值及股東權(quán)益、將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券和將股份用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵等動機。

華福證券研報稱，隨著回購制度的完善，近年來回購規(guī)模明顯加大，上市公司回購意愿也持續(xù)增長。股票回購已成為資本市場特別是上市公司維護市值的重要手段。公司通過股票回購，向市場傳遞了積極信息，一定程度上穩(wěn)定了股價。具體來看，主動式回購是指公司主動而為的回購，其中往往蘊含著公司特定的意圖，主要包括以市值管理和股權(quán)激勵為目的的回購。根據(jù)最新修訂的公司法，用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵，以及上市公司為維護公司價值及股東權(quán)益所必需的主動式股份回購均需通過公開的集中交易方式進行。主動式回購分別在2013年、2016年、2018年迎來高峰，彼時恰好為資本市場低迷之時，無論是國家層面還是企業(yè)層面，都有提振股價、化解風險的需要?！霸谥鲃邮交刭徶校允兄倒芾頌槟繕说幕刭徥艿秸邔蚝屯獠拷?jīng)濟環(huán)境的影響，具有一定的‘護盤’目的；以股權(quán)激勵為目標的股份回購在2015年政策放開后，也呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢，說明股份回購作為一種財務工具，服務實體經(jīng)營的屬性也在逐步增強?！比A福證券表示。

（文章來源：經(jīng)濟參考報）

關(guān)鍵詞： A股公司 股權(quán)激勵