中新經(jīng)緯1月6日電 (馬靜)2022年，A股新增上市公司424家，募資共計5869.07億元。57家券商參與其中，承銷及保薦費用總計279億元。不過“馬太效應(yīng)”明顯，僅中信證券1家就攬得44.52億元。

有成功亦有失敗，2022年共有265家企業(yè)夢斷IPO，其中超七成為“臨陣脫逃”。中新經(jīng)緯統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，以被終止的項目數(shù)量算，民生證券居首；單論撤回項目的數(shù)量，海通證券“逃單”最多；若以撤否率計算，中德證券和國都證券“顆粒無收”，申報的1單IPO項目均被終止。

而對于券商而言，IPO項目被終止，不僅痛失保薦收入，根據(jù)最新規(guī)定，在下一期投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價中，IPO撤否較多的券商將面臨多項扣分。

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2022年265家企業(yè)終止IPO，超七成為“臨陣脫逃”

Wind顯示，2022年A股共有424家(刨除4家轉(zhuǎn)板的企業(yè))公司IPO成功，合計募資總額為5869.07億元。作為資本市場的“看門人”、直接融資“服務(wù)商”，按發(fā)行日計算，共有57家券商參與其中，承銷及保薦費用總計279億元，同比微降。

具體來看，整個IPO承銷榜單呈現(xiàn)“強者恒強”局面，前六名被中信證券、中信建投、中金公司、海通證券、華泰證券、國泰君安等頭部券商包攬，分食的承銷及保薦費用占去了總數(shù)的57.27%。僅中信證券一家申報了52個IPO項目，承銷及保薦費用達44.52億元，其中華大智造和富創(chuàng)精密兩單IPO項目的承銷及保薦費用最高，均超2億元。

有公司成功上市，有公司則折戟半路，且多數(shù)為“臨陣脫逃”。Wind顯示，2022年全年共有265家企業(yè)終止IPO，其中189家為主動撤回材料，占比超七成。此外，翌圣生物科技(上海)股份有限公司為唯一一家被取消審議的企業(yè)。

265家終止IPO企業(yè)的保薦機構(gòu)，涉及55家券商。其中IPO終止項目最多的券商是民生證券，共有19個項目；居于其后的是中信證券、中信建投、海通證券、國泰君安證券，均有15個項目被終止；再次是華泰證券、國信證券、中金公司，分別有14、11、10個IPO項目被終止。不過，這主要跟券商保薦項目數(shù)量有關(guān)，保薦項目多，被終止的項目可能性就多。

單從主動撤回的項目數(shù)量看，比較多的是海通證券(13個)、民生證券(11個)、中信建投(11個)、中信證券(10個)。

中德、國都兩家券商撤否率100%，投行“新規(guī)”后海通撤回最多

按照IPO項目終止數(shù)量占整體申報的比重，即申報項目的撤否率看，則因項目被終止而“受傷”的則大多是中小券商。合計子母公司口徑，中德證券、國都證券撤否率為100%，在2022年保薦的唯一一個項目均為主動撤回。其次是中天國富、華福證券、華興證券、華融證券、國融證券、萬聯(lián)證券、信達證券，撤否率均為50%，均為主動撤回材料。

相對來看，撤否率最低的券商是國元證券，為3.7%，27個保薦項目中，1個審核不通過，1個終止審查，無主動撤回情況。廣發(fā)證券、中國銀河、中信證券、中信建投、國金證券、招商證券、華泰證券、中金公司依次居于其后，撤否率均在10%以下。

多位業(yè)內(nèi)人士此前接受中新經(jīng)緯采訪時提到，保薦機構(gòu)撤材料存在多種情況，或許是申報材料存在不完全、不準(zhǔn)確或不真實的問題，但擔(dān)心被監(jiān)管查出，故存在“一撤了之”的想法，也或許是企業(yè)業(yè)績下滑了或者出現(xiàn)了其他問題而不再符合條件等。不過，一旦IPO項目終止，券商投行收入將受到影響。

值得一提的是，依據(jù)2022年12月2日發(fā)布的《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價辦法(試行)》(下簡稱《辦法》)，項目撤否情況被納入評價指標(biāo)，投行業(yè)務(wù)質(zhì)量迎來強監(jiān)管。根據(jù)《辦法》，評價采用扣分方式，根據(jù)各類負面事項的扣分標(biāo)準(zhǔn)對基準(zhǔn)分進行扣減，直至0分，基準(zhǔn)分為100分。評價總體分為三個一級評價指標(biāo)，其中項目撤否情況作為二級指標(biāo)被納入執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價(基準(zhǔn)分為60分)中。

《辦法》提到，保薦項目未通過上市委或發(fā)審委審核，不予核準(zhǔn)或注冊，扣100分。保薦項目撤回申請也要被扣分，其中因初審環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)影響發(fā)行條件的問題撤回，扣100分；因被確定為現(xiàn)場督導(dǎo)或現(xiàn)場檢查對象后撤回，扣60分；除因行業(yè)政策變化、市場環(huán)境變化等合理原因撤回不扣分外，其他原因撤回，扣20分。該《辦法》自發(fā)布之日起實施。

投行“新規(guī)”后，IPO撤否情況是否有變化？Wind顯示，以最新公告日算，2022年12月共有20個項目被終止，相較前11個月而言，數(shù)量無明顯變化。20個被終止的IPO項目共涉及14家券商，其中華泰證券保薦的蘇州好博醫(yī)療器械股份有限公司擬登陸科創(chuàng)板，變更為終止審查，其他的19個IPO項目均為主動撤回。在這其中，海通證券撤回最多，有4個，其中3個都是中止審查變更為主動撤回，1個為已回復(fù)后撤回。

根據(jù)《辦法》，證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價每年開展一次，評價期為上一年度1月1日至12月31日。目前，2022年證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評價結(jié)果(評價期限為2021年1月1日至12月31日)已出，這意味著前述提及的被撤否項目較多的券商在下一個評價期內(nèi)已有多項丟分。

關(guān)鍵詞： 主動撤回 中信證券