九毛九年內(nèi)跌超41％ 高盛卻力挺：股價上漲空間106％！

財聯(lián)社6月12日訊（編輯 周新旸）九毛九(09922.HK)周一股價出現(xiàn)近期最大的下跌動作。

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截至發(fā)稿，九毛九跌11.24%，報12.167港元。值得一提是，該公司今年來股價累計跌幅超過了41%。

消息面上，近期該公司高層離職，造成了公司股價震蕩。6月9號，九毛九發(fā)公告稱，李灼光已辭任執(zhí)行董事、首席財務(wù)官、副總裁、授權(quán)代表、聯(lián)席公司秘書及薪酬委員會成員。李灼光2013年1月加入公司，在九毛九任職超過9年。

蘇淡滿已獲委任為執(zhí)行董事、首席財務(wù)官等，自2023年6月9日起生效。

就在公告披露后不久，高盛發(fā)出研報力挺九毛九，高盛認為，CFO辭職這一消息可能會在短期內(nèi)影響投資者情緒，然而，該行認為運營影響應(yīng)該是有限的，首先，各個品牌的運營由各自的管理團隊負責，九毛九的創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官管毅宏將繼續(xù)領(lǐng)導關(guān)鍵戰(zhàn)略和執(zhí)行；其次，新任CFO自2019年加入以來一直與前任CFO密切合作，并具有11年以上的經(jīng)驗。

該行仍然認為九毛九是餐飲行業(yè)覆蓋范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)買入標的，因為其核心品牌基本面完好、估值有吸引力，并且新品牌有再評級的潛力。該行基于2024年預(yù)測的EV/EBITDA比率為19倍，給出了目標價25.0港元，給予“買入”評級。較現(xiàn)時股價上漲空間達到了106.27%。

高盛也指出了九毛九的主要風險包括：單一菜品集中風險；來自激烈競爭和自身門店擴張的內(nèi)耗；新區(qū)域表現(xiàn)不佳；食品安全問題；原材料價格上漲以及無法開發(fā)新品牌。

九毛九餐飲集團旗下包括九毛九、太二酸菜魚、慫重慶火鍋廠、那未大叔是大廚、賴美麗藤椒烤魚5個品牌。其中九毛九西北菜始創(chuàng)于1995年，其與太二酸菜魚是該集團最知名的兩大餐飲品牌。

機構(gòu)：股價過度悲觀 帶來買入良機

交銀國際也在近日發(fā)研報指出，在需求釋放和低基數(shù)效應(yīng)下，預(yù)計今年消費行業(yè)的銷售增長將繼續(xù)迎來順風。年初至今，行業(yè)普遍錄得健康的銷售增長，但股價表現(xiàn)不佳，可能是由于市場擔心宏觀不確定性和年輕人就業(yè)相對困難會削弱消費力。

消費者對價格變得更敏感，不利于依賴高端化作為增長點的公司：消費能力（均價）的復(fù)蘇似乎落后于客流量（銷量）的復(fù)蘇，消費者對價格變得更敏感可能會暫時阻礙結(jié)構(gòu)性高端化趨勢。該行預(yù)計各公司將在下半年通過不同的方式來為消費者提供更高的性價比。股價反映過度悲觀情緒，帶來買入良機，看好餐飲行業(yè)的九毛九。

根據(jù)九毛九最新發(fā)布的2022年年報，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入40.1億元，同比下降4.2%，實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤0.7 億元，同比下降-81.8%。

（財聯(lián)社 周新旸）

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