本周A股市場延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢，周末美國硅谷銀行突然宣布破產(chǎn)事件的影響持續(xù)發(fā)酵，或成為短期擾動市場走勢的重要外部風(fēng)險(xiǎn)因素。對此業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，外圍風(fēng)險(xiǎn)事件對A股市場影響可能相對有限，A股有望在全球市場波動中顯現(xiàn)一定韌性，中資股有望呈現(xiàn)有驚無險(xiǎn)的態(tài)勢。配置上，建議繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)修復(fù)主線以及成長洼地。

影響后市投資大事件

(資料圖)

2月信貸開門紅！新增貸款、社融增量均超預(yù)期

3月10日，中國人民銀行發(fā)布的2023年2月金融統(tǒng)計(jì)和社會融資數(shù)據(jù)顯示，2月新增人民幣貸款規(guī)模、社會融資規(guī)模增量均超出市場預(yù)期，延續(xù)“開門紅”態(tài)勢。當(dāng)月我國人民幣貸款增加1.81萬億元，同比多增5928億元；社會融資規(guī)模增量達(dá)到3.16萬億元，比上年同期多1.95萬億元。

美國硅谷銀行破產(chǎn)，已進(jìn)入清算管理階段

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，根據(jù)美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）發(fā)布的一份聲明，美國加州金融保護(hù)和創(chuàng)新部（DFPI）當(dāng)日宣布關(guān)閉美國硅谷銀行，并任命FDIC為破產(chǎn)管理人。公開資料顯示，硅谷銀行是一家州特許商業(yè)銀行，也是位于圣克拉拉的聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的成員。截至2022年12月31日，總資產(chǎn)約為2090億美元，總存款約為1754億美元。硅谷銀行也是自2008年金融危機(jī)以來被FDIC接管的最大銀行。

深市擬推3條數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)

3月10日，深交所全資子公司深證信息公告，將于3月14日發(fā)布深證XR、數(shù)字文化、新型顯示3條數(shù)字經(jīng)濟(jì)細(xì)分主題指數(shù)。分析人士認(rèn)為，此舉有利于發(fā)揮指數(shù)的市場表征引領(lǐng)功能，刻畫重點(diǎn)領(lǐng)域上市公司運(yùn)行特征，進(jìn)一步豐富創(chuàng)新投資標(biāo)的，更好服務(wù)中長期資金配置需求。

機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

中信證券：市場預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將出現(xiàn)

前期的市場波動源于經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)的預(yù)期與經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)修復(fù)的現(xiàn)實(shí)之間的矛盾，其放大了短期高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動的影響。當(dāng)前市場對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期已經(jīng)達(dá)到低點(diǎn)，對海外流動性的擔(dān)憂已經(jīng)達(dá)到高點(diǎn)。隨著后續(xù)政策重心的明確，預(yù)計(jì)市場預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將出現(xiàn)，并帶來情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的上修。配置上，建議繼續(xù)堅(jiān)守成長洼地，提高半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊的配置優(yōu)先級，戰(zhàn)略性增配能源、科技、國防和農(nóng)業(yè)“四大安全”領(lǐng)域，風(fēng)格結(jié)構(gòu)上更偏向中大盤成長。

中金公司：A股有望顯現(xiàn)相對韌性

數(shù)據(jù)顯示增長復(fù)蘇仍在延續(xù)，對短期速度邊際放緩不必過于擔(dān)心。此外，伴隨政策環(huán)境和改革方向進(jìn)一步明確及落實(shí)，相應(yīng)領(lǐng)域有望迎來較高關(guān)注并有助于提振市場信心。綜合來看，外圍風(fēng)險(xiǎn)事件對A股市場影響可能相對有限，A股有望在全球市場波動中顯現(xiàn)一定韌性，對市場中期依然維持偏積極看法。配置上，建議繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)修復(fù)主線，如泛消費(fèi)板塊，部分有望受益于產(chǎn)業(yè)政策支持的細(xì)分成長領(lǐng)域也值得關(guān)注。

廣發(fā)證券：中資股將“有驚無險(xiǎn)”

海外風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)沖擊短期釋放后，中資股有望迎來企穩(wěn)反彈，呈現(xiàn)“有驚無險(xiǎn)”的態(tài)勢。本輪中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和海外經(jīng)濟(jì)淺衰退、美債利率下行趨勢不變，維持“港股走牛市，A股‘修復(fù)市’”的判斷。配置上看好三條主線：一是運(yùn)營商、建筑、半導(dǎo)體、信創(chuàng)；二是消費(fèi)建材、通用設(shè)備、創(chuàng)新藥、中藥；三是港股的醫(yī)療保?。ㄡt(yī)療服務(wù)/器械）、平臺經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)竣工鏈（家電/家具）。

泓德基金：今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性較高

2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的確定性較高，但行業(yè)復(fù)蘇的節(jié)奏及力度不一。預(yù)計(jì)餐飲、旅游、酒店飲料等必需消費(fèi)板塊將率先復(fù)蘇；消費(fèi)電子、房地產(chǎn)以及汽車零部件等可選消費(fèi)板塊隨后復(fù)蘇。此外，半導(dǎo)體、電動車等預(yù)計(jì)復(fù)蘇時(shí)間在下半年會更加確定。整體來看，2023年上半年預(yù)計(jì)均衡和價(jià)值風(fēng)格可能占優(yōu)；但隨著季報(bào)等業(yè)績兌現(xiàn)期來臨，后期成長風(fēng)格有望逐漸占優(yōu)。

國新國證基金：小盤成長股有望表現(xiàn)良好

今年宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的方向較為明確，此外由于國內(nèi)政策和貨幣環(huán)境維持較為寬松情形的概率較大，加上美聯(lián)儲加息也已經(jīng)接近尾聲，在盈利和估值都將有望擴(kuò)張的情況下，成長股和中小盤個股往往表現(xiàn)相對更好。綜合來看，當(dāng)下最看好計(jì)算機(jī)板塊。目前仍有很多計(jì)算機(jī)軟件細(xì)分行業(yè)龍頭被低估，但某些ChatGPT概念股可能已經(jīng)過熱，需注意風(fēng)險(xiǎn)。

金鷹基金：市場有望凝聚新主線

從1、2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，疫情政策優(yōu)化調(diào)整后經(jīng)濟(jì)迎來較好修復(fù)，疊加即將披露的上市公司一季報(bào)，市場對基本面的關(guān)注度將進(jìn)一步提升，屆時(shí)盈利主導(dǎo)性將得到增強(qiáng)，市場有望凝聚新主線。建議投資者關(guān)注上市公司一季報(bào)、高頻數(shù)據(jù)對經(jīng)濟(jì)景氣度的確認(rèn)，并抓牢能看清基本面回暖方向且估值有性價(jià)比的確定性品種。

編輯：亞文輝

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