我國(guó)通脹要來(lái)了嗎？這與新一輪印鈔機(jī)開(kāi)動(dòng)后錢的流向有很大的關(guān)系。

(相關(guān)資料圖)

2月10號(hào)央行公布了我國(guó)1月貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長(zhǎng)了12.6％，創(chuàng)下近7年來(lái)的新高。相比去年12月，1月新增了7.38萬(wàn)億元，相當(dāng)于2022年全年增量的1/4。這一數(shù)據(jù)說(shuō)明了一點(diǎn)：央行在大量印錢放水。

很多人都擔(dān)心：我國(guó)通脹是不是要來(lái)了？

提到通脹，要看消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI。CPI越高說(shuō)明物價(jià)上漲越多，通脹就越大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：1月份CPI同比上漲了2.1%。雖然連續(xù)2個(gè)月上漲，但整體來(lái)看我國(guó)物價(jià)相對(duì)平穩(wěn)。這是否就意味著沒(méi)有通脹風(fēng)險(xiǎn)了呢？

其實(shí)也不是。我國(guó)CPI統(tǒng)計(jì)中有吃、穿、用、住、行八大類，其中包括房租但不包括房?jī)r(jià)。買房是人這一生中最大一部分支出，現(xiàn)在感覺(jué)錢不值錢很大程度和不斷上漲的房?jī)r(jià)有關(guān)。對(duì)于通脹風(fēng)險(xiǎn)我們更應(yīng)關(guān)注的是房?jī)r(jià)等資產(chǎn)價(jià)格的變化。

但奇怪的是，央行在持續(xù)放水可物價(jià)并沒(méi)有大漲，樓市股市沒(méi)有大漲，人們的收入也沒(méi)有大漲，那錢去哪里了？

這里要說(shuō)一下，央行放水是通過(guò)商業(yè)銀行的貸款最終讓錢流向了市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示1月份人民幣貸款增加了4.9萬(wàn)億元，而同期存款增加了6.87萬(wàn)億元。

這說(shuō)明銀行是以貸款形式把錢放出去了，但企業(yè)和個(gè)人轉(zhuǎn)頭就把借到的錢以及獲得的收益又存進(jìn)了銀行，所以這錢根本沒(méi)有真正進(jìn)入市場(chǎng)流動(dòng)起來(lái)，一直都在金融系統(tǒng)里空轉(zhuǎn)。背后的原因就是人們對(duì)未來(lái)預(yù)期的信心不足。

但經(jīng)濟(jì)要復(fù)蘇，國(guó)家不會(huì)讓錢一直在金融系統(tǒng)里空轉(zhuǎn)，要讓其流動(dòng)起來(lái)。說(shuō)到這我們?cè)賮?lái)回答：我國(guó)通脹要來(lái)了嗎？關(guān)鍵要看接下來(lái)國(guó)家把空轉(zhuǎn)的錢究竟引向何處。

目前來(lái)看主要有3個(gè)方向：一是進(jìn)入消費(fèi)市場(chǎng)，推高物價(jià)；二是進(jìn)入樓市，讓房?jī)r(jià)漲；三是進(jìn)入股市，讓企業(yè)和股民都賺到錢。

可以先排除第一個(gè)方向，物價(jià)被推高。這對(duì)普通人生活影響是巨大的，很多人收入短期內(nèi)不會(huì)上漲，但生活成本卻變高了，甚至入不敷出，這會(huì)關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定，國(guó)家不會(huì)這么干。

在今年年初，發(fā)改委也表態(tài)要維持全年物價(jià)總體穩(wěn)定。所以最有可能的是讓錢流入樓市或股市。

我們先來(lái)說(shuō)樓市。不管這次有多少錢流入樓市，與過(guò)往不同之處在于，樓市不會(huì)全面普漲，而是樓市分化。最新數(shù)據(jù)顯示：1月份一線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比轉(zhuǎn)漲，二、三線城市環(huán)比降勢(shì)趨緩，樓市分化的趨勢(shì)未來(lái)依舊會(huì)保持。

另外樓市回暖也有滯后性，像2008年4萬(wàn)億的大放水，樓市迎來(lái)上漲是在2009年。2014年放水，2016年樓市才迎來(lái)全面的普漲。這一輪對(duì)樓市的放水可能要到2024年才會(huì)有明顯的變化。

我們?cè)賮?lái)說(shuō)股市。要知道股市是一個(gè)融資市場(chǎng)，錢進(jìn)入股市后通過(guò)股票流向各行各業(yè)的公司，公司通過(guò)擴(kuò)大再生產(chǎn)進(jìn)而帶動(dòng)民間經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

另外股民從中賺到錢后到市場(chǎng)中去消費(fèi)，民間經(jīng)濟(jì)也會(huì)因此受益。而民間經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇反過(guò)來(lái)又會(huì)推動(dòng)股市上行，從而給市場(chǎng)帶來(lái)信心。

從過(guò)往歷史上看，中國(guó)A股還有一個(gè)不成文的規(guī)律是幾乎每隔七八年就有一輪牛市：2000-2001年有一輪牛市；2007-2008年有一輪牛市；再到2014-2015年的牛市，間隔時(shí)間都差不多。

所以說(shuō)2023年股市還是有希望的，外資也看好中國(guó)股市，在今年初2個(gè)多星期就買進(jìn)了1000多億元，超過(guò)2022年的總和。要知道股市和我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)。

目前我國(guó)沒(méi)有大的通脹風(fēng)險(xiǎn)，以溫和通脹為主，但要密切關(guān)注接下來(lái)國(guó)家要將金融系統(tǒng)空轉(zhuǎn)的錢引向何處。不管是進(jìn)入樓市或股市，還是兩者都進(jìn)入，最終也會(huì)不同程度影響到物價(jià)上漲，這只是時(shí)間的問(wèn)題。

對(duì)國(guó)家來(lái)說(shuō)，當(dāng)然希望放出的錢能到了普通人的手里，普通人有了錢才能刺激消費(fèi)，讓經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇。但現(xiàn)實(shí)是很多普通人手里沒(méi)有錢也沒(méi)有什么資產(chǎn)，如何將多印出的錢真正藏富于民，這是國(guó)家該考慮的。

關(guān)鍵詞： 中央銀行 貨幣政策 通貨膨脹