對于當(dāng)下的俄羅斯而言，最靠譜的外匯只剩人民幣了。

文?| 海上客

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月9日，據(jù)俄新社報(bào)道，俄羅斯財(cái)政部副部長弗拉基米爾·科雷切夫（Vladimir Kolychev）表示，本年度財(cái)政部將清空國家財(cái)富基金（National Welfare Fund，簡稱NWF）中的歐元份額，將只保留黃金、盧布和人民幣。

(資料圖)

俄羅斯財(cái)政部副部長弗拉基米爾·科雷切夫

消息一出，全球嘩然。

作為全球GDP前十位中唯一經(jīng)濟(jì)下滑的國家，俄羅斯為什么會(huì)選擇在當(dāng)下清空NWF中的歐元并只保留人民幣外匯呢?

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想要理解俄羅斯的做法，首先要明白NWF是什么。

National Welfare Fund，此次國內(nèi)媒體翻譯成“國家財(cái)富基金”，但直譯為“國家福利基金”，只不過后來“變味”了。而這個(gè)基金的創(chuàng)立時(shí)間可以追溯到2004年。

眾所周知，俄羅斯靠出售石油等大宗商品積累了超額的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，但宏觀經(jīng)濟(jì)和匯率也變得和大宗商品價(jià)格高度綁定，例如在大宗商品牛市期間，盧布就偏向升值，這降低了制造業(yè)的出口競爭力，從而使得國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)過度依賴能源部門。因此，21世紀(jì)以來，俄羅斯當(dāng)局一直試圖通過累積石油、天然氣相關(guān)超額財(cái)政盈余，在一定程度上抵消這種影響。

2004年1月1日，俄羅斯建立了第一只主權(quán)財(cái)富基金——俄羅斯聯(lián)邦穩(wěn)定基金，并于2008年將基金拆分為儲(chǔ)備基金（Reserve Fund）和國家福利基金（National Welfare Fund)。拆分后的兩種基金，前者是聯(lián)邦預(yù)算資產(chǎn)的一部分，用于平衡財(cái)政預(yù)算，以避免因石油和天然氣收入下降對經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面沖擊；而后者用以彌補(bǔ)可能出現(xiàn)的養(yǎng)老金缺口。

只可惜，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。

2014年至2016年，俄羅斯先經(jīng)歷了油價(jià)和其他大宗商品價(jià)格的暴跌，之后克里米亞事件爆發(fā)，以美國為首的西方國家對俄羅斯進(jìn)行多輪次、多領(lǐng)域的制裁，俄羅斯由此陷入了嚴(yán)重的貨幣危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，不得不動(dòng)用大量基金資產(chǎn)來補(bǔ)貼巨額財(cái)政赤字，這就導(dǎo)致到2017年末，儲(chǔ)備基金消耗殆盡。

既然儲(chǔ)備基金沒錢了，俄羅斯干脆又把它與國家福利基金合并，也就是如今的NWF。此時(shí)，NWF雖然名字沒變，但已經(jīng)不僅僅是“國家福利基金”，所以中文媒體干脆翻譯成“國家財(cái)富基金”，成為俄羅斯重要的主權(quán)基金。

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剛才說了，NWF雖然名字沒變，但拆分又合并后的意義不一樣了。最主要的是，彌補(bǔ)可能的養(yǎng)老金缺口這一“出廠設(shè)置”，已經(jīng)被逼成進(jìn)入HARD模式。

早在2013年，俄羅斯養(yǎng)老基金就已產(chǎn)生收支缺口，且逐年遞增。2014年至今，俄羅斯養(yǎng)老儲(chǔ)蓄金一直處于凍結(jié)狀態(tài)。2020年，俄羅斯再次宣布將凍結(jié)期延長至2023年底（和此次清空歐元的時(shí)間點(diǎn)不謀而合）。俄羅斯凍結(jié)養(yǎng)老儲(chǔ)蓄金，既為緩解日益增長的養(yǎng)老基金支出壓力，也為減輕聯(lián)邦財(cái)政的沉重負(fù)擔(dān)。被凍結(jié)的資金并不是直接劃歸俄聯(lián)邦財(cái)政，而是用于補(bǔ)充發(fā)放當(dāng)期退休職工的養(yǎng)老金。

2014年養(yǎng)老儲(chǔ)蓄金被凍結(jié)以來，俄羅斯老人的退休生活冷暖自知。圖|莫斯科時(shí)報(bào)

即便財(cái)政入不敷出，用于積累俄羅斯能源出口收入的NWF，規(guī)模在2022年持續(xù)增加。根據(jù)俄財(cái)政部的報(bào)告，截至2023年2月初，NWF在俄羅斯銀行的獨(dú)立賬戶中有104.6億歐元、3074.4億元人民幣、551.27噸黃金和5.301億盧布。

值得一提的是，自去年俄烏沖突爆發(fā)以來，俄財(cái)政部不斷減少“不友好”國家和地區(qū)貨幣在俄資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的份額——NWF在俄羅斯央行賬戶上的英鎊、日元和美元賬戶，已經(jīng)紛紛歸零。

這么看來，這一次輪到歐元清零，只是一個(gè)時(shí)間問題。

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在海姐看來，NWF此次只保留人民幣作為外匯，就是看重人民幣的抗風(fēng)險(xiǎn)性和中俄兩國的良好關(guān)系。

據(jù)俄羅斯《觀點(diǎn)報(bào)》2月7日文章，曾預(yù)測2008年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家努里爾·魯比尼（Nouriel Roubini）預(yù)測，世界將拋棄美元。這是因?yàn)槊绹c中國的地緣政治競爭日益激烈，不可避免地會(huì)出現(xiàn)兩種相互競爭的全球儲(chǔ)備貨幣。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家努里爾·魯比尼 圖|美國財(cái)富網(wǎng)站

魯比尼表示，目前的一些現(xiàn)象加速了世界去美元化的進(jìn)程。首先，在美國和歐盟與中國、俄羅斯和伊朗之間地緣政治競爭加劇的背景下，出于國家安全的考慮，美元作為外匯儲(chǔ)備正被快速拋棄。俄羅斯在外匯儲(chǔ)備中放棄了美元和歐元，轉(zhuǎn)而支持黃金和人民幣。這是一種正常的做法，各國央行總是持有貿(mào)易往來最活躍國家的貨幣。中國和沙特阿拉伯于去年年底進(jìn)行首次用人民幣支付的重要交易。魯比尼認(rèn)為，其他國家也可能效仿。

俄烏沖突以來，人民幣在俄羅斯地位逐步上升。

自去年西方國家對俄羅斯金融機(jī)構(gòu)實(shí)施制裁后，莫斯科交易所開始擴(kuò)大可用的人民幣交易。2022年11月人民幣在莫斯科交易所外匯市場交易中的占比增至48%，而年初時(shí)僅占0.2%。今年1月13日，俄羅斯央行恢復(fù)了買賣人民幣的外匯交易業(yè)務(wù)。俄羅斯《消息報(bào)》發(fā)表文章稱，人民幣在俄交易量不斷上升，已經(jīng)能夠顯著影響到盧布匯率的形成過程。文章強(qiáng)調(diào)，“人民幣目前就已在顯著影響盧布匯率的形成過程。人民幣交易量和結(jié)算比重的增加，有助于盧布匯率穩(wěn)定、改善俄羅斯經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境”。

從清空美元資產(chǎn)，到清空英鎊和日元資產(chǎn)，再到連歐元也不要了，俄羅斯似乎通過NWF去西方化的形式來向全世界表決心。畢竟，對于當(dāng)下的俄羅斯而言，最靠譜的外匯只剩人民幣了。

關(guān)鍵詞： 俄羅斯_財(cái)經(jīng)