金融投資網(wǎng)記者 林珂

(資料圖)

進(jìn)入2023年以來，上會企業(yè)家數(shù)整體有所降速，審核明顯趨嚴(yán)。金融投資報記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來共30家企業(yè)上會，其中23家順利通過審核，過會率為76.66%。

春節(jié)大假后，IPO審核工作逐步恢復(fù)，本周共有5家公司上會，其中浙江華業(yè)塑料機(jī)械股份有限公司(簡稱：浙江華業(yè))、廣州明美新能源股份有限公司(簡稱：明美新能)等公司遭到業(yè)內(nèi)廣泛質(zhì)疑。

浙江華業(yè)研發(fā)投入不增反降

浙江華業(yè)深耕塑料機(jī)械配套件行業(yè)，主要從事塑料成型設(shè)備核心零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為塑料成型設(shè)備的螺桿、機(jī)筒、哥林柱及相關(guān)配件，主要應(yīng)用于注塑機(jī)、擠出機(jī)等塑料成型設(shè)備。

在招股說明書中，雖然浙江華業(yè)表示是國家第一批專精特新小巨人企業(yè)及高新技術(shù)企業(yè)，但公司的高新技術(shù)成色卻遭到業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

浙江華業(yè)于2018年11月30日、2021年12月16日分別取得高新技術(shù)企業(yè)證書，證書編號為GR201833001558、GR202133003421，有效期為3年，2019年至2022年6月30日減按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。獲得高新技術(shù)企業(yè)證書，將為公司減少稅收壓力，但公司多項(xiàng)認(rèn)證指標(biāo)均未能達(dá)標(biāo)。

根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》要求，包括企業(yè)從事研發(fā)和相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新活動的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的比例不低于10%;最近一年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，比例不低于3%。

而浙江華業(yè)2019年-2022年上半年研發(fā)費(fèi)用分別為2151.20萬元、1518.83萬元、2118.45萬元、884.05萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為4.06%、2.63%、2.62%、2.18%，占比逐年下降。同時，公司2021年底員工人數(shù)為1338人，研發(fā)人員為80人，本科以上學(xué)歷人員67人，碩士及以上學(xué)歷僅2人，研發(fā)人員占比僅5.98%。值得一提的是，雖然浙江華業(yè)強(qiáng)調(diào)，自成立以來一直非常重視技術(shù)研發(fā)，但實(shí)際上，公司研發(fā)費(fèi)用在近幾年中并未出現(xiàn)增長，反而在“開倒車”。其中，2021年研發(fā)費(fèi)用低于2019年水平，而從2022年上半年情況來看，不排除2022年全年研發(fā)投入出現(xiàn)同比下滑的可能。

在報告期內(nèi)，浙江華業(yè)業(yè)績表現(xiàn)靚麗，2020年凈利潤出現(xiàn)十余倍增長，2021年繼續(xù)出現(xiàn)近八成的增幅。但如此高增長勢頭卻未能繼續(xù)保持。2022年，公司業(yè)績遭遇滑鐵盧。據(jù)公司預(yù)測，2022年全年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73531.64萬元-81271.81萬元，同比下降8.96%-0.62%;預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤7506.48萬元-8296.64萬元，同比下降12.97%-21.26%;預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為7007.79萬元-7745.45萬元，同比下降15.02%-23.11%。

明美新能產(chǎn)能利用率不飽和

明美新能是一家專業(yè)從事鋰離子電池模組研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

經(jīng)過多年發(fā)展，明美新能產(chǎn)業(yè)規(guī)模已較成立之初出現(xiàn)巨大增長。而在規(guī)模快速增長背后，公司償債壓力不小。雖然同行都存在一定的償債壓力，但相比之下公司的壓力更大一些。

從資產(chǎn)負(fù)債率來看，2019年-2022年上半年，公司分別為73.25%、71.94%、71.56%、67.14%。雖然近幾年間公司資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)降低，但依舊保持高位。從同行業(yè)可比公司看，同期資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為67.9%、66.83%、63.59%、60.95%。簡單對比可見，公司與同行資產(chǎn)負(fù)債率水平在進(jìn)一步拉開。

再從流動比率、速動比率來看。2019年-2022年上半年，公司流動比率分別為1.10、1.13、1.18、1.21，同行可比上市公司同期流動比率則分別1.36、1.29、1.39、1.16，除2022年上半年外，公司之前數(shù)年流動比率均低于行業(yè)平均水平;速動比率方面，公司2019年-2022年上半年分別為0.83、0.82、0.85、0.72，同行可比上市公司則分別為1.06、1.00、1.04、0.85?？梢钥吹?，在償債能力方面，公司和同行業(yè)可比上市公司存在一定差距。

在本次IPO中，明美新能擬將大多數(shù)募集資金投入擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。其中“年產(chǎn)17000000個封裝鋰電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”擬投入1.57億元。該項(xiàng)目設(shè)計產(chǎn)能為年產(chǎn)智能手機(jī)封裝鋰電池15000000個和年產(chǎn)工業(yè)手持設(shè)備封裝鋰電池2000000個。“年產(chǎn)2200000個封裝鋰電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”擬投入1.09億元，該項(xiàng)目設(shè)計產(chǎn)能為年產(chǎn)掃地機(jī)器人封裝鋰電池2000000個，年產(chǎn)滑板車封裝鋰電池200000個?？梢钥吹?，此次公司IPO募投項(xiàng)目將會對公司現(xiàn)有產(chǎn)能進(jìn)行大幅擴(kuò)張，但項(xiàng)目建設(shè)必要性遭到業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。

從明美新能產(chǎn)品產(chǎn)銷率看，產(chǎn)出產(chǎn)品基本能得到很好地銷售。但從產(chǎn)能利用率來看，就沒有那么樂觀。

招股書顯示，公司消費(fèi)電子類、工業(yè)電子設(shè)備及二輪電動車類產(chǎn)品在2019年-2022年上半年，產(chǎn)能利用率分別為89.21%、75.56%、79.03%、70.37%，呈明顯下滑態(tài)勢;動力類、儲能類產(chǎn)品產(chǎn)能利用率則更低。2019年-2022年上半年分別為37.35%、14.29%、61.48%、48.68%。因此，明美新能在產(chǎn)能利用率嚴(yán)重不飽和前提下，大幅擴(kuò)產(chǎn)遭到市場熱議。

有市場人士質(zhì)疑指出，公司產(chǎn)能利用率不飽和，可以通過提升產(chǎn)能利用率達(dá)到擴(kuò)產(chǎn)需求，就目前來看，公司并沒有急于擴(kuò)產(chǎn)的必要。

關(guān)鍵詞： 年上半年 產(chǎn)能利用率