(資料圖片僅供參考)

觀點(diǎn)：北向資金一直是投資者判斷市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的重要參考標(biāo)的之一，而憑借其“敏銳和聰明”，往往提前于市場(chǎng)表現(xiàn)，所以備受市場(chǎng)關(guān)注。2023年以來(lái)，北向資金“瘋狂掃貨”，1月凈買(mǎi)入額創(chuàng)下單月歷史新高記錄，而1400億的凈買(mǎi)入也已經(jīng)超過(guò)去年全年。北向資金的趨勢(shì)性走向，還是可以作為判斷市場(chǎng)走勢(shì)的指標(biāo)，但短期和小波段不確定性較大，不建議作為投資者的參考。

最近，鋪天蓋地的北向資金的報(bào)道，應(yīng)該說(shuō)投資者都已經(jīng)耳熟能詳了。沒(méi)辦法，在剛剛過(guò)去的1月底，用“瘋狂”一詞來(lái)形容北向資金，一點(diǎn)都不為過(guò)：統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，1月份僅有的16個(gè)交易日中，北向資金連續(xù)15日凈買(mǎi)入，累計(jì)凈買(mǎi)入額達(dá)1412.9億元，大幅超過(guò)2021年12月的889.92億元，刷新單月凈流入記錄。由于2022年北向資金凈買(mǎi)入額為900.2億元，這也意味著，今年1月北向資金凈買(mǎi)入額已超去年全年。

眾所周知，所謂北向資金，簡(jiǎn)單理解，就是外國(guó)流入中國(guó)A股的資金。以往外國(guó)資金想要投資中國(guó)A股市場(chǎng)，是有限制的，必須成為合格的境外投資者以及獲取相應(yīng)的額度，才能進(jìn)行投資。后來(lái)，香港和內(nèi)地資本市場(chǎng)互聯(lián)互通之后，外資投資A股就相對(duì)方便了。因?yàn)榭梢灾苯油ㄟ^(guò)香港交易所的滬深港通直接進(jìn)行A股投資。而之所以叫“北向資金”，大概是由于香港在深圳，上海以南，所以外國(guó)資本通過(guò)香港市場(chǎng)買(mǎi)滬深兩市股票的時(shí)候，就叫作北向資金流入，賣(mài)出的話就是流入。

相比于日內(nèi)動(dòng)輒大幾千或者萬(wàn)億的A股成交額，其實(shí)北向資金每日的資金流向微不足道，但是為什么外資這么受到關(guān)注，而媒體也熱衷于報(bào)道呢？核心就在于，北向資金的“聰明”和“未卜先知”深受市場(chǎng)和投資者喜愛(ài)。多數(shù)時(shí)期，北向資金進(jìn)出和我們的上證指數(shù)表現(xiàn)出較強(qiáng)的正相關(guān)性，即北向資金趨勢(shì)性流入，指數(shù)大概率表現(xiàn)為上漲，而趨勢(shì)性賣(mài)出的話，指數(shù)多以下跌為主。而且，北向資金的表現(xiàn)，常常領(lǐng)先于上證指數(shù)，被人們稱為“聰明的資金”，其“未卜先知”的“本領(lǐng)”也常被投資者作為判斷市場(chǎng)可能走勢(shì)的重要參考。也因此，北向資金的動(dòng)向，也是各大媒體爭(zhēng)相報(bào)道的對(duì)象。

進(jìn)入2023年，北向資金之所以瘋狂買(mǎi)入，或許有幾個(gè)核心的原因：一方面是美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩，美元指數(shù)回調(diào)而人民幣持續(xù)升值，外資配置中國(guó)資產(chǎn)意愿提升；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)衰退趨勢(shì)下，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)良好，吸引外資加速回流；此外，當(dāng)前來(lái)看，中國(guó)A股的估值相對(duì)較低，也適合國(guó)際資本的投資傾向。所以，在資本逐利之下，外資的進(jìn)入以及瘋狂的掃貨，也就不足為奇。

值得注意的是，外資的大幅凈流入，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)有著重要的意義。首先，增強(qiáng)市場(chǎng)投資信心，提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。外資被很多投資者視為風(fēng)向標(biāo)，階段的大幅凈流入，有助于提升投資者的信心；其次，北向資金的大幅流入，有助于提升A股市場(chǎng)向好表現(xiàn)。比如2019年至今幾次北向資金大幅買(mǎi)入階段，A股市場(chǎng)大多都有不錯(cuò)的超額收益；第三，北向資金的“瘋狂”或提振國(guó)內(nèi)資金的積極性，有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)資金的回流，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)資金面繼續(xù)向好。

當(dāng)然，北向資金雖好，但并不能完全作為投資者投資的參考依據(jù)。由于近年來(lái)北向資金投資標(biāo)的的分散以及短期進(jìn)出的不確定性，相較于以往其穩(wěn)定性逐步降低。雖然趨勢(shì)性仍保持北向資金的優(yōu)勢(shì)，但短期以及小波段上，投資者或難以把握，需適當(dāng)謹(jǐn)慎。

關(guān)鍵詞： 北向資金