特斯拉股價因其CEO馬斯克的樂觀展望而創(chuàng)下強(qiáng)勁漲幅。

美東時間周四，特斯拉股價上漲近11%，收盤報(bào)每股160.27美元，是標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的股票，今年迄今已累計(jì)上漲30%。特斯拉在去年創(chuàng)下有史以來最糟糕的表現(xiàn)后正在逐漸反彈，并可能實(shí)現(xiàn)自2022年7月以來最大的月度漲幅。

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周三晚間，特斯拉公布了去年第四季度的財(cái)報(bào)業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，特斯拉四季度營業(yè)收入連續(xù)兩個月創(chuàng)新高，營業(yè)利潤和凈利潤也均創(chuàng)單季歷史新高，收入和利潤均高于華爾街預(yù)期：四季度營業(yè)收入243.18億美元，同比增長37%；調(diào)整后凈利潤為41.06億美元，同比增長43%，刷新一季度創(chuàng)下的新高；而每股收益達(dá)到1.19美元，同比增長40%。

在財(cái)報(bào)電話會上，馬斯克表示：

到目前為止，在1月份，我們看到了有史以來最強(qiáng)勁的訂單。

我們目前看到的訂單數(shù)量幾乎是生產(chǎn)速度的兩倍。

隨著利率上升、競爭加劇和其品牌知名度下降，特斯拉在2022年的股價表現(xiàn)不佳。但此前采取的降價措施，加上第四季度業(yè)績喜憂參半，都幫助提振了投資者信心。

特斯拉還表示，計(jì)劃在今年生產(chǎn)180萬輛汽車，但沒有具體說明這是生產(chǎn)目標(biāo)還是交付目標(biāo)。180萬輛的交付目標(biāo)比2022年的137萬輛同比增長了37%，該公司的目標(biāo)是平均每年增加50%的汽車交付量。

長橋海豚投研認(rèn)為，今年特斯拉的賣車毛利率可能會降到接近比亞迪的程度——16-18%，上浮空間在銷量區(qū)間變化不大的情況下，只能靠碳酸鋰降價、美元貶值和軟件變現(xiàn)來實(shí)現(xiàn)。長期來看，50%的汽車銷量復(fù)合增長不變，造車毛利率依然要做到傲視群雄的目標(biāo)水準(zhǔn)；經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)的充分釋放，真正考驗(yàn)市場對于特斯拉長期信仰的時刻已經(jīng)到來。

華爾街怎么看？分析師們很買賬

整體來看，在特斯拉公布強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，華爾街約64%的分析師將該公司的股票評為“買入”評級，平均目標(biāo)價約為每股206美元。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，這是特斯拉有史以來最高的買入評級比率，標(biāo)普500指數(shù)成份股的平均買入評級比率約為58%。

瑞穗分析師 Vijay Rakesh 在周四的報(bào)告中寫道，雖然汽車價格正在下降，但特斯拉有成本抵消措施幫助緩解利潤率的影響——包括兩家新制造工廠的利用率提高和原材料價格的下降。

Cowen 分析師 Jeffery Osborne 將股票評級為“持有”。財(cái)報(bào)公布后，他將特斯拉的目標(biāo)股價從122美元上調(diào)至140美元。雖然他也擔(dān)心汽車價格下降和其對利潤率的影響，但他指出，特斯拉的儲能業(yè)務(wù)看起來比他預(yù)期的要好。特斯拉在第四季度部署了2.5千兆瓦時的電池存儲容量，同比增長152%。

美國銀行分析師 John Murphy 也將該股評為“持有”。他在周四的報(bào)告中稱特斯拉此次業(yè)績喜憂參半，但將目標(biāo)股價從每股135美元上調(diào)至150美元。Murphy 寫道：“股價似乎是合理的?！彼a(bǔ)充稱，投資者在全球經(jīng)濟(jì)狀況和馬斯克對推特的管理方面面臨很多不確定性。

Wedbush 分析師 Dan Ives 對特斯拉四季度表現(xiàn)的描述是：“業(yè)績穩(wěn)健，需求樂觀?！彼压善痹u級定為買入。財(cái)報(bào)公布后，他將特斯拉目標(biāo)股價從175美元上調(diào)至200美元。Ives補(bǔ)充稱，關(guān)于特斯拉的需求評論是多頭想聽的，空頭目前將重新進(jìn)入“冬眠模式”。

需求和利潤率仍將受到考驗(yàn) 但整體較為樂觀

分析師們稱，由于經(jīng)濟(jì)的不確定性依然存在，特斯拉的需求將受到考驗(yàn)。并且，特斯拉的利潤率是首先必須關(guān)注的，因?yàn)槠嚱祪r可能削弱特斯拉的盈利能力。

貝爾德（Baird）分析師 Ben Kallo 在周三的一份報(bào)告中寫道：“在最近的降價和對宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂之后，需求已成為特斯拉2023年的最大問題。需求仍然強(qiáng)勁，并超過了產(chǎn)能?！?/p>

富國銀行分析師 Colin Langan 和 Kosta Tasoulis 預(yù)計(jì)，特斯拉2023年的交付量只會同比增加72萬輛，因此預(yù)計(jì)2023年的汽車毛利潤將出現(xiàn)同比下降。他們還預(yù)測2023年特斯拉利潤率為19.3%，低于該公司20%的目標(biāo)。

但總體而言，分析師仍對特斯拉的利率潤持看好態(tài)度。Dan Ives 還表示：

雖然在短期內(nèi)，特斯拉為更高的銷量犧牲了利潤率，但我們認(rèn)為這是明智之舉，旨在奠定客戶基礎(chǔ)，抵御來自底特律和歐洲日益激烈的電動汽車競爭。

德意志銀行認(rèn)為，盡管特斯拉不一定能免受經(jīng)濟(jì)衰退的影響，但考慮到其可以動用的成本杠桿，該公司在全球衰退中應(yīng)該有更強(qiáng)的抵御能力。該行分析師 Emmanuel Rosner 在周四的報(bào)告中寫道：“管理層的評論顯示，毛利率在單個季度應(yīng)該會保持在20%以上。2023年第一季度已經(jīng)是全年的低谷，全年利潤率將逐步提高?！?/strong>

分析師們還表示，美國《通脹削減法案》以及該公司在柏林和德克薩斯州工廠的產(chǎn)量增加，預(yù)計(jì)將有助于特斯拉的利潤率提升。

特斯拉與其競爭對手之間的差距可能不會很快改變，尤其是此前特斯拉還實(shí)施了降價舉措。但馬斯克表示，隨著消費(fèi)者的購買力受到通脹侵蝕，價格下調(diào)可有助于吸引更多的普通消費(fèi)者。

對特斯拉的觀察人士來說，接下來要關(guān)注的是該公司3月1日舉行的特斯拉投資者日活動，特斯拉的下一代車型平臺信息將在此次活動上公布。目前下一代車型平臺正在研發(fā)之中，它可以擴(kuò)大特斯拉的潛在市場。

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