隨著民航市場的逐步復(fù)蘇，民航業(yè)昔日的王者上海機(jī)場有望重振雄風(fēng)。

當(dāng)然這還需要一個較長的過程。

畢竟，疫情影響仍將持續(xù)較長一段時間。

【資料圖】

對上海機(jī)場業(yè)績影響最大的國際市場的恢復(fù)還需要比較長的時間。

不過，疫情給上海機(jī)場造成的沖擊可謂大矣。

疫情前的2019年，上海機(jī)場的業(yè)績是這樣的：

收入109.4億元

凈利潤52.61億元

凈利率差不多50%。

這樣的利潤率在全部A股市場，只有吃藥喝酒的股票可以與其相提并論。

所以，上海機(jī)場也被譽為：

機(jī)場茅。

但一次疫情把上海機(jī)場的自信心擊垮。

2020年，上海機(jī)場虧損11.69億元。

不過，這剛才開始。

2021年初，昔日在上海機(jī)場面前唯唯諾諾的中國中免突然變得強(qiáng)勢起來。

往年，上海機(jī)場憑借自己全國第一的國際旅客流量，大約在3500萬人次左右，利用這樣的優(yōu)勢地位在免稅租金可謂是開啟暴走模式。

對免稅企業(yè)征收巨額租金。

中國中免為了擴(kuò)大自己的市場份額，面對上海浦東機(jī)場這一中國第一國際機(jī)場只能簽訂了一份讓上海機(jī)場滿意的協(xié)議：

下有保底，上不封頂、收入抽成

說實話，這樣的協(xié)議，中免只賺了個辛苦錢，拿了個市場份額的美名。

絕大部分利潤都被上海機(jī)場拿走了。

對此，中免自然是忍氣吞聲。

不過，機(jī)會來了。

疫情沖擊下，上海機(jī)場的國際旅客流量暴跌：

從疫情前的300多萬跌至幾萬人。

在疫情持續(xù)時間不明的情況下，加上中免在海南的免稅業(yè)務(wù)越來越大，所以，中免迫使上海機(jī)場簽下城下之盟。

調(diào)整以前的協(xié)議，變作按流量支付租金。

這對上海機(jī)場的影響可大了，畢竟這時候才有幾個旅客啊。

受此影響，上海機(jī)場股票也是一字板跌停。

2021年，上海機(jī)場的虧損擴(kuò)大至16.22億元。

為了挽回業(yè)績頹勢，上海機(jī)場啟動了整體上市，收購上海機(jī)場集團(tuán)旗下的另一家大型機(jī)場資產(chǎn)：上海虹橋機(jī)場。

原來上市公司上海機(jī)場實際上只是上海浦東機(jī)場。

不過，2022年的疫情沖擊更大，上海幾個月封控讓上海機(jī)場雪上加霜。

收購虹橋機(jī)場后，業(yè)績沒有變好，反而更差。

2022年1-9月份，上海機(jī)場凈虧損19.89億元。

如今，疫情防控措施逐步放寬，民航恢復(fù)也是日漸顯現(xiàn)。

上海機(jī)場業(yè)績回暖也將成為必然。

但是，上海機(jī)場自然不會忘記昔日的夢魘，更不會忘記自己利潤的關(guān)鍵所在。

那就是免稅業(yè)務(wù)收入。

不過，免稅業(yè)務(wù)的收入畢竟來自于中免旗下的日上，總體來說還是受制于人。

在這種情況下，上海機(jī)場開始積極向上游拓展，收購免稅公司。

1月13日，上海機(jī)場發(fā)布公告：

以16.98億元的價格收購中免旗下部分免稅核心資產(chǎn)。

收購過程分四步走：

第一步：16.98億組建合資公司。

上海機(jī)場與上海機(jī)場集團(tuán)旗下的上海機(jī)場投資合資組建上海機(jī)場尚冕商業(yè)發(fā)展有限公司，注冊資金16.98億元。

其中上海機(jī)場出資13.584億元，占80%。

上海機(jī)場投資出資3.396億元，占20%。

第二步：1美元設(shè)立香港公司。

新組建的上海機(jī)場尚冕商業(yè)發(fā)展在香港設(shè)立公司，組成資本1美元。

第三步：16.92億元收購2家公司股權(quán)。

一是上海機(jī)場尚冕以3.42億元收購中免日上互聯(lián)12.48%股權(quán)。

日上互聯(lián)主要從事線上電商平臺的專業(yè)化運營服務(wù)。

二是香港公司以13.5億元收購Uni-Champion32.00%股份。

其穿透后的核心資產(chǎn)為日上上海、日上中國、中免首都、中免大興15.68%股權(quán)或權(quán)益。

穿透后的核心資產(chǎn)主要從事虹橋機(jī)場、浦東機(jī)場、北京首都機(jī)場及北京大興機(jī)場的線下免稅品銷售經(jīng)營業(yè)務(wù)、上海和北京市內(nèi)免稅經(jīng)營業(yè)務(wù)及線上保稅進(jìn)口商品銷售經(jīng)營業(yè)務(wù)。

上海機(jī)場此番收購的是帝都和魔都4座頂級機(jī)場從事免稅相關(guān)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)，而且日上上海就是上海機(jī)場免稅店的承租方。

上海機(jī)場通過此次收購，一下子把業(yè)務(wù)拓展到上游免稅經(jīng)營業(yè)務(wù)，還是比較厲害的。

上海機(jī)場表示：

公司將進(jìn)一步發(fā)揮與標(biāo)的公司核心資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)，通過布局線下免稅品銷售及線上保稅進(jìn)口商品銷售經(jīng)營業(yè)務(wù)，打造上海機(jī)場特色品牌，實現(xiàn)“機(jī)場+免稅”的進(jìn)一步融合，推動航空服務(wù)主業(yè)做大做強(qiáng)，增強(qiáng)上海機(jī)場的抗風(fēng)險能力，從而形成機(jī)場運營投資可持續(xù)發(fā)展的良性循環(huán)。

翼哥認(rèn)為：

上海機(jī)場這種向上游積極拓展的做法無疑非常正確。

特別是這種，具有發(fā)展前景、利潤不錯、又有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的收購，值得學(xué)習(xí)。

只不過很難。

關(guān)鍵詞： 上海機(jī)場