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作者｜吳亞

受支持股權(quán)融資的“第三支箭”政策利好影響，近兩周來(lái)港股房企近期迎來(lái)一波配股潮，作為大灣區(qū)老牌房企的合景泰富集團(tuán)(01813.HK)也加入了配股融資的大軍中。

(資料圖片僅供參考)

12月18日晚間，合景泰富在港交所公告，擬以先舊后新方式配售2.35億股，相當(dāng)于公司擴(kuò)大后已發(fā)行股本約6.87%；配售價(jià)每股2.01港元，較公司上周五收市價(jià)折讓約14.8%，預(yù)計(jì)所得款項(xiàng)凈額約4.67億港元，將用于現(xiàn)有債務(wù)再融資及一般企業(yè)用途。

此前在今年9月，合景泰富完成3筆美元債交換要約獲通過(guò)。在這樣的債務(wù)處置之下，公司獲得了一定的喘息。而據(jù)其最新一期財(cái)報(bào)，僅今年上半年，公司累計(jì)償還包括境內(nèi)債券、CMBS等在內(nèi)的債務(wù)累計(jì)超70億元。

本次配股融資將有助于合景泰富流動(dòng)性問(wèn)題的緩解，平衡現(xiàn)金流之外，合景泰富正全力保交付，今年上半年累計(jì)交付累計(jì)交付15個(gè)項(xiàng)目、20余批次、近7000套房屋，且大部分為高端住宅及位于核心區(qū)域的改善型住宅。

折價(jià)配股籌資4.67億港元

這次配股融資，對(duì)于合景泰富而言算是順勢(shì)而為。

在合景泰富之前，包括雅居樂(lè)集團(tuán)、碧桂園、建發(fā)國(guó)際等房企已抓住時(shí)機(jī)，完成配股融資；多家A股房企則在近期密集發(fā)布了定增融資方案。

從12月18日公告中數(shù)據(jù)可看到，此次配股的配售價(jià)為每股2.01港元，較最后交易日即12月16日公司收市價(jià)2.36港元折讓約14.8%；較最后五個(gè)交易日平均收市價(jià)每股約2.37港元折讓約15.1%；較最后30個(gè)交易日平均收市價(jià)每股約1.79港元溢價(jià)約12.0%。

雖然有一定的折讓，但拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，受“第三支箭”政策等影響，同花順數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月的時(shí)間里，合景泰富股價(jià)漲幅達(dá)到220.45%，最低價(jià)僅0.85港元、最高價(jià)達(dá)2.79港元。

合景泰富股價(jià)，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順

對(duì)于企業(yè)而言，面對(duì)市場(chǎng)及銷售的不確定性，在股價(jià)高點(diǎn)時(shí)進(jìn)行配股融資一定程度上可以為公司增加運(yùn)營(yíng)資本，為債務(wù)償還也能儲(chǔ)備更多備選方案。

合景泰富預(yù)期，假設(shè)公司的已發(fā)行股本自公告日起至配售事項(xiàng)及認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成當(dāng)日無(wú)變動(dòng)，則在認(rèn)購(gòu)及配售事項(xiàng)完成前，公司的實(shí)際控制人為公司執(zhí)行董事孔健岷、累計(jì)持股比例為50.1%；在認(rèn)購(gòu)及配售事項(xiàng)完成后，持股比例降至46.65%、仍為公司控股股東。

往期公告顯示，在本次配股籌資之前，合景泰富曾在今年11月16日宣布，以3.71億元的總代價(jià)出售成都一項(xiàng)目公司股權(quán)，并預(yù)期該出售將讓公司獲取1400萬(wàn)元的稅后利潤(rùn)。

合景泰富稱，出售事項(xiàng)將為公司提供提前變現(xiàn)機(jī)會(huì)，并為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展需要提供資金。

另?yè)?jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)11月15日的消息，“廣州合景控股集團(tuán)有限公司關(guān)于發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)的注冊(cè)報(bào)告”的項(xiàng)目狀態(tài)更新為“反饋中”。

廣州合景集團(tuán)為合景泰富間接控制的公司，實(shí)控人為孔健岷。募集說(shuō)明顯示，上述票據(jù)所募集資金將用于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)、購(gòu)回或償還合景泰富境外美元債券等法律法規(guī)允許的用途。

廣州合景集團(tuán)本次計(jì)劃發(fā)行金額不超過(guò)13億元的中期票據(jù)，期限為3年；募集的資金建設(shè)的項(xiàng)目包括位于廣東省廣州市的朗悅公館項(xiàng)目等13個(gè)項(xiàng)目，均為普通商品房住宅項(xiàng)目、均不涉及“地王”項(xiàng)目。

出售資產(chǎn)也好、積極尋求發(fā)債機(jī)會(huì)也罷，對(duì)于合景泰富而言，都是可以補(bǔ)充現(xiàn)金流的有益探索。

11月單月銷售額降49.1%

合景泰富是大灣區(qū)的老牌房企，也是粵系老牌房企之一。市場(chǎng)的整體平淡、銷售的持續(xù)下行，疊加融資渠道的關(guān)閉，讓合景泰富還是沒(méi)能逃過(guò)債務(wù)展期的情節(jié)。

最新一期財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，合景泰富實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收約84.7億元，同比減少約35%；公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)約為4.35億元，同比大幅減少逾8成。

截至2022年6月末，合景泰富的境內(nèi)銀行貸款、優(yōu)先票據(jù)及境內(nèi)債等合計(jì)約為768億元，其中將于一年內(nèi)到期的約有226億元；同期，其賬上現(xiàn)金約222億元，不受限現(xiàn)金為51.2億元。

“于市場(chǎng)狀況不利的背景下疊加新冠疫情反復(fù)影響，我們預(yù)計(jì)2022年房地產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)狀況仍面臨壓力?！庇纱嗽诮衲?月，合景泰富開(kāi)始尋求美元債交換要約并最終獲通過(guò)，剩余8%未交換的美元債也已獲得豁免交叉違約。

事實(shí)上，合景泰富也在積極償債。財(cái)報(bào)顯示，上半年公司累計(jì)對(duì)付包括境內(nèi)債券、CMBS及ABS本金合計(jì)人民幣59.39億元，連同境外美元債券2.5億美元，累計(jì)償債超70億元。

交付方面，2022上半年合景泰富累計(jì)交付15個(gè)項(xiàng)目20余個(gè)批次，交付房屋近7000套，其中大部分為高端住宅及位于核心區(qū)域的改善型住宅。

從其當(dāng)期完成的262億元銷售額也可以看到，粵港澳大灣區(qū)及長(zhǎng)三角區(qū)域占比達(dá)77%，其中大灣區(qū)54%、長(zhǎng)三角23%，一、二線城市占比90%，在高能級(jí)別區(qū)域顯示出市場(chǎng)韌性，廣州、佛山、深圳、上海、蘇州占銷售業(yè)績(jī)達(dá)到65%。

土儲(chǔ)方面，截至2022年6月30日，合景泰富旗下共177個(gè)項(xiàng)目，分布于中國(guó)內(nèi)地和香港共44個(gè)城市，擁有土地儲(chǔ)備共計(jì)權(quán)益建筑面積約1494萬(wàn)平方米，總建筑面積約2062萬(wàn)平方米，權(quán)益比約72%。

“公司已在2022年年初組建了大客戶銷售團(tuán)隊(duì)，拓展大客戶資源以促進(jìn)整售式大單項(xiàng)目，并計(jì)劃銷售位于廣州、北京、上海的部分非核心區(qū)域的寫字樓，這些項(xiàng)目位于一線城市的城市副中心或新興商務(wù)區(qū)，預(yù)計(jì)將帶來(lái)穩(wěn)定、可觀的現(xiàn)金收入?！焙暇疤└贿€在財(cái)報(bào)中指出。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也可以看到，雖然傳統(tǒng)的住宅銷售在市場(chǎng)大行情下承壓，但合景泰富的商業(yè)運(yùn)營(yíng)已進(jìn)入收獲期。今年上半年，公司購(gòu)物中心、酒店、寫字樓均取得較好的進(jìn)展，租金收入達(dá)到9.16億、小幅增長(zhǎng)1.7%，其中商場(chǎng)增加25%，寫字樓增長(zhǎng)16%。

不過(guò)，在行業(yè)調(diào)整期，合景泰富和諸多房企一樣仍面臨不小的挑戰(zhàn)?？藸柸饠?shù)據(jù)顯示，2022年11月，百?gòu)?qiáng)房企實(shí)現(xiàn)單月銷售操盤金額5589.8億元，環(huán)比微降0.3%，同比下降25.5%，降幅較9月、10月基本持平。

合景泰富11月單月預(yù)售額為38.6億元，同比減少49.1%；前11月累計(jì)銷售額為470.8億元，同比下跌49.78%。12月19日即合景泰富發(fā)布配股融資后的首個(gè)交易日，合景泰富股價(jià)下跌，截止發(fā)稿跌11.86%、報(bào)2.08港元。

關(guān)鍵詞： 合景泰富 配股融資