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銀河證券指出，2月社融存量同比增長(zhǎng)9.9%，較上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；社融增量31600億元，市場(chǎng)預(yù)期20700億元，同比大幅多增19430億元，其中人民幣貸款18200億元，同比多增繼續(xù)擴(kuò)張至9116億元。企業(yè)部門(mén)整體表現(xiàn)仍然亮眼，2月繼續(xù)大幅多增7736億元；政府、居民部門(mén)融資也由上月少增均轉(zhuǎn)為同比多增超過(guò)5400億元，其中政府債券融資8138億元維持在相對(duì)高位加速社融回升。對(duì)債市而言，貨幣政策精準(zhǔn)有力，財(cái)政政策加力提效，經(jīng)濟(jì)修復(fù)、消費(fèi)回升已有顯現(xiàn)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售進(jìn)入筑底恢復(fù)期，后續(xù)隨著寬貨幣逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捫庞茫瑐欣嗜悦媾R壓力，但國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好收斂，債市將維持震蕩格局。

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