最近的A股整體呈現(xiàn)資金流出的局面，其中有一部分原因或許跟大股東減持有關(guān)。

查了一下數(shù)據(jù)，近一周A股有95家上市公司發(fā)生過大股東減持行為，累計(jì)減持金額近30億，其中3月7日和3月10日減持最多，兩個(gè)交易日大股東累計(jì)減持超7個(gè)億。

這個(gè)數(shù)據(jù)其實(shí)說明了，大股東的大舉減持對(duì)股市整體影響還是比較明顯的。

(資料圖片僅供參考)

目前A股每天都有上市公司大股東巨額減持的事發(fā)生，這些減持行為當(dāng)中有些是按正常流程減持，而有些則是違規(guī)減持！

翻倍牛股，違規(guī)減持被監(jiān)管

違規(guī)減持者著實(shí)可恨，他們不僅利用資金、信息優(yōu)勢(shì)在股市獲取暴利，還罔顧市場(chǎng)法律法規(guī)、擾亂市場(chǎng)秩序，進(jìn)而給二級(jí)市場(chǎng)中小投資者造成巨額損失。

上周四，3月9日，深交所的一紙監(jiān)管函扯下了翻倍牛股科新機(jī)電（300092.sz）的遮羞布，被監(jiān)管事由雖不是近期發(fā)生的，但所涉及行為令人憤怒！

深交所對(duì)科新機(jī)電控股股東、實(shí)控人林禎富、林禎榮、林禎華三人出具的監(jiān)管函顯示，2015年5月11日-2016年9月19日期間，因主動(dòng)減持、增持、股權(quán)激勵(lì)等原因，三位實(shí)控人作為一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例由52.58%降至48.93%，2016年11月29日又通過大宗交易方式減持390萬股持股比例降至47.28%，累計(jì)變動(dòng)達(dá)5.3%，但三位實(shí)控人在變動(dòng)達(dá)5%時(shí)并未按照規(guī)定停止減持并及時(shí)披露。

（深交所監(jiān)管函截圖）

據(jù)同花順I(yè)問財(cái)數(shù)據(jù)顯示，在2015年5月-2016年11月違規(guī)減持期間，三大實(shí)控人合計(jì)累計(jì)減持套現(xiàn)超2.67億，占科新機(jī)電自2010年上市以來大股東累計(jì)減持金額3.6億的74%。

從2022年10月底以來，隨著A股整體的持續(xù)反彈，科新機(jī)電股價(jià)也持續(xù)走高，到今年2月中旬時(shí)實(shí)現(xiàn)翻倍。

（科新機(jī)電股價(jià)走勢(shì)截圖）

在這個(gè)過程中，當(dāng)科新機(jī)電股價(jià)漲超80%之后，公司董事強(qiáng)凱也曾在2022年12月20日以13.16元的價(jià)格減持8萬股套現(xiàn)104.64萬。

值得注意的是，強(qiáng)凱的減持計(jì)劃早在去年6月1日就已經(jīng)對(duì)外發(fā)布，減持計(jì)劃發(fā)布后一直沒有實(shí)施減持，直到去年年底股價(jià)較低位漲超80%之后，才突然實(shí)施減持！

當(dāng)然，強(qiáng)凱的減持行為并不算違規(guī)，但是他是怎么提前知道未來股價(jià)一定會(huì)漲的呢？

違規(guī)期間，公司虧損、股價(jià)暴跌

大股東違規(guī)減持，除了獲取非法暴利外，同時(shí)也會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)造成嚴(yán)重的下跌壓力。

實(shí)際上，科新機(jī)電這幾個(gè)實(shí)控人違規(guī)減持的時(shí)間點(diǎn)，可謂是精準(zhǔn)逃了一個(gè)歷史大頂。

如果大家還記得的話，當(dāng)年2015年那輪大牛市的頂就出現(xiàn)在6月12日，當(dāng)天大盤盤中摸到5178.19點(diǎn)高位后就急轉(zhuǎn)直下，幾乎不回頭的一路跌到了當(dāng)年7月8日，而科新機(jī)電的三個(gè)實(shí)控人早在2015年5月12日就已經(jīng)完成了第一波減持，這波減持之后公司股價(jià)直接就崩了！

（科新機(jī)電股價(jià)走勢(shì)截圖）

科新機(jī)電股價(jià)突然的崩盤，短時(shí)間股價(jià)就較高位暴跌近70%，到2018年9月底股價(jià)較2015年高位已經(jīng)跌去了76%，股價(jià)已經(jīng)從23.55元跌至5.55元！

除了實(shí)控人精準(zhǔn)逃頂后股價(jià)崩盤外，在實(shí)控人違規(guī)減持期間科新機(jī)電的主業(yè)業(yè)績(jī)也是虧損的。

科新機(jī)電財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)虧損5093.46萬，2016年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)為1268.67萬，兩年合計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)虧損3824.67萬，自2010年上市到2016年累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)虧損1992.03萬。

也就是說，從2010年到2016年上市6年的科新機(jī)電并沒有為股東賺到利潤(rùn)，反而實(shí)控人通過違規(guī)減持爆賺了2.67億！

上市12年利潤(rùn)僅為融資三分之一

實(shí)控人違規(guī)減持套現(xiàn)并非全部。

從上市融資的角度看，科新機(jī)電自上市以來累計(jì)融資規(guī)模已超10億，其中IPO募資3.68億、增發(fā)募資6.33億。

科新機(jī)電上市以來有兩次增發(fā)，一次是2016年8月實(shí)施股權(quán)激勵(lì)以5.09元的價(jià)格募資5264.33萬，一次是今年以13.72元的價(jià)格募資5.81億，募資用途為高端過程裝備項(xiàng)目、數(shù)字化升級(jí)、氫能以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等項(xiàng)目。

（科新機(jī)電公告截圖）

與巨額募資形成鮮明對(duì)比的是，科新機(jī)電自上市以來實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)始終不多，甚至上市12年以來的扣非凈利潤(rùn)總和僅為累計(jì)募資額的三分之一！

算了一下，科新機(jī)電2010年上市到2016年虧了近2000萬，后面幾年雖然像模像樣的持續(xù)增長(zhǎng)，但是累計(jì)實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)也僅為2.67億，巧的是這個(gè)數(shù)字剛好與實(shí)控人當(dāng)年違規(guī)套現(xiàn)的規(guī)模一樣。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

再加上今年1月月科新機(jī)電發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，扣非凈利潤(rùn)盈利1.1億-1.2億，累計(jì)也僅為3.7億。

科新機(jī)電上市12年，融資10.02億，大股東減持套現(xiàn)3.6億，累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)3.7億，好還是不好？

答案是很明顯的。

經(jīng)常有人問這樣一個(gè)問題，A股很多上市公司一年利潤(rùn)不夠在北上廣深買一套房，但大股東隨便賣點(diǎn)股份就能在北上廣深買好幾套房，股票到底是低估了還是高估了？

綜上來看，科新機(jī)電就屬于利潤(rùn)不夠買房賣點(diǎn)股份可以買好幾套房的典型，實(shí)控人在牛市高位違規(guī)減持的行為更是典型案例。公司不賺錢、股民不賺錢、實(shí)控人違規(guī)賺暴利，這或許就是目前A股上市公司與投資者之間的主要矛盾，大股東、實(shí)控人的違法違規(guī)行為讓投資者對(duì)上市公司失去了信心，實(shí)控人都不敢長(zhǎng)期持有，更何況小股民！

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