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中金公司在研報中表示，數控轉臺有別于分度工作臺，與機床X、Y、Z坐標軸聯(lián)動，承擔關鍵部件角色。伴隨國內多軸加工需求提升，數控轉臺作為重要賽道迎來漸進式發(fā)展期。1）上游：YRT軸承國產制造能力待提升，編碼器海外高度壟斷，電機可靠性有待提升。2）中游：轉臺非標屬性強，非耗材屬性，海外數控轉臺精度制造關鍵技術嚴格保密。驅動方式百花齊放，直驅電機為前沿選擇。我們認為隨車銑復合加工需求提升，直驅電機轉臺技術迎加速推廣。臺資主導國內需求，本土品牌迎來重塑契機。四軸、五軸加工需求興起，我們預計2025年國內數控轉臺需求超過11萬臺，2021-2025E行業(yè)復合增速15%。根據QYResearch，2021年我國數控轉臺CR5均為臺資企業(yè)，集中度56%，國內品牌存在感較弱。我們認為受益于國內機床高端化、上市公司跨界鯰魚效應、本土一體化機遇，本土品牌仍有重塑契機，建議把握需求修復、國產化、技術更迭三個主線。

關鍵詞： 中金公司 關鍵技術 鯰魚效應