最近一段時間以來，A股市場的“小作文”有點多，比如本周四關(guān)于半導體的“小作文”，就說是頭部企業(yè)暫停采購國內(nèi)設備，一下子把半導體股票整趴下了，好在當日晚間這家頭部企業(yè)發(fā)布公告，全年資本開支大幅上調(diào)，立馬擊碎謠言。仔細分析一下近期A股“小作文”頻頻的背后，對于投資者來說，也是一件極有意義的事情，某種程度上，“小作文”既是一種現(xiàn)象，也是一種博弈。有的時候，也可以說是一種生態(tài)。在強監(jiān)管的政策導向下，興風作浪的“小作文”將越來越?jīng)]效果。

(資料圖片)

“小作文”為何時有發(fā)生？

所謂“小作文”，說白了就是各種未經(jīng)證實的小道消息，比如關(guān)于半導體頭部企業(yè)暫停采購國內(nèi)設備這篇“小作文”，一會說是和某券商研究所有關(guān)，一會又說是和這家券商研究所沒啥關(guān)系，始作俑者也沒向上市公司求證，在自媒體超級發(fā)達的當下，半導體板塊的任何風吹草動，都可以短時間內(nèi)快速發(fā)酵，有些寧可信其有的資金，就會在極短的時間內(nèi)形成做空動能，帶趴半導體行業(yè)股票。

當然，也有利多的“小作文”，比如關(guān)于旅游、酒店和消費這些板塊的利多“小作文”，實際上是有些資金被套在這些板塊里面，或者期待這些板塊的股票上漲，于是有造謠者就放出“自我期待”的消息，然后相關(guān)板塊一下子又飛漲起來。

所有“小作文”的背后，都代表著相關(guān)資金方的一種“意愿”或“期待”，這種情緒，有的是符合未來經(jīng)濟發(fā)展趨勢的，有些則完全是道聽途說的。要是放在傳統(tǒng)媒體時代，尤其是沒有微信的時代，這些“小作文”的傳播速度沒有這么快，很難在市場上短時間內(nèi)形成一致性意見，對股票市場的影響也就沒這么大。但在微信時代，各種道聽途說的“小作文”一經(jīng)“萬能”的朋友圈傳播，就可以很快地發(fā)揮病毒式傳播的發(fā)酵效果，傳遍大江南北，使得市場在短時間內(nèi)形成“合力”，實際上也是一種情緒共振，這就會帶來短期市場的波動。

實際上，這種股票市場的生態(tài)，和上市公司的基本面沒有任何關(guān)系，更多只是一種情緒或預期，但它偏偏就對短期市場產(chǎn)生了很大影響。甚至一部分短線資金充分利用這種“小作文”帶來的傳播效果，在相關(guān)概念股上殺進殺出，這對于A股市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，是沒什么好處的，也不利于價值投資、理性投資的投資風氣。

在全球經(jīng)濟下滑的背景之下，A股市場目前的博弈主要是存量資金在倒騰，增量資金很少，這就帶來股票市場結(jié)構(gòu)性的機會為主，而且題材概念板塊反復表演?！靶∽魑摹钡某霈F(xiàn)，再次加劇了題材概念股的上躥下跳，比如關(guān)于旅游和酒店板塊，投資者覺得這些板塊跌到很便宜的份上了，但上市公司的業(yè)績就是沒法釋放出來，而且很大一部分板塊內(nèi)的上市公司業(yè)績還是虧損的，怎么辦呢？這些板塊的“小作文”就頻頻出來，擾亂市場的節(jié)奏，在情緒的刺激下，旅游和酒店、航空股就會反復表現(xiàn)?！靶∽魑摹钡氖甲髻刚呤欠窭昧耸袌龅那榫w非法獲利，是要打上一個大大的問號的，對于這種“小作文”的制造者和傳播者，應該加大處罰力度，讓傳言和謠言止于理性，讓市場回歸上市公司的基本面。

投資者該如何看待“小作文”？

不可否認，“小作文”不時出來，加劇了A股市場的波動和短線炒作的風氣，擾亂了視聽，毫無疑問應該堅決打擊，任何一個市場，對于不實消息的制造者和傳播者，都應該嚴厲打擊。投資者的盈利來源，理當是上市公司利潤的持續(xù)穩(wěn)定增長，與優(yōu)秀的企業(yè)為伴，絕不應該是利用“小作文”帶來的短期情緒而獲利。

“小作文”很多時候其實是違背常識的，比如頭部半導體企業(yè)暫停采購國內(nèi)設備這條信息，其實是經(jīng)不起推敲的。因為在半導體領(lǐng)域，國產(chǎn)替代和自主可控是政策鼓勵和刺激的方向，盡管國內(nèi)半導體的核心技術(shù)和國際一流水平相比還存在不小的差距，但最近幾年，經(jīng)過政策的扶持和資本市場的支持，尤其是一批頭部企業(yè)的努力，中國的半導體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)取得了飛速發(fā)展。比如消費電子領(lǐng)域的很多半導體零部件，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)掌握了很多核心和關(guān)鍵技術(shù)，在第三代半導體和EDA、光刻膠等核心領(lǐng)域，中國企業(yè)也在奮力追趕。頭部企業(yè)不大可能暫停采購國內(nèi)設備，這與國產(chǎn)替代和核心技術(shù)自主可控的政策導向明顯是不大相符的。所以，很多時候，鑒別“小作文”的真假，只需要根據(jù)常識來判斷即可。

另外，有些“小作文”則要辯證看待。比如前幾天一家消費電子的龍頭企業(yè)，傳言說是聲學產(chǎn)品被蘋果“砍單”，股價連續(xù)跌停，一些投資者趁此機會來一把“逆向投資”，須不知這種所謂的“逆向投資”很容易抄底在半山腰，因為消費電子類股票已經(jīng)沉寂了許久，消費電子的技術(shù)迭代正在放緩，而且?guī)齑鎵毫σ埠艽?，在?jīng)濟增速下滑時期，消費電子類上市公司整體業(yè)績并不理想。所以，這種“小作文”不妨先寧可信其有，因為整個產(chǎn)業(yè)趨勢是向下的，如果你不相信，想趁機來把逆向投資，結(jié)果只能是自己給自己挖坑。

“小作文”的背后，如果與常識相悖，與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢相悖，這個時候帶來的股價大幅殺跌，往往是錯殺，那就是逆向投資的絕佳時機。反之，如果產(chǎn)業(yè)趨勢是向下的，“小作文”帶來的股價殺跌，就不是錯殺，那就根本不是逆向投資的機會。

A股市場“小作文”頻頻，但本質(zhì)上只是傳言和謠言，帶來的只是A股市場短期的情緒波動和股價波動，根本不可能影響大局和趨勢。對于投資者來說，不妨對“小作文”多一份質(zhì)疑，甚至避而遠之，把更多的時間花在研究產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和具體上市公司基本面上，讓投資少一份擾動，多一份冷靜和理性。

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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