自去年年底金融政策支持房地產(chǎn)行業(yè)“三支箭”落地以來，上市房企積極推進股權融資行為。中指研究院2月16日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已經(jīng)有包括萬科在內(nèi)的35家上市房企發(fā)布股權融資信息，其中A股有27家，H股8家。

近日，萬科公告稱擬以非公開發(fā)行股票的方式募集資金總額不超過人民幣150億元，用于補充流動資金及廣州、杭州、鄭州、西安等項目建設。

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中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析認為，萬科募資用于補充流動資金及項目建設，募資用途符合政策要求。

根據(jù)萬科2022年三季報，公司資產(chǎn)負債率為77.85%，資產(chǎn)負債率較高。通過本次非公開發(fā)行股票，可以有效改善公司資產(chǎn)負債狀況。此外，股權融資屬于權益融資，可以增加公司的所有者權益，在不增加負債的情況下，改善資產(chǎn)負債水平。

不僅如此，劉水認為，萬科通過本次發(fā)行募集資金，一方面為公司現(xiàn)有項目提供新的資金支持，有利于推動項目順利實施和按時交付。另一方面，也可以擴充公司資本規(guī)模，為萬科的長期穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎。

去年11月28日，證監(jiān)會發(fā)布股權融資方面調(diào)整優(yōu)化5項措施，支持房地產(chǎn)上市企業(yè)非公開方式再融資，引導募集資金“保交樓、保民生”相關的房地產(chǎn)項目，以及補充流動資金、償還債務等。該政策被業(yè)界解讀為金融支持房地產(chǎn)行業(yè)的“第三支箭”。

隨后，上市房企踴躍推進股權融資計劃?？硕鸬禺a(chǎn)研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境有所改善，房企配股較為積極，優(yōu)質(zhì)房企的合理融資得到大力支持。

具體在增發(fā)配股方面，今年1月份，雅居樂完成先舊后新配售2.2億股，所得款凈額約為4.89億港元。除此之外，中南建設宣布擬非公開發(fā)行股票募資不超過28億元；迪馬股份宣布擬非公開發(fā)行股份募資不超過18億元；榮盛發(fā)展的配股融資申請獲得了證監(jiān)會的受理；保利發(fā)展非公開發(fā)行8.19億股募資125億元的計劃也獲得了保利集團的同意。

劉水分析指出，股權融資相對于直接貸款或者拿地抵押融資更穩(wěn)定。首先，當前政策面上支持股權融資。其次，股權融資無償還壓力，符合降低杠桿率行業(yè)趨勢。此外，直接貸款和土地抵押融資，將增加還債壓力，提高杠桿率。劉水認為，預計后續(xù)還會有更多上市房企籌劃參與非公開發(fā)行融資，用于補充流動性及項目建設。

值得一提的是，2月9日，國際三大評級機構之一的標普發(fā)布報告，確認龍湖集團的投資級評級展望由負面調(diào)整至穩(wěn)定。這是自2022年中期以來，三大國際評級機構首次上調(diào)中資房企的評級展望。機構認為，這也代表著資本市場對于房地產(chǎn)市場復蘇的看好，以及對于部分擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)房企的認可。

與此同時，部分出險房企的紓困進展正在驗證市場復蘇信號。

自從去年11月房地產(chǎn)行業(yè)紓困方向由“救項目”轉換至“救項目與救企業(yè)并存”之后，部分出險房企也逐漸完成了債務的整體重組。其中包括富力、龍光、融創(chuàng)、花樣年和華夏幸福等。

克而瑞方面分析認為，隨著中央以及各級地方政府對于房地產(chǎn)市場穩(wěn)定的支持，預計將有更多出險房企成功緩解流動性危機。未來行業(yè)風險出清，銷售規(guī)模筑底回升，房企業(yè)績有望迎來大幅好轉的可能。

關鍵詞： 股權融資 非公開發(fā)行