兩年前，醫(yī)療板塊無限風光。

彼時，林園有過這樣一段表達：

(資料圖片)

“像茅臺、片仔癀這樣的壟斷企業(yè)，在其上市后的這些年，任何時候你因為估值漲高了賣出都是錯的，賣出之后就再也買不回來了。”

一句話，怕高的都是苦命人！

不過，過去兩年時間，醫(yī)藥板塊卻是最慘的存在。但是，既然“優(yōu)秀企業(yè)可以通過成長消化短期漲高的估值”，那么如今估值已經(jīng)處于歷史底部的醫(yī)療板塊，是否重新值得關注了呢？尤其是，當多家公司紛紛披露回購計劃之后。

5月29日，愛爾眼科（300015.SZ）發(fā)布公告，擬不低于3億元不超過5億元回購公司股份，回購價格不超過44.16元/股，回購價格比公告日溢價50%；6月12日，愛美客（300896.SZ）發(fā)布公告，擬不低于2億元不超過4億元回購公司股份，回購價格不超過450元/股。

同一天，愛爾眼科發(fā)布公告，公司首次實施了回購股份，回購數(shù)量為294.8萬股，占總股本的0.03%。

除此之外，英科醫(yī)療（300677.SZ）也公布公告，截至2023年6月9日，公司已累計回購公司股份1400.21萬股，占公司總股本的2.125%，成交總金額3.14億元，本次股份回購方案實施完畢。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2022年底，A股共有超百家生物醫(yī)藥上市公司開展了股票回購，涉及金額超過120億元；進入2023年以來，包括沃森生物、貴州百靈、倍益康、海生藥業(yè)等公司也都披露了回購方案。

重點說說恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）。

5月15日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告，擬不低于6億元不超過12億元回購公司股份，回購價格不超過70.14元/股，回購價格較公告日溢價55%；6月12日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布公告，公司首次回購股份35.1萬股，占總股本的0.01%。

注意，這并不是恒瑞醫(yī)藥第一次推出股份回購方案。

2022年3月，恒瑞醫(yī)藥就啟動過回購計劃，最終回購約1679.43萬股，回購均價35.76元/股，成交總金額約6億元。盡管說，上次回購計劃發(fā)布后，恒瑞醫(yī)藥股價經(jīng)歷了多日的下挫，但如今回過頭發(fā)現(xiàn)，回購方案的發(fā)布時間，基本上已經(jīng)是股價的底部區(qū)域。

按回購均價計算，恒瑞醫(yī)藥上一輪回購的股份，截止到目前，已經(jīng)獲得了差不多30%的賬面回報！

這里也說明了一個問題，那就是公司發(fā)布股份回購計劃的時候，盡管說不代表著股票能夠立馬上漲，但基本上已經(jīng)處于底部區(qū)域區(qū)間?；蛘哒f，至少在公司看來，估值已經(jīng)相當便宜。

最后，咱們說說愛美客這家公司。

前面提到，愛美客擬回購金額2-4億元，回購價格不超過450億元。為什么說這家公司比較特殊？主要有這么幾點。

第一，回購價格上限跟公告日股價相差不大，可以理解是公司設定的一個“預期價位”，也是公司認為一個比較合理的價格；第二，按最新價格計算，愛美客較最高點剛好“腰斬”，基本上趕上了醫(yī)療板塊的跌幅；第三，愛美客所處的醫(yī)美賽道，滲透率低、行業(yè)前景最為廣闊，而公司又是A股最純正的醫(yī)美概念股；第四，公司盈利能力堪比茅臺，今年一季度，愛美客凈利潤同比增長51.17%，延續(xù)此前高增長。

一句話，考慮到曾經(jīng)一度超300倍的估值，再加上公司的強勁盈利能力和業(yè)績增長速度，以及在醫(yī)美細分領域獨一無二的行業(yè)地位，當下的估值已經(jīng)屬于合理偏低的水平。

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