貴金屬震蕩，超級數(shù)據(jù)周來襲，美聯(lián)儲決議在即，黃金何去何從？

(一)本周觀點

(資料圖片僅供參考)

在全球經(jīng)濟衰退預(yù)期不斷升溫疊加地緣政治沖突短期難以緩和,使得2023年黃金以強勢開局。近幾個月在美聯(lián)儲貨幣政策面臨轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟衰退擔(dān)憂、央行購金及全球去美元化等利多因素的共同提振下,國際金價三四月份走出一輪上漲上漲行情。去年3月,由于通貨膨脹率略高于8%,而利率接近于零水平,美聯(lián)儲首次加息25基點,自那時起已經(jīng)連續(xù)10次加息,并在5月份會議上將基準(zhǔn)利率調(diào)至5%至5.25%之間,這也是2007年以來的最高利率,也是20世紀(jì)80年代以來最激進(jìn)的一輪加息。

黃金走勢演繹圍繞三條主線,即美國通脹水平、歐美經(jīng)濟水平和歐美金融系統(tǒng)穩(wěn)定性。受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲官員鷹派發(fā)言的影響,市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷修正,美債收益率上行,美元指數(shù)走強,貴金屬板塊震蕩回落。針對白銀來說,一方面,全球宏觀經(jīng)濟走弱預(yù)期升溫,銀價或跟隨基本金屬走弱;另一方面,由于美國通脹預(yù)期反彈疊加就業(yè)市場仍具有韌性,貴金屬上方面臨較大壓力。

近段時間美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)良莠不齊,大部分表現(xiàn)偏弱,為美聯(lián)儲暫停加息提供理據(jù)。美國ISM制造業(yè)連續(xù)第七個月萎縮,同時非制造業(yè)PMI幾近停滯,但4月耐用品訂單環(huán)比意外增長,表明消費尚存韌性。上周公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再度爆表,疊加美債違約風(fēng)險消退,

六月以來,金銀價格重心整體有所抬升,上周美國最新初請失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期大增,強化美聯(lián)儲暫緩加息的預(yù)期,價格彈性更好的銀價對此反應(yīng)積極,金價走勢則相對保守,使得金銀比兩日便回吐近一個月漲幅。

本周進(jìn)入"超級數(shù)據(jù)周",市場將迎來美聯(lián)儲、歐洲央行及日本央行的利率決議,同時美國5月CPI、零售銷售數(shù)據(jù)等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將公布;尤其是美聯(lián)儲會議比較關(guān)鍵,不過利率期貨市場押注美聯(lián)儲將政策利率維持在5%至5.25%的范圍內(nèi)不變,使得美聯(lián)儲有時間能夠評估近期銀行業(yè)承壓后的基準(zhǔn)前景,7月份加息25個基點的預(yù)期則不斷升溫。

綜合所述,對于貴金屬后市,小褚還是認(rèn)為具備一定的下跌空間,空單繼續(xù)持有,逢高繼續(xù)做空比較好,個人觀點,投資有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎,僅供大家參考!

(二)行情回顧

上周國際金價開盤1962.3美元/盎司,盤中最高價1987.8美元/盎司,最低價1953.8美元/盎司,收盤價1975.7美元/盎司,上漲11.4美元,漲幅0.58%。

國內(nèi)上海黃金期貨主力,開盤價451.1元/克,最高452.46元/克,最低價446.5元/克,收盤價452.34元/克,上漲0.04元/克,漲幅0.01%;白銀主力開盤價5542元/千克,最高價5717元/千克,最低5457元,收盤價5708元/千克,漲幅2.77%。

(三)基本面動態(tài)

(1)周度消息：

周一,黃金期貨上漲,因為美元以及國債收益率疲軟。美國服務(wù)業(yè)增長放緩,增強了市場對下周美聯(lián)儲暫停加息的預(yù)期。

由于新訂單增長放緩,美國服務(wù)業(yè)在5月份幾乎沒有增長。美國供應(yīng)管理協(xié)會的5月份非制造業(yè)指數(shù)降至50.3%,低于4月份的51.9,未能達(dá)到市場預(yù)期的52.2。

世界黃金協(xié)會在一份報告中稱,由于土耳其拋售了80多噸黃金,4月全球央行的黃金持有量一年多以來首次下降。

報告顯示,4月央行持有黃金總儲備減少71噸。上次央行黃金持有量下降是在2022年3月,當(dāng)時為凈減少1噸。4月,僅有四家央行購買黃金,報告稱波蘭購買了15噸;中國人民銀行增持8噸,為連續(xù)第六個月采購;捷克央行購買了2噸,蒙古央行購買1噸。

周二黃金期貨在狹窄的區(qū)間內(nèi)波動,收盤連續(xù)第二日上漲。交易商在等待更多線索,以便在下周政策會議前評估美聯(lián)儲的利率政策。

周二世界銀行上調(diào)2023年全球經(jīng)濟增長預(yù)測,因為美國和其他主要經(jīng)濟體的表現(xiàn)比早先預(yù)測更有彈性。不過世行指出利率上升將導(dǎo)致明年經(jīng)濟面臨的阻力大于預(yù)期。

周三,芝加哥商品交易所的黃金期貨下跌,主要是受到美國國債收益率上升帶來的壓力。投資者在期待通脹數(shù)據(jù),以更好判斷下周美聯(lián)儲政策會議上的利率動向。

美國財政部長耶倫表示,由于消費者支出強勁,美國經(jīng)濟依然強勁,但是一些領(lǐng)域正在放緩;她預(yù)計在未來兩年將繼續(xù)在降低通脹方面取得進(jìn)展。

中國人民銀行周三公布的數(shù)據(jù)顯示,5月份中國央行的黃金持有量增加約16噸,目前總計庫存為2,092噸。自去年11月到5月份,中國一共增加了144噸黃金儲備。

繼去年俄烏沖突爆發(fā)后,美國沒收了俄羅斯央行外匯儲備,促使世界多個國家的央行大量增加黃金儲備,因為擔(dān)心美國將美元武器化。

據(jù)世界白銀協(xié)會統(tǒng)計,2023年全球白銀供給量在2.5萬噸至2.6萬噸,缺口大約在4000噸左右,庫存也處于歷史低位。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,2023年白銀價格或?qū)⒄鹗幧闲小?

周四黃金期貨上漲1%,因為數(shù)據(jù)顯示美國上周申請失業(yè)救濟金人數(shù)激增,進(jìn)一步強化了市場對美聯(lián)儲將暫停加息的預(yù)期,美元和債券收益率下滑,對金價構(gòu)成支持。

美國數(shù)據(jù)顯示,上周首次申請失業(yè)救濟金的美國人數(shù)激增,表明在美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險不斷增加的情況下,勞動力市場正在放緩。

周五黃金期貨略微下跌,因為美元走強以及國債收益率上漲。但是由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟,強化了市場對美聯(lián)儲下周暫停加息的預(yù)期,有助于黃金收出5月初以來的最大周度漲幅。

(2)黃金ETF 和美元指數(shù)

【黃金ETF持倉】截止到6月9日,較上一日減少2.89噸,當(dāng)前持倉為931.76噸。

我們知道美元指數(shù)和黃金價格長期呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性,美元與黃金作為全球的避險工具,兩者具有較強的相互替代關(guān)系,且黃金以美元計價,所以兩者走勢往往呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)。

美元走強拖累了海外投資者對美元定價的黃金的需求,而國債收益率提高則提高了持有非計息黃金的機會成本。4月14日美元指數(shù)最低為100.78,創(chuàng)一年來的低點,隨后在美聯(lián)儲官員的鷹派言論推動美元和國債收益率反彈,5月31日最高升至104.7;進(jìn)入六月份后有所回落,不過上周五,美元指數(shù)從兩周低點反彈,使得黃金對海外買家來說變得昂貴。美國10年期國債收益率上升,也提高了持有非計息黃金的機會成本。

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