5700多次圍觀，1人報(bào)名，無人出價(jià)。

早前剛剛結(jié)束的一輪拍賣中，江陰銀行近9000萬股股票流拍，總價(jià)值約為3.58億元。

除江陰銀行外，此前徽商銀行、中原銀行等上市銀行股權(quán)在法拍平臺(tái)也遭遇流拍，天津銀行、貴州銀行、江西銀行等股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓也并不順利。對(duì)此業(yè)內(nèi)普遍分析，部分中小銀行盈利能力偏弱、股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，以及商業(yè)銀行股東門檻較高等都會(huì)影響股權(quán)拍賣或轉(zhuǎn)讓結(jié)果。

(資料圖)

從已經(jīng)上市的中小銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，最近幾年它們的盈利增速并不輸全國(guó)性銀行。以江陰銀行為例，該行自2021年以來凈利潤(rùn)一直保持著20%以上的增長(zhǎng)，且此次起拍價(jià)低于拍賣日前一日收盤價(jià)。但因?yàn)檗r(nóng)商銀行歷史變革等原因，江陰銀行前十大股東持股比例僅為31.25%，整體低于行業(yè)水平。當(dāng)前，上市銀行股價(jià)估值仍處于歷史低位，江陰銀行市凈率為0.65。

江陰銀行近9000萬股流拍

阿里法拍平臺(tái)資料顯示，2月20日10點(diǎn)，江陰市華發(fā)實(shí)業(yè)有限公司（下稱“華發(fā)實(shí)業(yè)”）及其實(shí)控人孫志華持有的江陰銀行8897.8萬股無限售流通股無人出價(jià)，最終流拍。

拍賣資料顯示，上述股權(quán)系首次拍賣，原因是持有人華發(fā)實(shí)業(yè)及其實(shí)控人孫志華因借貸糾紛被法院列為被執(zhí)行人，且在被執(zhí)行期限未履行法定義務(wù)，二者各自持有的8325.51萬股、572.3萬股江陰銀行股票在2月19日10點(diǎn)至20日10點(diǎn)被拍賣、變賣。

按照20日均線價(jià)4.02元/股計(jì)算，上述股份合計(jì)起拍價(jià)約為3.58億元。相比之下，江陰銀行拍賣前一交易日（2月17日）收盤價(jià)為4.12元/股，20日收盤價(jià)為4.21元/股，短期看似“穩(wěn)賺”但最終仍無人出價(jià)，延時(shí)5分鐘后流拍。

股東信息顯示，截至去年三季度末，華發(fā)實(shí)業(yè)位列江陰銀行第三大股東，上述拍賣股份為其所持全部股份，占總股本比例為3.83%。不過在去年11月，該行第一大股東江陰市長(zhǎng)達(dá)鋼鐵有限公司大幅減持，持股比例由4.31%降至3.65%，二股東、三股東被動(dòng)躍升至第一大股東和第二大股東。

但若此次拍賣成功，華發(fā)實(shí)業(yè)將正式退出江陰銀行股東行列。去年三季報(bào)顯示，華發(fā)實(shí)業(yè)所持江陰銀行股份已被全部?jī)鼋Y(jié)。此外，自2021年以來，江陰銀行前十大股東中有三家合計(jì)主動(dòng)/被動(dòng)減持5次，接近3600萬股。

從股價(jià)表現(xiàn)來看，在銀行股走勢(shì)整體承壓背景下，江陰銀行股價(jià)從去年7月5.02元/股高點(diǎn)一度跌超25%，11月以來有所反彈，但累計(jì)跌幅仍在14%左右。如果近看2023年表現(xiàn)，該行股價(jià)已漲逾8%。同期，中證銀行指數(shù)漲幅不足1%。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該行2022年未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為37.77億元，同比增長(zhǎng)12.2％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為16.16億元，同比增長(zhǎng)26.88％，基本每股收益0.7440元，較上年同期增長(zhǎng)0.16元，增幅26.88％。自2021年以來，該行業(yè)績(jī)?cè)龇恢北３衷?0%以上，相比同業(yè)較為靠前。

中小銀行為何總被冷落

事實(shí)上，除江陰銀行外，近期股權(quán)被“冷落”的中小銀行不在少數(shù)，其中不乏金額較大的上市銀行股東持股拍賣或轉(zhuǎn)讓。在銀行股估值長(zhǎng)期低迷背景下，中小銀行股權(quán)價(jià)值再現(xiàn)分歧。

不少銀行股權(quán)經(jīng)過二次拍賣能夠得以轉(zhuǎn)手，但成交價(jià)往往大打折扣。就在2月22日，徽商銀行另一筆股權(quán)在法拍平臺(tái)進(jìn)行二次拍賣，最終以3153.92萬元起拍價(jià)成交，較評(píng)估價(jià)4928萬元打了6.4折，相比首次拍賣起拍價(jià)3942.4萬元也大打折扣；中原銀行1億股股權(quán)也將在3月2日進(jìn)行二次拍賣，起拍價(jià)9486萬元，較評(píng)估價(jià)1.24億元進(jìn)一步縮水。

另外從北京產(chǎn)權(quán)交易所披露信息來看，盡管多數(shù)為溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，但包括天津銀行、貴州銀行、江西銀行等多家銀行H股股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓并不順利。不過A股上市公司長(zhǎng)沙銀行約1.39億股股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所結(jié)束司法拍賣，最終地方國(guó)資控股的長(zhǎng)沙市投資控股有限公司以10.06億元競(jìng)得，高出起拍價(jià)約16％。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示，影響銀行股權(quán)拍賣或轉(zhuǎn)讓結(jié)果的因素有很多，不能一概而論，如果部分中小銀行盈利增長(zhǎng)和資產(chǎn)質(zhì)量存在不確定因素，的確會(huì)影響企業(yè)參與銀行股權(quán)拍賣的積極性。另外有分析指出，因?yàn)檗r(nóng)商銀行歷史變革等原因，股權(quán)分散也會(huì)影響投資人預(yù)期。截至去年三季度末，江陰銀行前十大股東持股比例僅為31.25%。

另一方面，董希淼指出，銀行體量較大，購(gòu)買銀行股權(quán)對(duì)資金要求較高，很多企業(yè)短時(shí)間內(nèi)拿不出大量資金，加上監(jiān)管對(duì)銀行股東有明確資質(zhì)要求，對(duì)意向投資人來說具有一定門檻。根據(jù)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》，同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東參股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過2家，或控股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過1家；商業(yè)銀行主要股東自取得股權(quán)之日起五年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓所持有的股權(quán)。

記者注意到，2月7日，渝農(nóng)商行5萬股A股股份以起拍價(jià)12.705萬元被司法拍賣，被4700多人圍觀，13人報(bào)名、12次出價(jià)，最終以18.2萬元成交，高于評(píng)估價(jià)18.15萬元。去年6月28日，同樣是恒泰地產(chǎn)持有的徽商銀行1.8億股股份，首次拍賣即以7.85億元成交，不過明顯低于評(píng)估價(jià)10.78億元。出資人信息顯示，該筆股權(quán)被其第五大股東（國(guó)資背景）全資子公司競(jìng)得，與上述1100萬股股權(quán)為同一出資人。

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