安奈兒披露的2022年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，預(yù)計(jì)公司去年歸母凈利潤(rùn)虧損2.3億元—2.7億元，預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)虧損2.45億元—2.85億元

(相關(guān)資料圖)

《投資時(shí)報(bào)》研究員 殷玉佳

關(guān)注函、警示函、監(jiān)管函，深圳市安奈兒股份有限公司（下稱安奈兒，002875.SZ）在短短兩月之內(nèi)就集齊了。而這離不開頗受人關(guān)注的概念“抗病毒抗菌面料”，和該公司近兩個(gè)月內(nèi)過(guò)山車般的股價(jià)變化。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，該公司股價(jià)從2022年11月18日起突然狂飆，截至2023年1月11日，收獲了17個(gè)漲停板。在此期間內(nèi)，該公司不足十元每股的價(jià)格，也突然一度飆升最高觸及29.62元/股。此后公司股價(jià)一路下行，1月12日至2月2日跌幅高達(dá)30.43%。截至當(dāng)日收盤，安奈兒報(bào)收于18.29元/股，期間振幅達(dá)45.23%。

股價(jià)異動(dòng)，果不其然引來(lái)深交所關(guān)注函。由于回復(fù)不力，深圳證監(jiān)局和深交所對(duì)該公司分別下發(fā)了警示函和監(jiān)管函。

與此同時(shí)，安奈兒的業(yè)績(jī)預(yù)告也已出爐，并且首現(xiàn)大幅虧損。1月30日晚間，該公司披露了2022年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)去年歸母凈利潤(rùn)虧損2.3億元—2.7億元，預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)虧損2.45億元—2.85億元。

安奈兒品牌創(chuàng)立于1996年，于2017年登陸深交所，曾被稱為A股“童裝第一股”。該公司定位中高端童裝市場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先知名童裝品牌。

此次押注“抗病毒抗菌面料”的安奈兒，目前的經(jīng)營(yíng)狀況究竟如何？正如深交所在關(guān)注函中所關(guān)注的，該公司近兩月來(lái)頻頻經(jīng)歷股票交易異常，又會(huì)造成何種影響？

三函齊收

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，2023年1月3日，安奈兒及其董事會(huì)秘書寧文收到了來(lái)自深交所的監(jiān)管函。起因是在此前不久對(duì)于關(guān)注函的的回復(fù)中，以及《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中并未準(zhǔn)確而完整得披露信息。

深交所發(fā)文稱，該公司未客觀、完整反映抗病毒抗菌面料項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)展情況、量產(chǎn)時(shí)間以及抗病毒抗菌面料的抗菌效果，未充分提示該項(xiàng)目在實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)、專利申請(qǐng)和抗病毒抗菌效果等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

其中屢次被提及的抗病毒抗菌面料，是如何成為安奈兒的一大經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)和開拓方向的？

2022年8月22日，安奈兒披露，公司全資子公司深圳市安奈兒研發(fā)設(shè)計(jì)有限公司與水木聚力接枝新技術(shù)（深圳）有限責(zé)任公司約定共同設(shè)立合資公司，從事電子束接枝技術(shù)在抗病毒抗菌面料領(lǐng)域的商業(yè)應(yīng)用。

該公司是這樣解釋上述面料應(yīng)用的——電子束接枝制備抗病毒抗菌功能紡織品技術(shù)具有廣譜高效抗病毒抗菌、安全性和長(zhǎng)效性的特征，能夠廣譜消殺各類有包膜病毒、細(xì)菌和真菌；該技術(shù)屬于純物理消毒，不同其他的“共混”和“噴涂”的消毒方式，能夠有效避免抗菌劑脫落而對(duì)人體或環(huán)境帶來(lái)危害的風(fēng)險(xiǎn)，不存在二次污染。同時(shí)，電子束接枝技術(shù)經(jīng)過(guò)了擁有中國(guó)最高等級(jí)生物安全實(shí)驗(yàn)室的研究機(jī)構(gòu)的權(quán)威認(rèn)證，和中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)的成果鑒定，認(rèn)為該技術(shù)具有獨(dú)創(chuàng)性，項(xiàng)目整體水平達(dá)到國(guó)際先進(jìn)。

在互動(dòng)易等公開平臺(tái)上，該公司多次答復(fù)到，抗病毒抗菌面料可以消殺所有包膜類病毒及各種細(xì)菌、真菌等，可應(yīng)用于服裝、家紡、醫(yī)療等場(chǎng)景，并預(yù)計(jì)年初能夠量產(chǎn)。

這樣的回復(fù)及抗病毒抗菌面料的概念也使得安奈兒股價(jià)迅速飆漲。但是，當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)問(wèn)及“對(duì)所有包膜類病毒有抑制作用是否具有檢測(cè)依據(jù)”，安奈兒回復(fù)均主要以中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)出具的《科學(xué)技術(shù)成果鑒定證書》為佐證，并表示關(guān)于抗病毒抗菌面料，在所有平臺(tái)上的信息披露都是公開且準(zhǔn)確的。均屬于嚴(yán)格按照法律、法規(guī)及指引的要求，真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、公平地在已公開披露信息范圍內(nèi)介紹公司業(yè)務(wù)實(shí)際情況，不存在迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)行概念炒作的情形。

如此缺乏相關(guān)數(shù)據(jù)支撐的答復(fù)，使得安奈兒在之后的一個(gè)月中接連收到來(lái)自深圳證監(jiān)局的警示函和深交所的監(jiān)管函。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，去年，有為數(shù)不少的A股上市公司提出了抗病毒面料的研發(fā)。據(jù)東吳證券統(tǒng)計(jì)，目前已有31家上市公司布局抗病毒抗菌專利及產(chǎn)品。其中最出名有以嶺藥業(yè)推出的連花清瘟提取物紡粘無(wú)紡布，該產(chǎn)品曾一度登上微博熱搜。不過(guò)，就目前的實(shí)際應(yīng)用來(lái)說(shuō)，并沒有哪家的抗病毒面料類產(chǎn)品形成大規(guī)模的實(shí)際應(yīng)用。

有資深人士分析認(rèn)為，對(duì)于抗病毒測(cè)試，國(guó)內(nèi)尚無(wú)紡織品抗病毒活性測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)，只能采用ISO相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行紡織品的抗病毒功能定量分析。安奈兒也在相關(guān)回復(fù)中稱，抗病毒抗菌有效性的檢測(cè)是有關(guān)檢測(cè)機(jī)構(gòu)依據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則在實(shí)驗(yàn)室環(huán)境下進(jìn)行的，檢測(cè)結(jié)果的得出依賴相關(guān)準(zhǔn)則所要求的實(shí)驗(yàn)路徑和方法。而實(shí)際生活場(chǎng)景復(fù)雜多變，與實(shí)驗(yàn)室條件不盡相同。實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)結(jié)果與商業(yè)應(yīng)用之間的差距仍然不小。

深交所向安奈兒下發(fā)監(jiān)管函

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告

庫(kù)存管理成最大問(wèn)題？

面對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)童裝首次大規(guī)模虧損的局面，著力開拓抗病毒抗菌面料的研發(fā)和商業(yè)應(yīng)用，更像是安奈兒經(jīng)營(yíng)遇到難題后，不得不選擇的一種方式。

據(jù)該公司發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司去年歸母凈利潤(rùn)虧損2.3億元—2.7億元，預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)虧損2.45億元—2.85億元。

該公司稱凈利潤(rùn)虧損的原因主要有二，一是去年國(guó)內(nèi)多地出現(xiàn)疫情且較為嚴(yán)重，公司銷售業(yè)務(wù)受到影響，且通過(guò)加大促銷力度清理庫(kù)存，致使公司毛利下滑；二是公司對(duì)存貨未來(lái)可變現(xiàn)價(jià)值進(jìn)行審慎評(píng)估，提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)產(chǎn)生了負(fù)面影響。

東吳證券研報(bào)顯示，2021年國(guó)內(nèi)童裝安奈兒市占率為0.71%，在本土品牌中僅次于巴拉巴拉（7.1%）、安踏（1.61%）和小豬班納（0.74%）。不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)童裝市占率前四的品牌，整體市場(chǎng)占有率僅在10%左右，該賽道頭部公司的市場(chǎng)空間仍未見頂。

然而，在疫情承壓影響下，作為A股童裝的第一股，近幾年來(lái)，安奈兒營(yíng)收和凈利潤(rùn)均表現(xiàn)不佳，同比下滑趨勢(shì)明顯。

2019年，該公司的營(yíng)收達(dá)到了上市以來(lái)的頂峰，為13.27億元，同比上升9.41%。值得注意的是，公司的歸母凈利潤(rùn)卻第一次大規(guī)模下滑，同年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.42億元，同比下挫49.49%，扣非歸母凈利潤(rùn)為0.25億元，同比下滑63.92%。同期該公司的毛利率相比上年也略有走低，為52.64%，下降了2.61個(gè)百分點(diǎn)。

從具體的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，該公司2019年的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)是擴(kuò)大線下直營(yíng)店和線上直營(yíng)，線下加盟和線上加盟均營(yíng)收占比小且呈現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。而這也為之后三年疫情期間的經(jīng)營(yíng)情況埋下了伏筆。

2020年和2021年，安奈兒營(yíng)收分別為12.57億元和11.86億元，同比下降5.26%和5.67%；其中歸母凈利潤(rùn)分別為虧損0.47億元和虧損0.03億元，同比增長(zhǎng)情況為-211.16%和93.53%。

此后的2022年，該公司的虧損情況繼而呈現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。2022年前三季度，安奈兒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.74億元，同比下滑17.17% ；凈利潤(rùn)虧損1.54億元，同比驟降1634.83%。

結(jié)合該公司披露的2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，安奈兒在第四季度的虧損仍繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)虧范圍在0.76億元—1.16億元之間。其中一大原因是庫(kù)存管理和存貨價(jià)值。

從最新披露的存貨數(shù)據(jù)上來(lái)看，截至2022年6月30日，該公司合并口徑的存貨賬面價(jià)值3.05億元，占資產(chǎn)總額的21.14%。該公司存貨金額較大，占總資產(chǎn)比重較高。這跟該公司披露的年度虧損原因，“由于加大力度清理庫(kù)存，直接毛利率受到較大影響，其次是計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”是相符合的。

《投資時(shí)報(bào)》研究員留意到，從2020年開始，安奈兒的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同樣呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，從2020年的1.05倍到2021年的0.85倍，截至2022年第三季度，該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率驟降到0.44倍。如何改善庫(kù)存管理，盤活存貨，或是安奈兒接下來(lái)的一大經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)。

安奈兒近年來(lái)財(cái)務(wù)摘要（萬(wàn)元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

關(guān)鍵詞： 投資時(shí)報(bào) 庫(kù)存管理