唏噓！曾被譽(yù)為“江西豬王”的正邦科技，如今卻要被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示了。

1月17日晚，正邦科技發(fā)布公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門測(cè)算，預(yù)計(jì)2022年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，而按照深交所的相關(guān)規(guī)定，公司可能被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

(資料圖)

受到消息的影響，1月18日開盤，正邦科技便被大單封死跌停，并全天“按死”在了跌停板上；到了第二天，正邦科技股價(jià)繼續(xù)重挫，最終收盤大跌5.95%；據(jù)統(tǒng)計(jì)，年前最后的3個(gè)交易日，正邦科技的股價(jià)跌去了16.79%，股價(jià)再度跌至低位。

最近兩年，伴隨著一個(gè)接一個(gè)的利空出現(xiàn)，正邦科技已經(jīng)是“滿目蒼夷”。作為曾經(jīng)的五大上市豬企之一，由于踏錯(cuò)節(jié)奏在2020年選擇了激進(jìn)擴(kuò)張，正邦科技由此掉入了虧損和負(fù)債的“雙重漩渦”之中，而隨著負(fù)債越滾越大，正邦科技也愈發(fā)艱難。

如今，正邦科技因?yàn)槠谀﹥糍Y產(chǎn)為負(fù)，終究還是來到了要被實(shí)施退市警示的地步，而從最新的數(shù)據(jù)來看，截至去年三季度，正邦科技的總負(fù)債高達(dá)349億，這家曾被大家譽(yù)為“江西豬王”的豬企，還能渡過這個(gè)至暗時(shí)刻嗎？

從飼料廠起家

“想致富，賣飼料、養(yǎng)生豬?！边@是幾十年前大家口口相傳的財(cái)富密碼。

曾幾何時(shí)，養(yǎng)豬讓許多人走向了成功，牧原股份的秦英林借著養(yǎng)豬成為了河南首富，廣東的溫氏集團(tuán)、四川新希望劉永好家族也因?yàn)轲B(yǎng)豬成為諸多富豪榜中的?？?。

而正邦科技的林印孫也是如此，這個(gè)出生在江西撫州臨川縣一個(gè)貧困山村的男人，正是憑借著養(yǎng)豬實(shí)現(xiàn)了脫貧致富，在最輝煌的時(shí)候甚至成為了江西省的首富。

林印孫最早與豬“結(jié)緣”是在1985年，不過是從飼料開始接觸。

當(dāng)時(shí)，年僅21歲的他才剛從江西糧食工業(yè)學(xué)校畢業(yè)沒多久，就被從大米加工廠調(diào)任到了臨川飼料廠，擔(dān)任副廠長一職；由于觀念原因，豬農(nóng)都不愿意喂養(yǎng)飼料，當(dāng)時(shí)的飼料廠經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，背負(fù)著巨大的債務(wù)，甚至來到了破產(chǎn)的邊緣。

接手臨川飼料廠之后，林印孫通過對(duì)技術(shù)改革以及飼料產(chǎn)品的創(chuàng)新，很快便讓飼料廠起死回生，不到5年飼料廠就還清了所有的債務(wù)；1994年，臨川飼料廠完成民營改制，林印孫成功拿下了飼料廠大部分的股權(quán)，成為了飼料廠的實(shí)控人；1996年，正邦科技前身——中外合資企業(yè)江西大和實(shí)業(yè)有限公司成立；一年之后，公司正式改名正邦集團(tuán)。

1997～2002年是正邦集團(tuán)快速擴(kuò)張的幾年，在成為江西飼料業(yè)龍頭之后，正邦集團(tuán)除了開始向外省擴(kuò)張之外，還開始涉足食品加工領(lǐng)域；到了2003年，在成功打通了上中游之后，林印孫通過收購江西省養(yǎng)豬育種中心，切入生豬養(yǎng)殖，開始向全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

2007年8月，正邦科技掛牌深交所，依靠資本市場(chǎng)的加持，正邦科技開始加速發(fā)展生豬業(yè)務(wù)；2019年，全國爆發(fā)非洲豬瘟，正邦科技選擇了擴(kuò)張，在當(dāng)年全國生豬出欄量下降21.56%的背景下，正邦的生豬出欄量卻達(dá)到了578.4萬頭，同比增長4.41%。

憑借這578.4萬頭的生豬，正邦科技躍升為全國前5的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，市值一度高達(dá)826億，而林印孫也就此成為江西的首富，不過，正邦科技的危機(jī)也正是在此時(shí)埋下。

“豪賭”失敗，正邦跌下神壇

2019年，非洲豬瘟在國內(nèi)爆發(fā)，豬肉價(jià)格因此大幅上漲。

此時(shí)，幾大上市豬企不約而同都選擇了擴(kuò)張，其中兩大傳統(tǒng)巨頭牧原股份和溫氏股份通過下調(diào)生豬銷量、招攬能繁母豬等方式擴(kuò)充種豬規(guī)模，而正邦科技則啟動(dòng)了“萬頭引種”計(jì)劃，通過引進(jìn)法系、加系、美系等全球多個(gè)種豬品系實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。

從現(xiàn)在來看，當(dāng)時(shí)正邦科技的選擇無疑是正確的。啟動(dòng)“萬頭引種”計(jì)劃后，正邦科技的生豬出欄量大增，在當(dāng)年全國生豬出欄量下降21.56%的背景下，正邦的生豬出欄量卻達(dá)到了578.4萬頭，同比增長4.41%，并就此躍升為全國前5的生豬養(yǎng)殖企業(yè)。

隨著生豬出欄量的大增，再加上當(dāng)時(shí)生豬價(jià)格的飆漲，當(dāng)年正邦科技的凈利潤飆升到了16.47億，同比去年大幅增長了751.53%；而其股價(jià)也從2019年1月2日的4.52元/股價(jià)上漲到了2019年4月25日最高的23.86元/股，不到4個(gè)月翻了超過5倍。

時(shí)間來到2020年，或許是看到了業(yè)績的大增，在當(dāng)時(shí)豬價(jià)已經(jīng)開始高位橫盤的時(shí)候，正邦科技卻選擇了再度加碼養(yǎng)豬業(yè)務(wù)，除了在內(nèi)部定下“四搶”戰(zhàn)略——搶母豬、搶仔豬、搶欄舍、搶人才之外，還大肆舉債養(yǎng)豬，而這無疑是一場(chǎng)“豪賭”——賭豬價(jià)不會(huì)下跌。

不過，正邦科技的這場(chǎng)“豪賭”最終還是以失敗告終。進(jìn)入2021年之后，豬價(jià)開始迅速回落，其中生豬的出欄價(jià)從年初最高的36.34元/公斤，下跌到最低10.78元/公斤，跌幅接近75%，而在此前選擇激進(jìn)擴(kuò)張的正邦科技也最先受到了反噬。

從業(yè)績來看，2021年全年，正邦科技實(shí)現(xiàn)凈利潤為-188.2億，成為了當(dāng)年整個(gè)行業(yè)的“虧損王”，這個(gè)虧損的金額甚至超過了其自2004年以來的所有利潤之和；從股價(jià)來看，正邦科技的股價(jià)從2020年8月的歷史最高價(jià)25.98元一路下跌到了2021年最低的6元附近，股價(jià)跌幅超過了75%。

而在進(jìn)入2022年之后，隨著債務(wù)越滾越大，再加上豬價(jià)在去年上半年依舊維持在低位，正邦科技開始爆發(fā)危機(jī)，其中“豬吃豬”事件的上演令市場(chǎng)震驚，而后正邦科技開始進(jìn)入破產(chǎn)重組，不過短短兩年時(shí)間，曾經(jīng)的“江西豬王”就跌下了神壇。

能否渡過至暗時(shí)刻？

1月17日，正邦科技再次發(fā)布了利空公告。

當(dāng)天夜晚，正邦科技發(fā)布公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門測(cè)算，預(yù)計(jì)2022年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第9.3.1條第一款第（二）項(xiàng)的規(guī)定，因出現(xiàn)“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”的情形，公司可能被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

受到利空消息的影響，1月18日開盤，正邦科技便被大單封死跌停，并全天“按死”在了跌停板上；到了第二天，正邦科技股價(jià)繼續(xù)重挫，最終收盤大跌5.95%；據(jù)統(tǒng)計(jì)，年前最后的3個(gè)交易日，正邦科技的股價(jià)跌去了16.79%，股價(jià)再度跌至低位。

很顯然，無論是從公告還是從股價(jià)來看，當(dāng)前的正邦科技都已經(jīng)來到了“至暗時(shí)刻”；而這家曾經(jīng)的養(yǎng)豬大戶想要渡過難關(guān)，恐怕沒有那么容易。

根據(jù)最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度，正邦科技的總負(fù)債高達(dá)349億，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到113.82%，雖然總負(fù)債金額相比于去年同期的447.9億已經(jīng)大幅減少了97.1億，但對(duì)于仍處于虧損狀態(tài)的正邦科技而言，349億的總負(fù)債依舊難以承受。

此外，目前養(yǎng)豬行業(yè)的“馬太效應(yīng)”已經(jīng)越發(fā)明顯，各大豬企都在積極擴(kuò)張、以求穩(wěn)固自己的市場(chǎng)，已經(jīng)掉隊(duì)的正邦科技恐怕很難追上了。

根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，2022年，正邦科技累計(jì)銷售生豬844.65萬頭，同比下降43.41%；累計(jì)銷售收入89.54億元，同比下降69.87%；反觀同行，牧原股份、溫氏股份、新希望、天邦食品在2022年生豬銷售收入分別為1197.63億元、410.55億元、269.19億元和87.31億元，分別同比增長59.49%、51.26%、41.02%和1.84%。

無論是從負(fù)債還是銷售數(shù)據(jù)來看，正邦科技都已經(jīng)是深陷困境；而隨著如今養(yǎng)豬行業(yè)競(jìng)爭不斷加劇，正邦科技想要渡過難關(guān)，恐怕沒有那么容易。

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