深陷困境的步步高，終于等來(lái)了湘潭產(chǎn)投這位“白衣騎士”。

(資料圖)

1月15日夜晚，步步高發(fā)布公告稱，集團(tuán)將以5.179億元左右的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給湘潭產(chǎn)投8639.0395萬(wàn)股股份，權(quán)益變動(dòng)完成后，湘潭產(chǎn)投將成為步步高的控股股東。

對(duì)于步步高而言，易主湘潭產(chǎn)投無(wú)疑是一個(gè)大利好，畢竟其背后站著的正是湘潭國(guó)資。

受到利好的影響，1月16日開(kāi)盤，步步高在大幅高開(kāi)后便封死漲停板，第二天股價(jià)漲幅最高超過(guò)了8%；不過(guò)，在剩下的幾個(gè)交易日，步步高的股價(jià)卻又跌回了原點(diǎn)，截至1月20日收盤，步步高股價(jià)報(bào)收5.89元，和停牌前的6.66元相比還跌去了11.56%。

從“過(guò)山車”般的股價(jià)中不難看出，市場(chǎng)和投資者對(duì)于易主的步步高并不是太看好。

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，目前步步高的情況并不樂(lè)觀，除了2022年預(yù)虧超13億、虧損程度不斷擴(kuò)大之外，步步高的負(fù)債情況則更加嚴(yán)峻，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度末，步步高的總負(fù)債高達(dá)226.2億，資產(chǎn)負(fù)債率更是達(dá)到74.65%。

作為“民營(yíng)商超第一股”，如今的步步高正承受著負(fù)債和虧損帶來(lái)的巨大壓力，雖然如今易主了湘潭產(chǎn)投，但步步高想要走出困境或許并沒(méi)有那么容易。

“民營(yíng)商超第一股”的崛起

關(guān)于步步高的歷史，最早可以追溯到28年前的1995年。

當(dāng)時(shí)，步步高的創(chuàng)始人王填在積累了一定的人脈之后，選擇辭去國(guó)企的“鐵飯碗”下海創(chuàng)業(yè)。1995年年末，首家步步高超市在湘潭市解放路開(kāi)業(yè)，這也是全湖南首家自選超市。

根據(jù)資料顯示，1995年可以算得上是民營(yíng)商超起步的元年，永輝、物美、家家悅等民營(yíng)商超先后創(chuàng)立，國(guó)際商超巨頭家樂(lè)福也開(kāi)始入駐中國(guó)，而消費(fèi)者對(duì)于這種自主挑選商品的模式也非常感興趣，畢竟在過(guò)去的40年時(shí)間里，大部分中國(guó)人都是憑票購(gòu)物。

從現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，成立于1995年的步步高可以說(shuō)是捉住了時(shí)代的風(fēng)口，但真正讓步步高實(shí)現(xiàn)快速崛起的，還是其在后來(lái)選擇的“農(nóng)村包圍城市”的差異化布局路線。

和當(dāng)時(shí)大多數(shù)的商超涌入一線城市不同，早期的步步高一直在湘潭、株洲等二三線城市圈地跑馬，一直到了2004年，有了一定體量的步步高才開(kāi)始踏入長(zhǎng)沙，開(kāi)始和沃爾瑪、家樂(lè)福等國(guó)際巨頭競(jìng)爭(zhēng)，而這樣的策略也讓步步高避開(kāi)了國(guó)際巨頭，實(shí)現(xiàn)了快速擴(kuò)張。

2008年6月，在成立了13年之后，步步高成功在深交所完成上市，成為了“民營(yíng)商超第一股”。有了資本市場(chǎng)的助力，步步高開(kāi)始加速擴(kuò)張，其先是并購(gòu)了益陽(yáng)愛(ài)麗絲，后來(lái)又開(kāi)出第一家美采平價(jià)店、第一家餐飲店，開(kāi)始構(gòu)建起美采平價(jià)店和餐飲店這兩個(gè)新業(yè)態(tài)，而后更是引進(jìn)國(guó)際管理團(tuán)隊(duì)全權(quán)管理超市事業(yè)部的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

不過(guò)，步步高的輝煌并沒(méi)有持續(xù)多久，隨著2010年前后電商平臺(tái)的出現(xiàn)，商超零售開(kāi)始“式微”，步步高這家民營(yíng)商超巨頭也開(kāi)始走向下坡路，而此后10年里的多次轉(zhuǎn)型失敗，更是讓步步高逐漸走向了虧損的泥潭，并在后來(lái)背負(fù)起了龐大債務(wù)。

轉(zhuǎn)型失敗，步步高跌下神壇

從目前來(lái)看，作為“民營(yíng)商超第一股”步步高如今已經(jīng)深陷困境。

根據(jù)其在1月15日披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2022年步步高預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損13億元-19.5億元，和去年同期的虧損1.84億元相比明顯擴(kuò)大。

對(duì)于業(yè)績(jī)“巨虧”的原因，步步高解釋主要是在第四季度關(guān)停了多家門店所導(dǎo)致，自2022年四季度開(kāi)始，步步高通過(guò)關(guān)停并轉(zhuǎn)從四川市場(chǎng)全面退出，江西市場(chǎng)大幅收縮至新余、萍鄉(xiāng)、宜春三地；湖南、廣西兩省也同步關(guān)停并轉(zhuǎn)低效虧損門店。

從曾經(jīng)的行業(yè)龍頭到如今頻繁關(guān)停門店，步步高的處境難免讓人感到可惜；而步步高之所以淪落到了如今要大幅關(guān)停門店的地步，則和其之前多次轉(zhuǎn)型失敗有關(guān)。

上面的內(nèi)容有提到，隨著2010年前后電商平臺(tái)的出現(xiàn)，商超零售開(kāi)始“式微”，步步高也開(kāi)始走向下坡路，面對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)不斷下滑，其開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型。

2014年，隨著互聯(lián)網(wǎng)電商已經(jīng)成為大趨勢(shì)，步步高也決定發(fā)力電商，其投資超過(guò)10億元，不惜花費(fèi)巨資從阿里和IBM挖來(lái)團(tuán)隊(duì)，成立自己的電商公司，搭建起跨境電商平臺(tái)“云猴全球購(gòu)”；另外，步步高還成立了移動(dòng)支付公司，試圖也打造出一個(gè)電商帝國(guó)。

不過(guò)，或許是缺少互聯(lián)網(wǎng)基因的原因，這一次轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)電商還是以失敗告終。2018年8月，隨著云猴數(shù)據(jù)科技有限公司被步步高吸收合并而注銷，云猴項(xiàng)目全面告敗。

在轉(zhuǎn)型電商失敗之后，步步高又將目光放到了房地產(chǎn)行業(yè)。根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，在2008年—2017年這十年間，步步高累計(jì)投入超41億元投資房地產(chǎn)。

而到了2017年之后，隨著主業(yè)加速下滑，步步高將更多的資金押注到了房地產(chǎn)市場(chǎng)，在2018年到2022一季度，步步高累計(jì)投資近68億元用于自建房地產(chǎn)，截至去年三季度，步步高的投資性房產(chǎn)達(dá)到了150.7億，而在2017年時(shí)，其投資性房產(chǎn)不過(guò)1803萬(wàn)。

不過(guò)，隨著近幾年地產(chǎn)行業(yè)步入下行周期，步步高不但在房地產(chǎn)市場(chǎng)沒(méi)有太多的收獲，反倒使得總負(fù)債不斷攀升。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至去年三季度，步步高的總負(fù)債高達(dá)226.2億，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到74.65%。

易主國(guó)資，步步高能否走出泥潭？

近幾年來(lái)，受到疫情的影響，商超行業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡。

而作為地域性商超龍頭的步步高自然是首當(dāng)其沖。根據(jù)歷年財(cái)報(bào)顯示，拋開(kāi)2022年“巨虧”不談，步步高的業(yè)績(jī)自2020年開(kāi)始下滑，其中2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.117億，同比下滑35.35%，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損1.841億，同比下滑264.82%。

若再加上2022年巨虧超13億，步步高的業(yè)績(jī)已經(jīng)呈現(xiàn)“三連降”，并且虧損不斷擴(kuò)大。

而除了業(yè)績(jī)持續(xù)走低之外，隨著負(fù)債的走高，步步高的現(xiàn)金流同樣緊張。

上面已經(jīng)提到，截至去年三季度，步步高的總負(fù)債高達(dá)226.2億，其中流動(dòng)性負(fù)債為160.1億，而在這160.1億中，短期借款為65.3億，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為31.12億，兩者合計(jì)已經(jīng)達(dá)到96.42億，而同期其賬上資金僅為9.178億，資金缺口巨大。

正當(dāng)大家都在擔(dān)心步步高能否熬過(guò)這個(gè)冬天的時(shí)候，“白衣騎士”湘潭產(chǎn)投卻突然登場(chǎng)。不過(guò)，易主國(guó)資能否讓步步高走出困境，卻仍是未知數(shù)。

實(shí)際上，早在去年6月，步步高就已經(jīng)得到過(guò)湖南國(guó)資的資助，當(dāng)時(shí)湖南興湘投資控股集團(tuán)有限公司）、湖南麓谷發(fā)展集團(tuán)分別與步步高、步步高集團(tuán)簽訂《意向協(xié)議》，共計(jì)將向后兩者提供流動(dòng)性資金支持20億元，但6個(gè)月過(guò)去，步步高卻并未脫離困境。

如今，雖然湘潭產(chǎn)投直接控股了步步高，湖南國(guó)資成為了步步高的實(shí)控人，但面對(duì)深陷困境的步步高，國(guó)資想要幫助其走出困境顯然并沒(méi)有那么容易。此前，另一商超巨頭人人樂(lè)在2019年被曲江國(guó)資收購(gòu)，但后來(lái)的三年多卻依舊虧損超過(guò)了12億元。

對(duì)于步步高而言，易主國(guó)資或許能解決短期的資金流問(wèn)題，但卻很難真正改變現(xiàn)狀；想要走出虧損泥潭，步步高要靠的或許還是自己。

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