不僅高管“走馬燈”，股權(quán)變動之頻繁也是行業(yè)獨特的一景。成立已長達20年的泰達宏利，基金規(guī)模仍在600億左右徘徊之謎

(資料圖)

作者 | 劉蕓

編輯 | 牛財

2022年，在A股大幅顛簸的同時，基金公司人事變動也再掀高潮。

臨近年關(guān)之時，泰達宏利基金公司壓軸曝出了董事長和總經(jīng)理同時迎新的消息。而此前的11月，該公司在股權(quán)變更后成為外商獨資基金公司。

自2022年6月成立以來，泰達宏利已走過20年發(fā)展歷程，但管理規(guī)模尚未突破千億，仍在600億元附近徘徊。隨著股權(quán)和管理層的變陣塵埃落定，這家老牌公募基金能否煥發(fā)新生，也受到市場關(guān)注。

高管更迭

就在人們準(zhǔn)備迎接新年的時候，基金行業(yè)又出現(xiàn)了一則重磅人事變動消息。

2022年12月23日，泰達宏利連續(xù)發(fā)布兩則高管變更公告，董事長和總經(jīng)理雙雙迎來新面孔——原董事長傅國慶因為公司董事會改組而離任，金旭成為新任董事長；同時，副總經(jīng)理汪蘭英不再代任總經(jīng)理，高貴鑫被任命為公司總經(jīng)理。

資料來源：基金公告

資料來源：基金公告

從金旭和高貴鑫的過往工作履歷看，二人都有相當(dāng)豐富的基金從業(yè)經(jīng)歷，而且在華夏基金和國泰基金時還曾共事。市場觀點認(rèn)為這有利于減少磨合時間，迅速開展工作。

這次調(diào)整后，公司的人事變動能否就此穩(wěn)定下來也受外界關(guān)注。畢竟，高層頻繁震蕩通常不利于公司的經(jīng)營發(fā)展。

實際上，近幾年泰達宏利董事長和總經(jīng)理已經(jīng)多次更迭。

2019年8月，擔(dān)任泰達宏利總經(jīng)理四年的劉建離職，由時任副總經(jīng)理的傅國慶代任總經(jīng)理。

2020年5月，傅國慶正式擔(dān)任總經(jīng)理；9月，公司董事長由弓勁梅變更為劉軼；一年后劉軼離任，由總經(jīng)理傅國慶代任董事長。

2022年3月傅國慶正式擔(dān)任董事長，代任總經(jīng)理；同年10月汪蘭英擔(dān)任常務(wù)副總經(jīng)理并代任總經(jīng)理；緊接著12月高貴鑫擔(dān)任總經(jīng)理，傅國慶因董事會改組原因離任董事長一職，由金旭繼任董事長。

不僅高管“走馬燈”，泰達宏利的股權(quán)變動也可謂是行業(yè)獨特的一景。20年歷程中，經(jīng)歷過七次股權(quán)變更和三次更名，如此這般的基金公司在業(yè)內(nèi)實屬少見。

2022年11月18日，泰達宏利51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜正式獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，加拿大金融巨擘——宏利金融集團旗下宏利投資管理收購天津泰達國際持有的泰達宏利49%股權(quán)，成為泰達宏利全資控股股東。這也意味著，泰達宏利變身為外商獨資公司。

這家老牌基金公司名稱曾一變再變，其曾用名包括湘財合豐、湘財荷銀、泰達荷銀、泰達宏利等。而上述股權(quán)變更完成后，公司名字是否更新，市場正在關(guān)注。

宏利金融集團是領(lǐng)先的國際金融服務(wù)機構(gòu)，或?qū)樘┻_宏利帶來成熟的海外管理經(jīng)驗。而公募老將金旭和高貴鑫的攜手，能否帶領(lǐng)公司邁上新臺階？目前答案仍未可知。

業(yè)績考驗

過往一年，基金公司的日子并不好過，泰達宏利也難以避免遭遇資本市場調(diào)整的壓力。

據(jù)Wind統(tǒng)計，2022年，公司旗下成立運作滿一年的83只基金中（各類份額分開），有59只產(chǎn)品收益率為負(fù)，占比超七成。權(quán)益類產(chǎn)品更是全部下跌，其中19只產(chǎn)品跌幅超過20%。

基金經(jīng)理吳華參與管理的幾只產(chǎn)品跌幅相對較大，泰達價值長青C、A以及泰達宏利復(fù)興偉業(yè)、泰達宏利效率優(yōu)選年度收益率分別為-35.17%、-34.97%、-33.94%、-29.29%。

泰達價值長青A/C去年的業(yè)績排在同類后五名。該基金在2022年三個季度都對重倉股進行了動態(tài)調(diào)整，三季度末主要配置在信息技術(shù)、新能源、白酒等行業(yè)。但從最終的業(yè)績結(jié)果來看，調(diào)整的效果并不理想。

吳華和孫碩共同管理的泰達宏利復(fù)興偉業(yè)，業(yè)績表現(xiàn)與泰達價值長青如出一轍，雖然兩只基金分別屬于靈活配置和偏股混合型基金，投資目標(biāo)也有所不同，但2022年三季度末十大重倉股卻有八只重合。

資料顯示，泰達價值長青對于投資目標(biāo)的表述是“精選業(yè)績穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行長期投資，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，力求實現(xiàn)資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值?！?/p>

泰達宏利復(fù)興偉業(yè)的表述則是“緊跟新常態(tài)下國民經(jīng)濟發(fā)展過程中復(fù)興偉業(yè)相關(guān)行業(yè)的投資機遇，基于大類資產(chǎn)配置策略，力爭為投資者創(chuàng)造高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率?！?/p>

由吳華單獨管理的泰達宏利效率優(yōu)選是偏股混合型基金，投資目標(biāo)是“充分挖掘具有較高投資效率的上市公司，兼顧投資優(yōu)質(zhì)債券，力爭為投資者獲得超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報?！比欢淙径饶┦笾貍}股與泰達價值長青完全一樣，只是順序上不同。

這三只基金在2022年三季報中，對“報告期內(nèi)基金的投資策略和運作分析”部分描述完全一樣，基金經(jīng)理都表示：“整體來看，短期內(nèi)基金經(jīng)理看好儲能、光伏設(shè)備、軍工、和半導(dǎo)體設(shè)備等板塊。同時，股價經(jīng)歷了大幅度調(diào)整但基本面未有明顯惡化的部分醫(yī)療器械和高端白酒品種也可以重點關(guān)注。”

重倉股和投資策略都趨同，投資者自然比較疑惑，這三只基金究竟有何區(qū)別。

規(guī)模緩增

泰達宏利成立于2002年6月，是中國首批合資基金管理公司之一。公司具有公募基金管理、專戶管理、QDII、FOF等多項業(yè)務(wù)資格，并具備綜合管理多元化資產(chǎn)的能力。

經(jīng)過多年的發(fā)展積淀，公司也聚集了一批有經(jīng)驗的投研人員，如張勛、莊騰飛、王鵬等，都在業(yè)內(nèi)有一定知名度。Wind顯示，公司目前有22位基金經(jīng)理，有10位任職年限在四年以上。

由于還有不少基金經(jīng)理比較年輕，泰達宏利也在加強團隊的梯隊化建設(shè)，進行內(nèi)部培養(yǎng)和晉升，同時還從文化傳承、團隊協(xié)作、業(yè)績考核等方面著手完善投研體系。

雖然如此，泰達宏利公募管理規(guī)模卻長期難有突破。Wind顯示，2022年末公司管理規(guī)模為628億元，雖然同比提升了51億元，但比較來看，與其同年成立的銀河基金、國投瑞銀基金、萬家基金，2022年末規(guī)模分別為1101億元、2299億元、3470億元。

2022年，泰達宏利旗下有5只基金清盤,也對管理規(guī)模造成一定影響。最近的一次就發(fā)生在12月8日，泰達宏利創(chuàng)盈A宣布進入清算程序，原因是連續(xù)20個工作日出現(xiàn)持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。此基金2022年收益率為-5.56%，規(guī)模在當(dāng)年二季度大幅下降，一季度末規(guī)模還有4.4億元，二季度末只剩0.86億元，三季度末進一步降至0.5億元。

從其持有人結(jié)構(gòu)看，泰達宏利創(chuàng)盈A機構(gòu)持有份額從2021年末的1.35億份，驟降至2022年上半年末的0.22億份，機構(gòu)大量贖回應(yīng)該是其規(guī)模縮水的主因。

除了泰達宏利創(chuàng)盈A，2022年該公司旗下還有4只產(chǎn)品清盤，包括泰達宏利量化增強、泰達宏利品牌升級A、泰達宏利鑫利半年定開A、泰達宏利業(yè)績驅(qū)動A，原因均是基金規(guī)模過小觸發(fā)合同終止條款。

此外，泰達宏利旗下還有多只產(chǎn)品成為迷你基金，存在清盤風(fēng)險。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2022年三季度末，規(guī)模小于1億元的基金有19只（規(guī)模合并計算），其中規(guī)模小于5000萬元的有11只，已跌破清盤線。如何妥善處置迷你基金，也是泰達宏利需要面對的難題。

泰達宏利已經(jīng)吹滅了20周歲生日蠟燭，步入新的發(fā)展階段，但是，離1000億元尚有不小差距的管理規(guī)模，顯然難以作為理想的“生日禮物”。對過去20年得失進行總結(jié)之后，新任高管將展開怎樣的規(guī)劃和布局？泰達宏利在新的一年將出現(xiàn)怎樣的新氣象？眾多基金持有人正在翹首以盼。

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