本報(bào)記者 侯捷寧

見(jiàn)習(xí)記者 毛藝融

【資料圖】

12月19日，中熔電氣公告稱(chēng)，擬推331.3871萬(wàn)股的2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃。近年來(lái)，股權(quán)激勵(lì)政策不斷優(yōu)化，帶來(lái)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)熱潮。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，今年以來(lái)截至12月20日，按預(yù)案日并剔除未通過(guò)與停止實(shí)施案例，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司累計(jì)推出396單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，同比增長(zhǎng)15%。其中，312單采用第二類(lèi)限制性股票工具，占比達(dá)79%。

據(jù)記者梳理，第二類(lèi)限制性股票迅速發(fā)展，成為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵(lì)的主流工具。同時(shí)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)于研發(fā)人員的激勵(lì)力度加大，業(yè)績(jī)考核方式多元化成為顯著特征。

IPG中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，監(jiān)管層應(yīng)加強(qiáng)完善股權(quán)激勵(lì)政策，引導(dǎo)和推動(dòng)上市公司股權(quán)激勵(lì)有序進(jìn)行；上市公司應(yīng)在業(yè)績(jī)考核、激勵(lì)對(duì)象等方面優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)效果的精準(zhǔn)有效。

第二類(lèi)限制性股票

成科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板公司首選

第二類(lèi)限制性股票的概念于2019年在科創(chuàng)板首次提出，隨后2020年創(chuàng)業(yè)板在推行注冊(cè)制引入。在推出第二類(lèi)限制性股票這一創(chuàng)新性工具的同時(shí)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板持續(xù)優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)的規(guī)則，在激勵(lì)對(duì)象范圍、激勵(lì)數(shù)量等方面進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性的突破。

具體來(lái)看，激勵(lì)對(duì)象方面，增加了單獨(dú)或合計(jì)持有上市公司5%以上股份的股東或?qū)嶋H控制人及其配偶、父母子女。激勵(lì)數(shù)量方面，對(duì)不得超過(guò)公司股本總額10%的限定進(jìn)行突破，放寬至不得超過(guò)公司股本總額的20%。

隨后，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板第二類(lèi)限制性股票數(shù)量呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，標(biāo)的物采取第二類(lèi)限制性股票工具的激勵(lì)計(jì)劃數(shù)量逐年遞增，分別為3單、107單、283單。今年以來(lái)截至12月20日，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板第二類(lèi)限制性股票達(dá)到312單。

“政策助推是關(guān)鍵因素，在注冊(cè)制改革推動(dòng)下，政策優(yōu)勢(shì)促進(jìn)作用持續(xù)顯現(xiàn)?！敝袊?guó)銀行研究院博士后邱亦霖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)政策不斷優(yōu)化調(diào)整，且推出第二類(lèi)限制性股票，更加符合科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)激勵(lì)需求，具有顯著優(yōu)勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，第二類(lèi)限制性股票綜合了股票期權(quán)和第一類(lèi)限制性股票的優(yōu)勢(shì)，即兼具出資時(shí)點(diǎn)晚授予價(jià)格低的特點(diǎn)。定價(jià)方面，參照第一類(lèi)限制性股票，為交易均價(jià)的50%或更低，這是股票期權(quán)不具備的優(yōu)勢(shì)；出資時(shí)點(diǎn)方面，與股票期權(quán)一致，授予時(shí)無(wú)需出資，在滿(mǎn)足歸屬條件行權(quán)時(shí)再出資，較第一類(lèi)限制性股票而言，減少了激勵(lì)對(duì)象的出資壓力。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從約束綁定性來(lái)看，限制性股票提供了比期權(quán)更強(qiáng)的員工約束性，提高了員工忠誠(chéng)度；同時(shí)，第二類(lèi)限制性股票在授予時(shí)無(wú)需提前出資，這也照顧到多數(shù)核心技術(shù)人員的財(cái)富狀況。

考慮到出資時(shí)點(diǎn)等差異，上述312單激勵(lì)計(jì)劃中，有25單采用第一類(lèi)及第二類(lèi)限制性股票相結(jié)合的形式，針對(duì)不同激勵(lì)對(duì)象使用不同工具。以華蘭股份為例，對(duì)董監(jiān)高實(shí)施一類(lèi)，對(duì)中層管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))骨干實(shí)施二類(lèi)。

對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，第二類(lèi)限制性股票的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在操作流程與資金成本方面。在操作流程方面，第一類(lèi)限制性股票，當(dāng)激勵(lì)對(duì)象離職或者未達(dá)到歸屬條件時(shí)，上市公司需要回購(gòu)股份注銷(xiāo)對(duì)應(yīng)股本，流程繁瑣且股份發(fā)生頻繁變動(dòng)。第二類(lèi)限制性股票規(guī)避了此種情況，當(dāng)期歸屬條件未成就的，授予的股份無(wú)需回購(gòu)，直接作廢失效，便于上市公司會(huì)計(jì)操作。

在資金成本方面，第二類(lèi)限制性股票授予日、行權(quán)日的股價(jià)對(duì)公司股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用產(chǎn)生影響。開(kāi)源證券研報(bào)認(rèn)為，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，授予日股價(jià)越低，等待期內(nèi)每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日分?jǐn)傎M(fèi)用越少，股權(quán)激勵(lì)成本越低；行權(quán)日股價(jià)越高，實(shí)際支付給員工的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，作為上市公司工資薪金支出，可抵扣稅額越高。

業(yè)績(jī)考核指標(biāo)多元

研發(fā)人員激勵(lì)力度大

據(jù)記者梳理，發(fā)行第二類(lèi)限制性股票的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司在激勵(lì)方案設(shè)計(jì)上也不斷創(chuàng)新，通過(guò)引入多元化的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)、加大對(duì)研發(fā)人員的激勵(lì)力度等方式進(jìn)一步提升股權(quán)激勵(lì)的效果。

12月16日，迪哲醫(yī)藥公告稱(chēng)，擬向2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象首次授予限制性股票，股權(quán)激勵(lì)方式為第二類(lèi)限制性股票。對(duì)此，迪哲醫(yī)藥董事會(huì)辦公室相關(guān)人員在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，業(yè)績(jī)考核緊扣核心產(chǎn)品的上市進(jìn)度、對(duì)外合作交易、營(yíng)收效益以及資本市場(chǎng)表現(xiàn)等多維度指標(biāo)，此舉既有激勵(lì)也有約束，有助于吸引并留住核心關(guān)鍵人才，反映了公司對(duì)未來(lái)三年的目標(biāo)規(guī)劃和發(fā)展信心以及對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度。

在業(yè)績(jī)考核目標(biāo)設(shè)置上，引入研發(fā)成果等多維度指標(biāo)的考核，成為不少科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司的共識(shí)。

對(duì)研發(fā)成果的考核意味著后續(xù)需要研發(fā)成果的產(chǎn)出與轉(zhuǎn)化，這不僅需要公司大量投入研發(fā)費(fèi)用，更需要一批高質(zhì)量的人才作為支撐。人才是產(chǎn)品研發(fā)的核心與關(guān)鍵因素，如何吸引、留住核心技術(shù)人才并將其轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，成為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司的挑戰(zhàn)。對(duì)于核心技術(shù)人才的急迫需求，也使得股權(quán)激勵(lì)方案逐漸成為科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司提升人才穩(wěn)定性的重要手段。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月20日，年內(nèi)A股市場(chǎng)全部股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，授予股本數(shù)占激勵(lì)計(jì)劃公告時(shí)總股本的比重平均約為2.02%，而科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司這一數(shù)值為1.92%，未來(lái)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司在對(duì)人才的激勵(lì)力度方面仍然有一定的增長(zhǎng)空間。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司在激勵(lì)對(duì)象的數(shù)量上也實(shí)現(xiàn)了突破。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月20日，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司激勵(lì)對(duì)象人數(shù)覆蓋8.38萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)7%。同時(shí)，年內(nèi)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中有11單激勵(lì)對(duì)象人數(shù)超千人，對(duì)核心技術(shù)人員的覆蓋率高、激勵(lì)力度大。

“加大對(duì)核心技術(shù)人才的激勵(lì)力度會(huì)對(duì)公司的創(chuàng)新效率與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生顯著影響。”田利輝表示，在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，激勵(lì)對(duì)象需滿(mǎn)足公司與個(gè)人層面的雙重考核要求，考核達(dá)標(biāo)時(shí)可獲得實(shí)際折價(jià)的股票，因而核心技術(shù)人才會(huì)加快研發(fā)進(jìn)度，早日實(shí)現(xiàn)研發(fā)成果，擴(kuò)充企業(yè)的營(yíng)收渠道和提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

邱亦霖認(rèn)為，考慮到科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司自身市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)以及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)研發(fā)型、科技型等核心技術(shù)人才的依賴(lài)決定了其有更強(qiáng)烈的意愿留住人才。同時(shí)，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司集中于高新技術(shù)行業(yè)、凸顯科技創(chuàng)新特點(diǎn)，以股權(quán)激勵(lì)手段來(lái)提升研發(fā)人員的創(chuàng)新效率顯得尤為重要。

關(guān)鍵詞： 限制性股票 核心技術(shù)