10月挖掘機銷售情況出爐。最新數(shù)據(jù)顯示，挖掘機國內(nèi)銷量9月以來逐月走高，體現(xiàn)國內(nèi)基建需求持續(xù)發(fā)力；出口銷量繼續(xù)維持高增長，中國制造供應全球現(xiàn)象明顯。內(nèi)銷、出口合力推動挖掘機10月銷量增速達年內(nèi)最高，為四季度的全年收官打響開門紅。

國內(nèi)銷量持續(xù)回暖

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11月7日，中國工程機械工業(yè)協(xié)會最新披露的挖掘機銷售數(shù)據(jù)顯示，2022年10月，26家挖掘機制造企業(yè)銷售各類挖掘機2.05萬臺，同比增長8.1%，自今年7月以來已實現(xiàn)連續(xù)四個月的正增長，且同比增速創(chuàng)年內(nèi)最高。年內(nèi)累計挖掘機銷量22.08萬臺，同比降幅由前6個月的36%大幅縮窄至26%。

分渠道來看，國內(nèi)挖掘機銷量延續(xù)三季度以來的回暖趨勢，佐證國內(nèi)基建投資的加速落地。10月國內(nèi)挖掘機銷量1.135萬臺，同比下降9.9%，較前值-24.5%大幅縮窄；環(huán)比增速約8%，實現(xiàn)連續(xù)兩個月的環(huán)比正增長。整體來看，國內(nèi)挖掘機市場的表現(xiàn)略高于市場預期，CME此前預期國內(nèi)市場銷量為1.1萬臺，同比下滑12.7%。

海外市場銷售增速有所回落，10月挖掘機出口9151臺，同比增長43.8%，前值為增長73.3%。CME認為，全球通脹風險高企，以原油為代表的大宗商品價格上漲，海外運費的高位運行等因素，將在一段時間內(nèi)持續(xù)影響中國挖掘機行業(yè)的出口市場。

基建投資落地有支撐

一般而言，挖掘機的內(nèi)銷情況與國內(nèi)基建投資的釋放呈正相關。9月、10月挖掘機連續(xù)兩個月的內(nèi)銷回暖再次驗證了這一規(guī)律。

從宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，9月基建投資數(shù)據(jù)再創(chuàng)年內(nèi)新高。國家統(tǒng)計局披露，1-9月，全國基礎設施投資（含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)）同比增長8.6%。其中，水利管理業(yè)投資增長15.5%，公共設施管理業(yè)投資增長12.8%。

進入10月，據(jù)基建通大數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月份全國重大項目開工超5000億元。交通領域項目唱主角，鐵路、地鐵、公路項目總投資超3000億元?？偼顿Y超400億元的超大項目包括：總投資513.1億元的深圳至江門高速鐵路項目、總投資415億元的天津至濰坊高鐵山東段項目等。

機構指出，國內(nèi)基建投資的回升與政策的漸次落地，推動盡快形成實物工作量有關。浙商證券分析師匡培欽指出，9月7日國常會議要求5000億新增專項債在10月底前發(fā)行完畢，10月新增專項債規(guī)模預計加速提升，增量資金將重點流入基建領域。疊加高溫天氣緩解，第四季度有望迎來施工旺季，高景氣度有望延續(xù)。

展望未來，下一階段的基建領域資金支持或?qū)崿F(xiàn)“無縫對接”。近期，監(jiān)管部門已向地方下達了2023年提前批專項債額度，提前批額度明年1月份啟動發(fā)行，爭取明年上半年將債券資金使用完畢，并且多個省份獲得的提前批額度相比2022年明顯增長。

對此，德邦證券分析師蘆哲認為，2022年提前批下達專項債1.46萬億，占當年度3.65億地方政府專項債新增額度的近40%，“明顯增長”或意味著2023年地方政府專項債新增額度或超過4萬億。2023年提前批專項債額度下發(fā)，并在1月份啟動發(fā)行，有利于銜接2022年至2023年的基建投資。

此外，挖掘機內(nèi)銷的走強也受益于“國三機”的最后銷售窗口期。12月1日起，所有生產(chǎn)、進口和銷售的560kW以下（含560kW）非道路移動機械及其裝用的柴油機應符合“國四”排放標準要求。目前，“國三機”的銷售只剩下11月的最后窗口，有望在短期內(nèi)推升國內(nèi)挖掘機銷售。

工程機械企業(yè)第三季度整體收入正增長

與基建投資發(fā)力相對應的是，建筑業(yè)、工程機械行業(yè)經(jīng)營情況整體回暖，且企業(yè)樂觀預期增強。

統(tǒng)計局披露，10月份建筑業(yè)商務活動指數(shù)為58.2%，位于較高景氣區(qū)間。其中，土木工程建筑業(yè)商務活動指數(shù)為60.8%，連續(xù)兩個月位于高位景氣區(qū)間，表明工程建設施工進度穩(wěn)步推進，行業(yè)生產(chǎn)活動擴張加快。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數(shù)為64.2%，為近期高點，建筑業(yè)企業(yè)對行業(yè)發(fā)展樂觀度有所提升。

而具體到挖掘機所在的工程機械行業(yè)，10月至今工程機械（申萬）指數(shù)累計漲幅12%。在剛剛結束的三季報披露季顯示，相關企業(yè)第三季度收入水平實現(xiàn)年內(nèi)首次正增長，盈利能力大幅改善。一方面，出口銷量屢創(chuàng)新高，持續(xù)對沖內(nèi)銷下滑的影響；另一方面，基建投資的明顯提升也有效助力企業(yè)業(yè)績回升。

根據(jù)wind統(tǒng)計，2022年第三季度，申萬工程機械行業(yè)收納的21家上市公司，整體營收規(guī)模同比增長23%，實現(xiàn)年內(nèi)的首次整體正增長，第一季度、第二季度分別為同比降29%、36%。整體歸母凈利潤降幅大幅縮窄至5%，第一季度、第二季度分別為同比降53%、60%。企業(yè)整體平均毛利率也由一季度末的19%提升至三季度末的21%。

回顧年內(nèi)業(yè)績，企業(yè)人士均提及出口市場的重要作用。2022年9月，我國單月挖掘機出口量歷史反超了國內(nèi)銷量。在2021年我國挖掘機全年出口量大增97%的背景下，2022年前10月我國挖掘機出口同比再增67%，全年出口量大概率再創(chuàng)歷史新高。

某工程機械龍頭企業(yè)相關人士向記者表示，公司的挖掘機出口量在9月之前就實現(xiàn)了對國內(nèi)銷量的超越，公司目標是海外市場市占率第一。中聯(lián)重科透露，公司在印尼、阿聯(lián)酋、沙特、越南等重點國家本地化發(fā)展戰(zhàn)略成效顯著，銷售業(yè)績同比增長超過100%。柳工則提出，希望海外業(yè)務能夠在未來收入中占比超過50%。

關鍵詞： 基建投資