作為小家電領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，九陽(yáng)股份業(yè)績(jī)頹勢(shì)明顯。3月底，九陽(yáng)股份披露2022年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收101.77億元，同比下降3.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.30億元，同比重挫28.98%；扣非歸母凈利潤(rùn)亦同比下降8.3%至5.47億元。

這是繼2021年之后，九陽(yáng)股份再次出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙雙下滑?！秶?guó)際金融報(bào)》記者查詢過(guò)往年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2022年九陽(yáng)股份的營(yíng)收雖仍保持著百億規(guī)模，但5.30億元的凈利潤(rùn)已跌回至其2014年的盈利水平。

業(yè)績(jī)?cè)匐p降

(資料圖片)

年報(bào)顯示，營(yíng)養(yǎng)煲系列、食品加工機(jī)系列、西式電器系列、炊具系列是九陽(yáng)股份主要營(yíng)收來(lái)源，四大板塊營(yíng)收占比超過(guò)96%。2022年，除西式電器系列外，九陽(yáng)股份其它三大板塊營(yíng)收均出現(xiàn)下滑。其中，以豆?jié){機(jī)為代表的食品加工機(jī)系列營(yíng)收同比下降7.5%至32.7億元，第一大創(chuàng)收業(yè)務(wù)營(yíng)養(yǎng)煲系列同比下降3.3%至37.06億元，炊具系列營(yíng)收更是同比下滑15.6%至6.34億元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)不同程度的下滑，致使九陽(yáng)股份的毛利率和凈利率大幅下滑。同花順數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，九陽(yáng)股份毛利率由32.52%下降至27.79%，凈利率由8.62%下降至6.65%。2022年，其凈利率更是降至5.13%，毛利率雖上升至29.09%，但在行業(yè)內(nèi)并不是最占優(yōu)勢(shì)的，同為小家電龍頭的小熊電器這一指標(biāo)為36.45%。

“2022年，國(guó)際大宗商品價(jià)格依然處于高位，給行業(yè)內(nèi)的公司帶來(lái)了生產(chǎn)成本居高不下的壓力?！本抨?yáng)股份在年報(bào)中坦言，廚房小家電行業(yè)處于發(fā)展成熟期，2022年，線下市場(chǎng)逐漸恢復(fù)、線上市場(chǎng)變革加速、渠道流量碎片化已成趨勢(shì)，行業(yè)的快速變革給公司的發(fā)展帶來(lái)了較大壓力和困難。

不過(guò)根據(jù)業(yè)內(nèi)人士給到記者的說(shuō)法，目前盡管中國(guó)廚房小家電市場(chǎng)極度飽和，增速緩慢，依然有企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)〉迷鲩L(zhǎng)，但九陽(yáng)的營(yíng)業(yè)額和凈利潤(rùn)卻在下降，這說(shuō)明其在品牌競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面均存在問(wèn)題，而這主要是多元化發(fā)展緩慢及缺乏產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新能力所致。

根據(jù)九陽(yáng)股份歷年年報(bào)，2018年至2022年，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為2.98億元、3.30億元、3.46億元、3.57億元及3.9億元，雖為逐年遞增趨勢(shì)，不過(guò)與其近年來(lái)銷售費(fèi)用的支出仍有一定差距。數(shù)據(jù)顯示，2018年-2022年銷售費(fèi)用依次為13.77億元、14.77億元、18.68億元、15.8億元及15.93億元。

掉隊(duì)明顯

憑借豆?jié){機(jī)出圈的九陽(yáng)股份，始創(chuàng)于1994年，成立于2002年7月，2008年5月于深交所中小板掛牌上市。目前該品牌已逐漸發(fā)展了其他多種品類，主要涵蓋豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、電飯煲、空氣炸鍋、炊具、凈水機(jī)、 電蒸鍋、開水煲、面條機(jī)等小家電產(chǎn)品。

值得一提的是，在此前經(jīng)過(guò)了快速增長(zhǎng)期，小家電行業(yè)增長(zhǎng)空間也逐漸觸頂，當(dāng)前該行業(yè)已經(jīng)是負(fù)重前行。

奧維云網(wǎng)傳統(tǒng)渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2022年廚房小家電(電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆?jié){機(jī)、破壁機(jī)、攪拌機(jī)、榨汁機(jī)、電水壺、煎烤機(jī)、養(yǎng)生壺、電蒸燉鍋、臺(tái)式單功能烤箱、空氣炸鍋)共計(jì)13個(gè)品類零售額520.3億元，同比下降6.7%；零售量22049萬(wàn)臺(tái)，同比下降12.7%。

行業(yè)萎縮但競(jìng)爭(zhēng)加劇。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，九陽(yáng)股份業(yè)績(jī)?cè)鏊俚絷?duì)較為明顯。記者查詢發(fā)現(xiàn)，作為小家電行業(yè)老牌強(qiáng)企，蘇泊爾2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入201.71億元，同比下降6.55%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.68億元，同比增長(zhǎng)6.36%。雖出現(xiàn)營(yíng)收下滑，但自疫情以來(lái)，蘇泊爾的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。除此之外，主打創(chuàng)意小家電的小熊電器2022年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。以出口業(yè)務(wù)為主的新寶股份減收不減利，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超兩成。

在家電行業(yè)專家劉步塵看來(lái)，九陽(yáng)股份2022年業(yè)績(jī)不理想，既有行業(yè)因素也有九陽(yáng)自身的因素，“從小家電市場(chǎng)大環(huán)境看，過(guò)去兩年是相對(duì)低迷的年份，2020年市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)一次大爆發(fā)，隨后兩年市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)向低迷，需求沒(méi)有生成新的增量。從小家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及品牌格局看，也發(fā)生了變化，比如過(guò)去兩年掃地機(jī)器人、洗地機(jī)器人均由熱趨冷，空氣炸鍋的熱度也下降了不少。與此同時(shí)，一些新生代小家電品牌持續(xù)崛起，對(duì)傳統(tǒng)小家電品牌展開市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，并搶走不少市場(chǎng)空間。”

“九陽(yáng)作為小家電市場(chǎng)的傳統(tǒng)大品牌，總體看這幾年產(chǎn)品創(chuàng)新力度有所下降，爆款產(chǎn)品明顯不足，加上在年輕群體心目中品牌老化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降了不少?！眲⒉綁m進(jìn)一步對(duì)記者分析。

（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）

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