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汽車產(chǎn)業(yè)鏈股14日盤中震蕩走高，截至發(fā)稿，中集車輛漲超18%，銀輪股份漲停，繼峰股份、長(zhǎng)城汽車漲約7%，伯特利、中國(guó)汽研漲超5%，多利科技、綠通科技、拓普集團(tuán)等漲近4%。

中集車輛12日晚間披露的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.22億元—5.16億元，同比增長(zhǎng)：239%-314%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為4.18億元—5.11億元，同比增長(zhǎng)303%-393%。公司表示，1-3月的合并業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)較去年同期大幅上升，主要因?yàn)椋涸诒泵澜?jīng)濟(jì)政策刺激與多式聯(lián)運(yùn)業(yè)務(wù)迅猛增長(zhǎng)背景下，公司北美業(yè)務(wù)盈利保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以及其他海外市場(chǎng)的盈利能力保持穩(wěn)定。

銀輪股份昨日晚間披露的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.2億元—1.3億元，同比增長(zhǎng)70.83%-85.07%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1.1億元—1.2億元，同比增長(zhǎng)198.06%-225.16%。公司表示，2023年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，新能源汽車行業(yè)快速增長(zhǎng)，公司新能源業(yè)務(wù)增加，產(chǎn)品銷量持續(xù)提升，產(chǎn)品利潤(rùn)率較去年有明顯的提升；民用換熱業(yè)務(wù)板塊，熱泵空調(diào)換熱器市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升，營(yíng)業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)深化變革、降本增效，將經(jīng)營(yíng)指標(biāo)考核方案進(jìn)一步優(yōu)化，并由經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)跟蹤小組逐月逐季對(duì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)跟蹤，重點(diǎn)關(guān)注指標(biāo)完成較差的經(jīng)營(yíng)體，逐步消滅虧損經(jīng)營(yíng)體、虧損產(chǎn)品、虧損客戶。同時(shí)疊加原材料價(jià)格回落、海運(yùn)費(fèi)成本下降、人民幣匯率貶值等綜合因素影響，公司盈利能力較去年同期實(shí)現(xiàn)大幅提升。

行業(yè)方面，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年3月，汽車產(chǎn)、銷分別為258.4萬(wàn)輛、245.1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)27.2%、24%，同比增長(zhǎng)15.3%、9.7%，3月產(chǎn)銷同比增長(zhǎng)主要系2022年3月上海疫情導(dǎo)致的低基數(shù)，環(huán)比增長(zhǎng)主要系1、2月為傳統(tǒng)淡季，疊加3月以來(lái)主機(jī)廠價(jià)格戰(zhàn)和區(qū)域性消費(fèi)刺激政策對(duì)汽車銷量有所刺激。2023年1—3月汽車產(chǎn)、銷分別為621萬(wàn)輛、607.6萬(wàn)輛，同比下降4.3%、6.7%，同比下滑主要系購(gòu)置稅減免和新能源補(bǔ)貼退坡帶來(lái)的需求透支。

中信證券指出，國(guó)六b切換導(dǎo)致部分燃油車降價(jià)清庫(kù)存、新能源車企跟隨特斯拉在2023年1月大面積降價(jià)后，板塊在3月中上旬估值大幅下修，當(dāng)前投資者對(duì)于行業(yè)全年量?jī)r(jià)的預(yù)期反應(yīng)相對(duì)充分。展望2023年二季度至四季度，淡季過(guò)后汽車消費(fèi)在上海車展的帶動(dòng)下有望繼續(xù)環(huán)比修復(fù)。盡管電動(dòng)車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)加劇難以避免，但預(yù)計(jì)“降成本能力”強(qiáng)的企業(yè)將更容易在2023年的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)份額的提升。

結(jié)構(gòu)上，重點(diǎn)看好降本能力強(qiáng)、具備規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)，特別認(rèn)為混動(dòng)技術(shù)能夠有效緩解電動(dòng)車板塊的成本壓力。零部件板塊的配置順序在當(dāng)前優(yōu)于整車，特別是在汽車大β不理想的預(yù)期下，高成長(zhǎng)的零部件標(biāo)的有望穿越牛熊。智能座艙、智能底盤、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域都有望在未來(lái)3年內(nèi)孵化出具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)零部件龍頭。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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