每經(jīng)記者 王琳 每經(jīng)編輯 梁梟

4月6日，北交所官網(wǎng)披露了向安徽中草香料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中草香料）下發(fā)第二輪審核問(wèn)詢函。

(資料圖片僅供參考)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，第二輪問(wèn)詢函主要是基于中草香料第一輪問(wèn)詢回復(fù)的進(jìn)一步追問(wèn)。例如，基于中草香料在報(bào)告期內(nèi)（即2020年至2022年，下同）對(duì)貿(mào)易商客戶銷售收入不斷增長(zhǎng)，以及新增貿(mào)易商客戶數(shù)量也不斷增長(zhǎng)的情況，北交所要求中草香料說(shuō)明向主要貿(mào)易商客戶銷售的真實(shí)性。

與此同時(shí)，針對(duì)中草香料在報(bào)告期內(nèi)存在有客戶和供應(yīng)商身份重疊的情況，北交所也對(duì)該類重疊客戶交易的合理性和公允性進(jìn)行了追問(wèn)。

確實(shí)存在一些“蹊蹺”

中草香料主要從事香精香料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括涼味劑、合成香料和天然香料，應(yīng)用于食品飲料、日化、煙草、醫(yī)藥等行業(yè)。

北交所在第二輪問(wèn)詢函中表示，根據(jù)申請(qǐng)文件及（第一輪）問(wèn)詢回復(fù)，2020年至2022年，中草香料貿(mào)易商客戶銷售收入分別為4829.02萬(wàn)元、6741.54萬(wàn)元和9162.66萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為46.21%、44.91%和48.38%，貿(mào)易商銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)；報(bào)告期各期公司新增貿(mào)易商客戶分別為28家、36家和74家，也呈不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)。

北交所要求中草香料通過(guò)列示報(bào)告期內(nèi)前十大境內(nèi)外貿(mào)易商的合作背景、期末庫(kù)存等，說(shuō)明向主要貿(mào)易商客戶銷售的真實(shí)性。

事實(shí)上，中草香料的貿(mào)易商中確實(shí)存在一些“蹊蹺”之處。例如，2022年新增前十大貿(mào)易商客戶Redox Inc向中草香料采購(gòu)7.75噸涼味劑產(chǎn)品，銷售金額為277.55萬(wàn)元，截至2022年期末其庫(kù)存仍有7.75噸，未實(shí)現(xiàn)最終銷售；同時(shí)還存在多家公司成立不久即成為中草香料前十大貿(mào)易商的情形，如廣州五知堂生物科技有限公司、安徽安漾國(guó)際貿(mào)易有限公司、上海芷香進(jìn)出口有限公司等。北交所也要求中草香料解釋上述情況。

此外，中草香料向貿(mào)易商客戶銷售的毛利率整體低于向生產(chǎn)商銷售的毛利率，這與可比公司亞香股份的情況相反。

亞香股份在招股說(shuō)明書中解釋，其對(duì)貿(mào)易商銷售毛利率高于對(duì)終端客戶銷售毛利率的主要原因在于，公司向貿(mào)易商銷售收入中天然香料收入占比均顯著高于向終端客戶銷售收入中天然香料收入占比，而亞香股份的天然香料銷售毛利率高于合成香料和涼味劑，尤其是顯著高于合成香料。

客戶和供應(yīng)商身份重疊

根據(jù)中草香料招股說(shuō)明書（申報(bào)稿），公司還存在客戶和供應(yīng)商身份重疊的情況。例如，2019~2021年，上海巨隆香料有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海巨隆）一直位列中草香料的前五大供應(yīng)商，同時(shí)也是中草香料的前五大客戶之一。

根據(jù)招股書以及此前問(wèn)詢函的回復(fù)，2021年、2022年中草香料向重疊供應(yīng)商采購(gòu)薄荷腦的價(jià)格明顯高于整體平均采購(gòu)價(jià)格，主要是由于產(chǎn)品規(guī)格差異所致，即中草香料向上海巨隆采購(gòu)的薄荷腦系固態(tài)薄荷腦，品質(zhì)較高，可滿足部分客戶特殊需求。

在第二輪問(wèn)詢函中，北交所進(jìn)一步要求中草香料說(shuō)明向上海巨隆采購(gòu)固態(tài)薄荷腦的具體情況，對(duì)比同種固態(tài)薄荷腦的市場(chǎng)價(jià)格說(shuō)明交易是否公允，是否存在利益輸送情形。

另一家存在客戶和供應(yīng)商身份重疊的公司是安徽銀豐藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱銀豐藥業(yè)）。銀豐藥業(yè)向中草香料采購(gòu)涼味劑產(chǎn)品，同時(shí)中草香料也向銀豐藥業(yè)采購(gòu)薄荷腦。

不過(guò)，北交所在第二輪問(wèn)詢函中表示，銀豐藥業(yè)向中草香料采購(gòu)金額在報(bào)告期內(nèi)逐年增長(zhǎng)且2022年同比增長(zhǎng)243.40%，成為中草香料2022年前五大客戶。而根據(jù)中介機(jī)構(gòu)訪談，銀豐藥業(yè)報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入呈下降趨勢(shì)，與向中草香料采購(gòu)情況不一致。

因此，北交所要求中草香料說(shuō)明，報(bào)告期內(nèi)在銀豐藥業(yè)業(yè)績(jī)不斷下滑的情況下，對(duì)中草香料采購(gòu)大幅增長(zhǎng)的合理性；銀豐藥業(yè)及其控股股東、實(shí)控人與中草香料及其關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益往來(lái)。

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