3月18日，全球財(cái)富管理論壇2023年會(huì)在北京開(kāi)幕。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能在演講中表示，中國(guó)金融資產(chǎn)的投資屬性和避險(xiǎn)屬性更加凸顯。

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宣昌能以高水平開(kāi)放應(yīng)對(duì)全球變局這一主題，談了幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)。

一是經(jīng)濟(jì)保守主義和逆全球化深刻改變著全球經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的格局和環(huán)境。

在近年召開(kāi)的一系列國(guó)際會(huì)議上，所謂“碎片化”問(wèn)題成為比較受關(guān)注的話(huà)題。在過(guò)去幾十年里，全球化與合作共贏是推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定通貨膨脹的重要力量，這期間以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體，通過(guò)快速工業(yè)化顯著提升了生產(chǎn)率，并向全球供給了大量低成本的優(yōu)質(zhì)商品，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎和穩(wěn)定通脹的重要因素。在全球格局下，資源得以在世界范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化配置，逐漸形成了各國(guó)積極參與國(guó)際供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和資金流的良性循環(huán)，總體實(shí)現(xiàn)了互利共贏。

近年來(lái)，經(jīng)濟(jì)保守主義、逆全球化思潮等有所抬頭，對(duì)資源在全球范圍內(nèi)的有效配置形成了不利影響，一定程度上降低了生產(chǎn)和交易效率，抬升了成本，并通過(guò)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整加劇通貨膨脹壓力。而主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為抑制通脹采取的快速加息措施，也使各方面擔(dān)心對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響并引發(fā)新的金融風(fēng)險(xiǎn)。近期美國(guó)硅谷銀行倒閉及其引起的連鎖反應(yīng)仍在發(fā)展演化，已引起各方面廣泛關(guān)注。

二是全球經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的復(fù)雜變化給財(cái)富管理帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。

在全球經(jīng)濟(jì)金融格局發(fā)生調(diào)整和變化的大背景下，價(jià)格體系，包括利率參數(shù)等可能產(chǎn)生非線(xiàn)性和跳躍式的變化，這些都會(huì)給全球財(cái)富管理帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。過(guò)去長(zhǎng)期低利率環(huán)境使部分金融機(jī)構(gòu)習(xí)慣于在利率低波動(dòng)性環(huán)境下擺布資產(chǎn)負(fù)債，缺乏對(duì)利率短期、大幅波動(dòng)的預(yù)期和敏感性。硅谷銀行的資產(chǎn)負(fù)債特征使其對(duì)利率變化更為敏感并最終引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。從目前情況看，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹短期內(nèi)能否明顯回落還存在不確定性，繼續(xù)保持較高利率水平也可能對(duì)銀行業(yè)等金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行造成不利影響，這些都增大了貨幣政策調(diào)控面臨的“兩難”甚至“多難”。由于不確定性、不穩(wěn)定因素增多，未來(lái)全球財(cái)富管理面臨的挑戰(zhàn)也在增大。

三是中國(guó)堅(jiān)定推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，為全球資產(chǎn)的多元化配置提供了新的機(jī)遇和選擇。

在復(fù)雜多變的環(huán)境下，中國(guó)市場(chǎng)的開(kāi)放、穩(wěn)定與發(fā)展，給世界提供了多元化的機(jī)遇與選擇。面對(duì)近年來(lái)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率水平大幅變化的外部環(huán)境，中國(guó)在貨幣政策操作上并沒(méi)有簡(jiǎn)單的跟隨，而是“以我為主”，從本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況出發(fā)自主決策，保持利率水平與潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要求相匹配，不使貨幣政策偏緊，也不搞“大水漫灌”和過(guò)度刺激。在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤(pán)提供充分支持的同時(shí)，也形成了有利于穩(wěn)定通脹、穩(wěn)定預(yù)期的貨幣金融環(huán)境。在過(guò)去5年里，中國(guó)的CPI總體穩(wěn)定，平均漲幅為2%。

近年來(lái)，中國(guó)先后推出40多項(xiàng)對(duì)內(nèi)、對(duì)外金融開(kāi)放措施，大幅放寬了金融服務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入。中國(guó)債券先后被納入彭博、巴克萊、摩根大通和富時(shí)羅素等全球三大債券指數(shù)。這些都反映了中國(guó)債券市場(chǎng)不斷提升的國(guó)際影響力和吸引力，也反映出全球投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展、金融市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放的信心。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能逐步恢復(fù)和金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放。我們相信，中國(guó)金融資產(chǎn)的投資屬性和避險(xiǎn)屬性也會(huì)更加凸顯。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）

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