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新年新氣象。步入2023年以來(lái)，A股迎來(lái)反彈行情。截至1月30日，上證綜指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指自年初以來(lái)的漲幅分別為5.8%、8.5%、11.4%。隨著股票市場(chǎng)回暖，投資者信心有所回升，對(duì)績(jī)優(yōu)基金的關(guān)注度也在提升，廣發(fā)均衡價(jià)值(007254)正是其一。

銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月20日，滬深300指數(shù)在過(guò)去一年下跌12%，同期廣發(fā)均衡價(jià)值實(shí)現(xiàn)6.23%的正收益，位列同類基金前3%分位；近三年收益達(dá)到77.97%，排名同類前10%分位，獲得銀河證券三年期五星評(píng)價(jià)(過(guò)去一年、三年排名分別為26/1182、52/488，同類指偏股型基金)。

自2020至2022年期間，A股經(jīng)歷不同的市場(chǎng)環(huán)境，滬深300指數(shù)區(qū)間下跌2.3%，廣發(fā)均衡價(jià)值是如何取得近70%的收益？從歷史持倉(cāng)看，該基金重點(diǎn)配置兩類品種：一是比較傳統(tǒng)的白馬成長(zhǎng)股，即市場(chǎng)認(rèn)知比較充分的高ROE公司，常見(jiàn)的是白酒和醫(yī)藥龍頭；二是市場(chǎng)關(guān)注度還不高的中小市值成長(zhǎng)類公司，企業(yè)盈利呈現(xiàn)非線性增長(zhǎng)的特點(diǎn)。

廣發(fā)均衡價(jià)值成立于2019年6月，現(xiàn)任基金經(jīng)理王瑞冬。資料顯示，王瑞冬本科就讀于清華大學(xué)生物系，碩士保研至同校的化學(xué)工程系高分子所，從事高分子研究。2012年畢業(yè)后，他在中國(guó)人壽資產(chǎn)股票投資部任醫(yī)藥行業(yè)研究員。2015年，他加入廣發(fā)基金繼續(xù)深耕醫(yī)藥。2020年5月，王瑞冬從研究轉(zhuǎn)向投資，接手管理廣發(fā)均衡價(jià)值。

廣發(fā)均衡價(jià)值基金經(jīng)理王瑞冬

談及廣發(fā)均衡價(jià)值的管理思路，王瑞冬介紹，該基金采取高倉(cāng)位運(yùn)作策略，基本淡化擇時(shí)，偏好于在高質(zhì)量成長(zhǎng)賽道精選個(gè)股。以去年四季度為例，組合配置需求端相對(duì)剛性、受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的方向，如醫(yī)藥、軍工、高端白酒等。同時(shí)，基于線下消費(fèi)場(chǎng)景逐步復(fù)蘇的預(yù)判，增持了食品飲料。此外，考慮到經(jīng)濟(jì)短期增速修復(fù)上行，在持倉(cāng)中增加了頭部?jī)?yōu)質(zhì)銀行的配置。

今年以來(lái)權(quán)益回暖明顯，投資者對(duì)2023年市場(chǎng)充滿期待。展望2023年，王瑞冬認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向較為明確，流動(dòng)性環(huán)境保持穩(wěn)定，A股主要指數(shù)估值分位數(shù)在較低位置，面臨較好的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。行業(yè)方面，他關(guān)注醫(yī)藥、消費(fèi)、電子、軍工等成長(zhǎng)性行業(yè)。

“醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)受益于老齡化的行業(yè)，需求端好于大部分消費(fèi)品。伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及疫情緩解，線下活動(dòng)恢復(fù)利好常規(guī)診療。”王瑞冬表示，此前，市場(chǎng)擔(dān)心醫(yī)藥產(chǎn)品型公司的產(chǎn)品會(huì)持續(xù)降價(jià)，影響企業(yè)的盈利。實(shí)際上，醫(yī)藥板塊包含眾多子行業(yè)，有一些不太受醫(yī)保政策壓力的細(xì)分方向可以挖掘，如非醫(yī)保支付的消費(fèi)屬性產(chǎn)品、藥品/器械的國(guó)際化、科研試劑、制藥業(yè)上游供應(yīng)鏈等。

對(duì)于軍工行業(yè)的基本面，王瑞冬分析，一方面，軍工自身有一定的逆周期屬性，需求和宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較弱；另一方面，軍工產(chǎn)品在定型后很少替換供應(yīng)商，產(chǎn)品的供應(yīng)周期通常能達(dá)五年以上，這種客戶粘性帶來(lái)了較高的ROE水平，行業(yè)內(nèi)有部分公司具有較好的阿爾法。(CIS)

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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