1月11日，深圳市精鋒醫(yī)療科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱：精鋒醫(yī)療)二度向港交所提交招股書，在此之前，精鋒醫(yī)療曾于2022年4月19日向港交所提交過招股書，但因公司未能在六個(gè)月內(nèi)通過港交所聆訊，招股書變?yōu)槭顟B(tài)。

值得注意的是，精鋒醫(yī)療是遵循港股上市規(guī)則18A章(允許未有收入、未有利潤(rùn)的生物科技公司提交上市申請(qǐng))尋求上市。目前，公司尚未實(shí)現(xiàn)任何營(yíng)業(yè)收入，且招股書指出，2021年及2022年前九個(gè)月，公司分別虧損3.49億元及1.47億元。

(資料圖片僅供參考)

對(duì)此，東高科技高級(jí)投資顧問秦亮向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，生物醫(yī)藥領(lǐng)域本身就是高研發(fā)、高投入、回報(bào)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大的行業(yè)。作為硬科技領(lǐng)域，相關(guān)公司可能在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都難以盈利，而資本可能也無法長(zhǎng)期陪跑研發(fā)周期動(dòng)輒長(zhǎng)達(dá)十余年的行業(yè)。

這也是為什么即便近年來新股頻頻破發(fā)，卻依然擋不住生物醫(yī)療企業(yè)赴港上市的熱情。目前，僅是遵循港股上市規(guī)則18A章排隊(duì)上市的生物醫(yī)療公司就有8家。

招股書稱可媲美頭部企業(yè)

公開資料顯示，精鋒醫(yī)療成立于2017年，專注在醫(yī)療器械的設(shè)計(jì)、開發(fā)和商業(yè)化領(lǐng)域。目前，公司在多孔腹腔鏡手術(shù)機(jī)器人系統(tǒng)、單孔腹腔鏡手術(shù)機(jī)器人系統(tǒng)、自然腔道手術(shù)機(jī)器人和傳統(tǒng)微創(chuàng)手術(shù)器械等領(lǐng)域均有布局。

從招股書來看，精鋒醫(yī)療所布局的產(chǎn)品多為第二、第三類醫(yī)療器械，國(guó)家對(duì)上述類別醫(yī)療器械的安全性、有效性有嚴(yán)格的管控要求。因此相關(guān)產(chǎn)品從研發(fā)到獲批上市通常會(huì)經(jīng)歷漫長(zhǎng)的時(shí)間周期，這也導(dǎo)致公司多年沒有產(chǎn)品可以對(duì)外銷售，也就無法獲得營(yíng)業(yè)收入。

而精鋒醫(yī)療多年的發(fā)展，全部是依賴資本市場(chǎng)的助力，近三年間，公司先后完成三輪融資，累計(jì)融資金額超20億元，投資方涉及中國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革基金、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金、淡馬錫、紅杉中國(guó)、三正健康投資、博裕投資等眾多明星資本。

2022年12月份，精鋒醫(yī)療自主研發(fā)的多孔腔鏡手術(shù)機(jī)器人MP1000在泌尿外科領(lǐng)域下，獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局的上市批準(zhǔn)。同時(shí)，該產(chǎn)品還適用于婦科、普通外科、胸外科等領(lǐng)域，目前MP1000在上述領(lǐng)域內(nèi)的臨床試驗(yàn)正在推進(jìn)，預(yù)期將于2023年獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。

值得注意的是，2022年12月份，精鋒醫(yī)療獲得中國(guó)四川省一家三級(jí)甲等醫(yī)院的MP1000的首筆銷售訂單，但具體銷售金額，招股書中并未披露。換句話說，精鋒醫(yī)療已有獲得營(yíng)業(yè)收入的能力。

在手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域，由直覺外科推出的達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人一直處于市場(chǎng)頭部位置。而此次精鋒醫(yī)療在招股書中稱，MP1000有足以媲美達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人的安全性及有效性，具備行業(yè)領(lǐng)先的表現(xiàn)。

對(duì)此，一位不愿具名的行業(yè)從業(yè)人士表示不認(rèn)同，其對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，仔細(xì)看招股書數(shù)據(jù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，MP1000在與達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人頭對(duì)頭比較中，對(duì)標(biāo)的產(chǎn)品并不是達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人的最新產(chǎn)品，而是直覺外科2009年推出的達(dá)芬奇Si系統(tǒng)。

行業(yè)發(fā)展需國(guó)產(chǎn)品牌崛起

根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，全球手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到3994億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.3%；而中國(guó)手術(shù)機(jī)器人的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期到2030年將達(dá)到709.53億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為36.9%。

目前國(guó)內(nèi)已有兩家手術(shù)機(jī)器人公司成功上市，且還有術(shù)銳機(jī)器人、康多機(jī)器人、康諾思騰、博恩斯、科智星等眾公司布局該領(lǐng)域。

但據(jù)一位三甲醫(yī)院主治醫(yī)生向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前手術(shù)機(jī)器人的購置費(fèi)用高昂，而且，機(jī)械臂屬于耗材產(chǎn)品，使用到固定次數(shù)就會(huì)強(qiáng)制報(bào)廢。因此，耗材費(fèi)用需要分?jǐn)偟交颊叩闹委熧M(fèi)用中。也就是說，通過手術(shù)機(jī)器人進(jìn)行治療在價(jià)格上往往會(huì)比傳統(tǒng)手術(shù)費(fèi)用高昂許多。

“而且，對(duì)于一些難度不大的手術(shù)，地方性醫(yī)院的醫(yī)生早已有固定且行之有效的治療方案。難一些的手術(shù)，患者往往會(huì)選擇去更大的醫(yī)院進(jìn)行手術(shù)。所以，對(duì)于地方性醫(yī)院，在購買手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品上的意愿始終不足?！鄙鲜鲠t(yī)生進(jìn)一步指出。

對(duì)此情況，上述行業(yè)從業(yè)人士向記者表示，當(dāng)國(guó)內(nèi)手術(shù)機(jī)器人市場(chǎng)仍是達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人一家獨(dú)大的時(shí)候，手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品向下沉市場(chǎng)滲透的情況就很難改變。只有當(dāng)國(guó)產(chǎn)品牌迎頭趕上，性能上有所提升，且產(chǎn)品購置費(fèi)用、耗材費(fèi)用進(jìn)一步降低之后，才有可能推動(dòng)手術(shù)機(jī)器人走進(jìn)下沉市場(chǎng)。同時(shí)，也有望實(shí)現(xiàn)醫(yī)療資源的優(yōu)化配置。

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 精鋒醫(yī)療