很少人知道李嘉誠起家于塑料花制造，也很難把香港和制造業(yè)聯(lián)系在一起。

【資料圖】

同樣在香港發(fā)家的，有一家名為創(chuàng)科實業(yè)的電動工具制造商，背后是兩個不同國籍創(chuàng)始人的財富積累故事。

1968年，一位年僅15歲的澳門青年人到香港謀生。機緣巧合，他與負(fù)責(zé)大眾汽車銷售的德國人Horst Julius Pudwill(霍斯特·帕德威爾)結(jié)識，合伙創(chuàng)辦了一家五金家用設(shè)備經(jīng)銷商。幾年后，這家經(jīng)銷商開始建工廠、做OEM代工。

30多年，兩人不斷兼并收購國際品牌。至今，創(chuàng)科靠著電動工具、戶外園藝工具及地板護理三大矩陣產(chǎn)品，成了工業(yè)、戶外園藝從業(yè)者們的剛需。公司2021年營收超900億元，最新市值1765港元(約1580億元)。

2022胡潤全球富豪榜中，霍斯特·帕德威爾家族的資產(chǎn)累計480億元，聯(lián)創(chuàng)鐘志平的身價也高達(dá)百億。

貼牌起家

鐘志平在香港的第一份工作，是在ITT(國際電話電報公司)當(dāng)倉庫管理員，月薪280元港幣，很快升任貨倉部經(jīng)理。

他認(rèn)識了大眾汽車工程師出生的霍斯特，1978年兩人創(chuàng)立了名為馬可·波羅公司的小型經(jīng)銷公司，只有6名職員。

經(jīng)銷商無法把控產(chǎn)品質(zhì)量，鐘志平和霍斯特一咬牙，1985年投資兩萬美元建立了第一間生產(chǎn)廠房，為海外品牌組裝工具，創(chuàng)科實業(yè)(TTI)由此誕生，取名還是鐘志平從老東家名字ITT中得到的靈感。

霍斯特負(fù)責(zé)銷售，鐘志平管理工廠。創(chuàng)科初始定位是歐美電動工具的OEM代工廠，大廠客戶包括利優(yōu)比、博世等。

1987年，創(chuàng)科為知名品牌Craftsman生產(chǎn)電鉆，價格便宜，一年出貨量達(dá)100萬部，但Craftman對中國制造的信任度不高。

1988后，創(chuàng)科吸引日本Ryobi公司入股20%。鐘志平和霍斯特可謂“慧眼識珠”——新股東既慷慨補足技術(shù)漏洞，又給大筆訂單支持，緊接著吸塵器發(fā)明者美國公司Bissell等紛至沓來，創(chuàng)科賺足了錢，兩年后成功在港交所敲鐘。

毛利率一路看漲，從1998年代工時的17.1%穩(wěn)步上升，至2021年的38.8%，累計提升了21.7個百分點；凈利潤率也從當(dāng)年的5.6%提升至如今10.4%。

從6個職員的貿(mào)易公司，到員工人數(shù)近4.8萬名，創(chuàng)科的逆天改變還得益于“不走尋常路”。

鐘志平和霍斯特率先把有線的電動工具做成無線，打造可充電池平臺，同一塊電池能給不同工具供電，這在當(dāng)時是非常冒險的。但也正是在創(chuàng)科“無繩化”戰(zhàn)略的帶動下，友商們都競相推出了電動工具鋰電池平臺。

2020年，全球無繩電動工具市場規(guī)模達(dá)180億美元，預(yù)計2024年將超過290億美元(約合2018億元)的電動工具市場中，占電動工具總產(chǎn)出的七成。

踩準(zhǔn)趨勢的兩位創(chuàng)始人，積累起財富金山。

到2021年底，公司前三大股東霍斯特、鐘志平、霍斯特兒子Stephan分別持股20.08%、4.73%及2.45%，共計持股27.26%。

霍斯特還在今年9月以每股均價82.8972港元增持創(chuàng)科實業(yè)50萬股，截至12月14日收盤，這又是一筆價值約600萬元的浮盈。

并購擴張

兩位同時擁有工程學(xué)和商貿(mào)背景的創(chuàng)始人，為創(chuàng)科實業(yè)開辟了接軌國際化的成長路徑。

創(chuàng)科實業(yè)最初從事OEM代工業(yè)務(wù)，定點東莞厚街鎮(zhèn)開設(shè)工廠。

2006年，有東莞網(wǎng)友在社交平臺透露：TTI(創(chuàng)科)在厚街有好幾個分廠——厚街科技電業(yè)、鴻亮、創(chuàng)機、創(chuàng)力等，總?cè)藬?shù)超過2.3萬人。公司總產(chǎn)值在東莞前5名，很多時候能沖到前三甲。

“TTI是我打工以來，最人性化的一家公司。單是年假就有12天?！彼f。

這樣的案例，指向了90年代香港制造業(yè)大量轉(zhuǎn)移到內(nèi)地的潮流。彼時，國際市場為了降低制造成本，大量企業(yè)的代工需求蓬勃崛起。創(chuàng)科實業(yè)順應(yīng)了這股潮流，生產(chǎn)規(guī)模與代工能力迅速提升。

兩位極具國際視野的創(chuàng)始人，期望將事業(yè)進一步做大。

首先，擺脫中國OEM代工的內(nèi)卷市場，升級轉(zhuǎn)型成ODM(委托設(shè)計)公司。

2000年，創(chuàng)科轉(zhuǎn)而以1.06億美元收購日本品牌Ryobi，并與美國大型零售商“家得寶”建立合作，邁出了國際化征程的重要一步。

到2021年，來自家得寶的收入占比達(dá)到了47.5%。

2002-2007年，創(chuàng)科相繼收購了HOMELIT品牌的園藝工具業(yè)務(wù)，MILWAUKEE和DREBO品牌的電動工具業(yè)務(wù)，ROYAL、DIRT DEVIL、HOOVER等地板護理品牌及業(yè)務(wù)。

至此，創(chuàng)科“吞下”11家品牌，形成了電動工具、戶外園藝工具及地板護理三大品牌矩陣，徹底完成了OBM角色轉(zhuǎn)變。

這些前端的并購動作背后，配套完整的生產(chǎn)基地十分關(guān)鍵。這些年，創(chuàng)科在中國的生產(chǎn)制造基地也在發(fā)力“聚合”。

比如，2008年，公司在東莞的亞洲工業(yè)園正式建成投產(chǎn)，先后設(shè)立2家獨資企業(yè)及3家加工貿(mào)易企業(yè)，把園區(qū)多家企業(yè)的資源整合起來，形成產(chǎn)業(yè)鏈配套協(xié)同。

同年，創(chuàng)科作出了將工具業(yè)務(wù)從帶電源線轉(zhuǎn)向為無線模式的決定。公司馬不停蹄投入無線充電式核心技術(shù)的自主研發(fā)，解決了麻煩線路、擾人噪音等使用痛點，建了自身的護城河。

從人才與營運來看，公司近些年吸收了很多國際化人才。

例如現(xiàn)任總裁Joseph Galli Jr，一手將Black & Deckers工具品牌DeWalt打造為行業(yè)第一，而后加入亞馬遜，擔(dān)任總裁兼運營總監(jiān)。2008年金融危機，創(chuàng)科業(yè)務(wù)和股票遭遇重挫，霍斯特邀請Joseph出任總裁、力挽狂瀾。

創(chuàng)科同步自己培養(yǎng)人才。2007年，公司推出領(lǐng)導(dǎo)才能發(fā)展計劃，設(shè)置了從基層員工直至總裁的明確晉升路徑。這項計劃已從頂尖大學(xué)的工程、銷售、采購、供應(yīng)鏈等專業(yè)領(lǐng)域，累計招聘超7400人。

喜中藏憂

創(chuàng)科實業(yè)的收入結(jié)構(gòu)，主要劃分為電動工具和地板護理清潔兩大板塊，前者幾乎貢獻了超過80%的營收。

今年上半年，實現(xiàn)營收70.34億美元，同比增長10%。電動工具部分的銷售額攀升更快，同比增長14.9%，達(dá)66億美元。

電動工具業(yè)務(wù)以MILWAUKEE為核心驅(qū)動，這是一家創(chuàng)立于美國的百年電動工具公司，也是創(chuàng)科的賺錢利器。上半年MILWAUKEE收入增長了25.8%。

這得益于MILWAUKEE擁有自研系統(tǒng)。今年上半年，該品牌擴充M18和M12充電式系統(tǒng)，分別落地了259項和144項產(chǎn)品，包括一系列釘槍、電鉆等輕巧電動工具新產(chǎn)品。

另外，為擴充個人安全裝備(PPE)產(chǎn)品陣容，創(chuàng)科還推出MILWAUKEE BOLT安全帽系統(tǒng)，用戶可應(yīng)特定的工地需要量身定制。

另一電動工具業(yè)務(wù)的核心品牌RYOBI，面向數(shù)百萬的DIYI家居用戶提供充電式產(chǎn)品，在其18伏特ONE+電池平臺上，擁有162種電動工具、84種戶外園藝工具及21種清潔工具。近年代表作是，RYOBI 80伏特HP零轉(zhuǎn)角駕駛式剪草機。

相對而言，地板護理和清潔業(yè)務(wù)拖了后腿。2022年上半年，其銷售額下降17.8%至47.2億美元。

公司解釋，該業(yè)務(wù)主要受需求放緩及客戶縮減庫存的影響。為了降低庫存量，創(chuàng)科采取了原材料庫存增加6天、制成品庫存減少3天的舉措。

11月，創(chuàng)科核心渠道商家得寶在第三季度財報中表示，現(xiàn)財季可比較銷售為今年最弱。二級市場聞訊，創(chuàng)科實業(yè)股價連日下調(diào)，下跌幅度一度逼近15%。

開源證券研報認(rèn)為，創(chuàng)科在渠道上，具備豐富經(jīng)銷商資源，積極合作大型經(jīng)銷商，密集鋪設(shè)銷售網(wǎng)點，成了驅(qū)動業(yè)績增長的關(guān)鍵。

種種不確定性暫未影響公司毛利。今年上半年毛利率39.1%，連續(xù)第十四個半年大幅增長。

用三十余年時間，從50萬美元銷售額做到132億美元，看慣風(fēng)浪的兩位“電鉆大王”，在潛伏等待下一個爆發(fā)期。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）

關(guān)鍵詞： 電動工具 HorstJuliusP