石油輸出國(guó)組織(OPEC)12月13日發(fā)布了最新月報(bào)，下調(diào)了明年一季度的原油需求預(yù)期，這一預(yù)期支撐其減產(chǎn)決議。分析人士認(rèn)為，未來(lái)油價(jià)仍需視多空博弈結(jié)果。

OPEC下調(diào)原油需求預(yù)期

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與上個(gè)月相比，OPEC13日公布的月報(bào)預(yù)計(jì)全球明年一季度對(duì)其原油需求或?qū)⑾禄?8萬(wàn)桶/日，因此呼吁成員國(guó)“保持警惕和謹(jǐn)慎”。

分析人士認(rèn)為，OPEC下調(diào)原油需求為其減產(chǎn)決定提供了進(jìn)一步的理由。

歐佩克及其合作伙伴剛剛開(kāi)始實(shí)施10月份宣布的每日200萬(wàn)桶的減產(chǎn)計(jì)劃。OPEC秘書長(zhǎng)海薩姆·阿爾蓋斯日前稱，歐佩克+的協(xié)議通過(guò)保持世界市場(chǎng)平衡而發(fā)揮作用。但這一協(xié)議遭到美國(guó)的激烈批評(píng)。

11月份實(shí)施減產(chǎn)后，OPEC單日產(chǎn)量為2883萬(wàn)桶，基本與OPEC最新估計(jì)的其13個(gè)成員國(guó)在明年第一季度需要平均每天提供2893萬(wàn)桶石油持平。OPEC也認(rèn)為，明年第一季度原油市場(chǎng)將達(dá)到良好的平衡狀態(tài)。

今年4月以來(lái)OPEC五次下調(diào)2022年全年石油需求預(yù)期，上個(gè)月公布的月報(bào)預(yù)計(jì)2022年全球石油需求將增加每日255萬(wàn)桶，為第五次下調(diào)。本次報(bào)告維持了這一預(yù)測(cè)。

需要關(guān)注的是，OPEC盡管預(yù)計(jì)明年仍將充滿許多不確定性，但明年全年國(guó)際石油需求的預(yù)期仍將比今年增加220萬(wàn)桶/日，達(dá)到平均1.0177億桶/日。其中，OECD國(guó)家增加30萬(wàn)桶，其余需求來(lái)自非OECD國(guó)家。

國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)反彈

OPEC11月宣布日產(chǎn)量開(kāi)始減少200萬(wàn)桶后，市場(chǎng)反應(yīng)有限。此次，OPEC下調(diào)明年一季度原油需求的報(bào)告也并未馬上影響原油市場(chǎng)行情。當(dāng)日，國(guó)際原油市場(chǎng)油價(jià)不跌反漲。

截至13日收盤，紐約商品交易所2023年1月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲2.22美元，收于每桶75.39美元，漲幅為3.03%；2023年2月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲2.69美元，收于每桶80.68美元，漲幅為3.45%，為一個(gè)月來(lái)最大漲幅。這與前一周的下跌形成鮮明對(duì)比。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落、上周美國(guó)的Keystone輸油管道大規(guī)模泄漏后仍處于停運(yùn)等因素促使油價(jià)回升。

美國(guó)11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)連續(xù)第二個(gè)月低于預(yù)期，僅較前月增長(zhǎng)0.1%，為近一年來(lái)最小環(huán)比漲幅。這提振了市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能很快放緩加息步伐的樂(lè)觀情緒，美元匯率也出現(xiàn)回落，油價(jià)則出現(xiàn)明顯反彈。

瑞穗銀行分析師羅伯特·雅格表示，這可能是一個(gè)有利于需求的事件，使市場(chǎng)出現(xiàn)買盤。現(xiàn)在焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)如何對(duì)CPI報(bào)告做出反應(yīng)。暫停加息可能會(huì)進(jìn)一步推高原油價(jià)格。

還有分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)還受到供應(yīng)中斷擔(dān)憂的提振，包括加拿大至美國(guó)的Keystone輸油管道在上周發(fā)生大規(guī)模泄漏后仍處于停運(yùn)狀態(tài)。此外，OPEC報(bào)告總體上維持今明兩年石油需求增長(zhǎng)預(yù)估，也為油價(jià)提供了上行支撐。

多重因素影響油價(jià)走勢(shì)

今年6月，紐約輕質(zhì)原油價(jià)格一度突破120美元/桶。但此后，由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)削弱全球能源需求，價(jià)格已大幅回落近40%，目前已經(jīng)跌回年初水平。

短期來(lái)看，油價(jià)有大跌后反彈的動(dòng)力，但同時(shí)，庫(kù)存升高等因素也抑制油價(jià)上漲太多。13日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月9日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加781.9萬(wàn)桶，而此前一周則是下降642.6萬(wàn)桶。

中長(zhǎng)期來(lái)看，油價(jià)走勢(shì)也受制多重因素。

從供給方面看，美國(guó)投行Evercore ISI的一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于過(guò)去幾個(gè)月油價(jià)大幅回落，一些石油和天然氣巨頭對(duì)支出更為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)將在2023年將其資本支出預(yù)算增加12%，低于今年26%的增幅。在北美，支出增幅預(yù)計(jì)也將減半，增長(zhǎng)約18%。

這家投行的分析師詹姆斯·韋斯特稱，從2013年的峰值到2021年的低谷，最大的石油公司已經(jīng)將國(guó)際支出削減了68%。

據(jù)報(bào)道，一些美國(guó)大型頁(yè)巖油生產(chǎn)商已經(jīng)警告稱，石油產(chǎn)量增長(zhǎng)正在放緩，由于油田過(guò)度開(kāi)發(fā)和油井生產(chǎn)效率較低，未來(lái)的產(chǎn)量可能出現(xiàn)下降。

從需求方面看，支撐和抑制油價(jià)上漲的因素均存在。

隨著亞洲疫情防控措施的放松、G7和歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施了價(jià)格上限和禁運(yùn)，對(duì)原油的需求或?qū)⒂兴仙?/p>

與此同時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度仍然制約對(duì)需求增加的樂(lè)觀判斷。波士頓咨詢公司最近的一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)銀行家和機(jī)構(gòu)交易員一樣，預(yù)計(jì)美國(guó)和加拿大明年會(huì)出現(xiàn)衰退?！睹绹?guó)銀行家》援引的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)衰退不僅會(huì)出現(xiàn)，而且會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。但比較有利的情況是，大部分分析人士認(rèn)為衰退的程度可能較為輕微。

至于明年油價(jià)，各大機(jī)構(gòu)目前并無(wú)共識(shí)，但多數(shù)機(jī)構(gòu)仍在下調(diào)此前預(yù)測(cè)。近日，高盛將布倫特原油明年一季度的價(jià)格預(yù)估從每桶110美元下調(diào)至90美元，第二季度則從每桶110美元下調(diào)至95美元；花旗將明年布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)8美元至每桶80美元；摩根大通預(yù)計(jì)明年布倫特原油價(jià)格為90美元/桶；美國(guó)銀行預(yù)測(cè)，布倫特原油明年的平均價(jià)格將達(dá)到100美元/桶；渣打早先表示，如果明年烏克蘭危機(jī)能夠得到解決，明年倫敦布倫特原油價(jià)格可能跌至40美元。

（文章來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

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