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3月3日，中國社科院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布《投顧業(yè)務(wù)的全球?qū)嵺`與中國展望》研究報(bào)告。研究報(bào)告從全球投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展視角出發(fā)，分析借鑒國外投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，并為中國投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展提出建議。

中國社科院金融研究所金融科技研究室主任尹振濤表示，隨著買方投顧模式在中國推行，如何高質(zhì)量、高效率地發(fā)展投資顧問業(yè)務(wù)，滿足更多消費(fèi)者的財(cái)富管理需求，成為亟待解決的問題。

2019年10月25日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》，至今共有60家機(jī)構(gòu)獲得試點(diǎn)資格，其中54家已經(jīng)展業(yè)，涉及440萬個(gè)賬戶，95%為小微賬戶（10萬元以下），管理規(guī)模近1200億元。其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)為：33%為混合基金，31%為債券基金，股票基金和貨幣基金分配分別為10個(gè)百分點(diǎn)，客群呈現(xiàn)較為明顯的中等風(fēng)險(xiǎn)偏好特征。

當(dāng)前大部分已展業(yè)的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)都推出了相應(yīng)的投顧品牌，以線上渠道為個(gè)人客戶提供低門檻產(chǎn)品和服務(wù)，體現(xiàn)了財(cái)富管理的普惠性趨勢。據(jù)研究報(bào)告分析認(rèn)為，對于證券公司而言，面臨客戶產(chǎn)品投資集中于股票領(lǐng)域，基金投資規(guī)模效應(yīng)待挖掘；投資顧問受制于產(chǎn)品代銷的業(yè)績壓力，“賣方”思維仍需轉(zhuǎn)變。對于基金公司而言，面臨產(chǎn)品銷售長期依賴外部銷售渠道，銷售能力有待建設(shè)；服務(wù)個(gè)人客戶的投資顧問較少，客戶聯(lián)系需更為緊密。對于商業(yè)銀行而言，面臨權(quán)益類產(chǎn)品投研能力較弱，投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)待拓展；高凈值客戶資產(chǎn)龐大但難全權(quán)委托，普通客戶數(shù)量眾多但資產(chǎn)規(guī)模有限。

在借鑒國外投顧經(jīng)驗(yàn)及總結(jié)國內(nèi)基金投顧試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，研究報(bào)告建議，國內(nèi)投顧行業(yè)發(fā)展應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)賣方投顧向買方投顧轉(zhuǎn)變，以客戶利益為優(yōu)先。鼓勵(lì)更多類型的機(jī)構(gòu)參與投顧業(yè)務(wù)，證券公司、商業(yè)銀行、基金公司、第三方銷售機(jī)構(gòu)等各機(jī)構(gòu)均需要找準(zhǔn)自身定位，匹配細(xì)分領(lǐng)域客戶需求及其對應(yīng)的商業(yè)模式。

此外，研究報(bào)告建議應(yīng)推動(dòng)更多機(jī)構(gòu)參與投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)，擴(kuò)大投顧試點(diǎn)范圍。引入更多商業(yè)銀行、證券公司、第三方銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)，推動(dòng)尚未展業(yè)的銀行開展業(yè)務(wù)，實(shí)踐“銷售平臺(tái)+基金投顧”的合作模式。同時(shí)，逐步拓寬投顧產(chǎn)品資產(chǎn)類型和類別，推行全球化資產(chǎn)投資，滿足多類資產(chǎn)配置需求。在收費(fèi)模式、科技應(yīng)用等方面應(yīng)鼓勵(lì)更多創(chuàng)新舉措，更好解決投資顧問與客戶利益一致性的問題。

關(guān)鍵詞： 研究報(bào)告 商業(yè)銀行