經濟觀察報 記者 汪青 ?“太虧了，就半個月的時間差導致沒有趕上8月底降息前的利率。如果再續(xù)存三年的話，要少五千多塊錢?！?月8日，在上海工作的劉小姐對記者說。

她近日會抽空去公司附近規(guī)模較大的城商行和農商行碰碰運氣，看看能不能找到較高利率的存款產品。

與劉小姐情況類似，記者注意到，近期在社交平臺上，網友頻頻發(fā)問：“家人們，銀行存款利率又降了！錢還要繼續(xù)存嗎？”“有沒有好的理財方式推薦，不虧本金的那種”“小白理財，急尋一款保本保息理財產品……”

【資料圖】

國有大行及多家股份制銀行從9月1日起再度下調中、長期定期存款掛牌利率。整體來看，各家銀行一年期、二年期、三年期、五年期定期存款掛牌利率普遍分別下調10個基點、20個基點、25個基點、25個基點。但活期存款、3個月、6個月、零存整取、協(xié)定存款、通知存款掛牌利率維持不變。本次利率下調后，五大行三年期、五年期定存利率降至2.2%、2.25%；股份行略高為2.25~2.55%。

此次銀行存款利率下調已是近一年的第三輪調整，儲戶存款是否會出現(xiàn)“搬家”，投資理財如何抉擇，未來銀行存款利率還會再降嗎？

投資再選擇

咨詢一圈后，劉女士并沒有遇到特別中意的銀行存款產品。以往，像劉小姐這樣存入較大金額的定期存款儲戶，不僅能享受到較好的利率，還會被贈送禮品和積分。如今，不僅額外利率全部取消，利率還一降再降，劉女士不免內心有些許落差。

近期，如劉小姐這般向多家銀行咨詢的儲戶并不少。在股份制銀行工作的理財經理小崔在接受記者采訪時表示，“大行9月1號就已經下調了定期存款利率，我們行目前定期存款利率還沒有下調，不過下周應該也要跟進。如果近期有定存需求，建議盡快下手。目前，來我們行網點辦理定期存款的話，如果定存資金達到一定標準，執(zhí)行利率可以在掛牌利率上稍微上浮”。

小崔介紹道，銀行客戶大部分都是風險承受能力偏低的人群，因此他們的資金除定存外，會配置同樣是存款產品的大額存單，以及風險等級較低的銀行理財產品，部分也會配置儲蓄型的保險產品。

大額存單安全性高，靈活性且收益性較好，但是大額存單利率也進行了新一輪下調，仍一單難求。

小崔表示，國有大行大部分都是從年初起就沒有大額存單額度，即使有部分額度放出來也會被提前預約的客戶迅速“秒掉”，相對而言，城商行和股份制銀行大額存單額度相對充足一些。

在2020年經歷兩輪銀行理財產品凈值回撤后，隨著存款利率下行和理財收益止跌回升，今年以來居民資金又有回流銀行理財之勢。

根據小崔的觀察，今年以來，尤其是在二季度開始，銀行客戶對理財產品的推介不再像去年那般抵觸?！白钪饕脑蜻€是銀行理財?shù)氖找骈_始止跌回升，再加上存款利率一降再降，部分客戶逐漸愿意購入小比例銀行理財產品，主要聚集在R1R2這種風險較低的產品?！币晃怀巧绦腥耸勘硎?，今年以來“穩(wěn)健低波”成為各家銀行理財產品營銷的重點，通過目前各銀行理財公司的資產配置數(shù)據也可以知道，大比例增配現(xiàn)金及銀行存款是不少銀行理財公司上半年資產配置的最大變化，其中，多家公司對這兩類資產的配置比例超過30%。

多輪降息下，具有儲蓄功能的保險產品，逐漸成為各家銀行推介的重點。根據A股五大上市險企2023年中報業(yè)績顯示，銀保渠道新單保險在今年上半年實現(xiàn)1275.12億元，同比上漲40.32%，整體表現(xiàn)亮眼。

劉小姐坦言，在以往銀行定期存款利率較高的時候，根本不會考慮儲蓄型保險產品，鎖定周期太長又沒有太多利率優(yōu)勢，并且自身對保險產品也不夠了解，不如省心省力地直接存定期。而在當前的投資理財環(huán)境下，儲蓄性保險也變得很香。

“盡管沒有趕上3.5%增額終身壽最后一波，但預定利率2.5%的‘保證利率+浮動收益’模式分紅險了解下來還是可以考慮。和家人溝通后，大概率會將手中的這筆資金分散進行理財。定期做一部分后，剩下的則是購買儲蓄型保險，犧牲部分流動性鎖定長期收益在如今的情況下也不失為一項好的選擇?！眲⑿〗阏f。

記者走訪銀行網點注意到，有部分銀行通過送禮品趁機拉存款，也有銀行對于跨城存款給出的利率相對較高，還會有額外禮品贈送，甚至還會給儲戶報銷來回高鐵票。

上述城商行人士在接受記者采訪時表示，出現(xiàn)此情況主要是不同銀行在網點、客戶基礎、品牌、產品創(chuàng)新能力、經營水平及融資渠道，資產和負債結構方面的差異大；同時，銀行積極推動寬信用、補充資本等，導致部分中小銀行融資需求仍較為旺盛。

下調空間幾何

實際上，銀行存款利率已在一年時間內進行三連降。2022年9月，六家國有大行宣布將存款利率下調，此后股份行、城商行和農商行相繼跟進調整；今年6月，國有大行再度宣布下調存款利率，存款掛牌利率告別“3”時代。

從調整力度上看，此輪存款利率下調超過前兩次。前兩次存款利率調整活期利率均下調5bp，三年期整存整取均下調15bp，五年期整存整取分別下調10bp和15bp。本次存款利率調整，一年定期存款利率下調10bp，2年期定期存款下調20bp，3年期和5年期定期存款均下調25bp，活期存款暫不調整。

光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，長期限存款產品利率下降幅度相對大一些，主要是長期限存款產品利率普遍較高，近年來部分儲戶存款定期化，明顯推升了銀行整體負債成本，銀行合理調降長期限存款產品利率，有助于減少存款定期化影響，優(yōu)化銀行負債結構，穩(wěn)定凈息差；同時，6月以來央行降息幅度超預期，市場利率明顯回落，也拓展了銀行調降存款利率的空間。此外，不同類型銀行存款利率調降幅度有所差異，這個主要體現(xiàn)各類型銀行經營與存款負債方面的差異。

在多位受訪人士看來，銀行調降存款利率有助于推動居民儲蓄回歸常態(tài)，優(yōu)化資產配置，但預計不會出現(xiàn)大規(guī)模存款搬家情況。

周茂華認為，此次銀行調降存款利率，有助于提升部分理財產品的吸引力，隨著經濟恢復、金融市場情緒回暖，有助于帶動部分居民儲蓄流向理財類產品。但不會出現(xiàn)大規(guī)模搬家情況，一方面，存款利率下調同時，市場利率普遍也有所下降，6個月理財預期收益1.8%附近，各類產品利差處于合理區(qū)間；另一方面，投資者在配置資產不僅要考慮收益，還需要關注風險匹配與流動性需求，存款產品在居民資產配置中仍難以取代。

不過，中信證券首席經濟學家明明在接受記者采訪時表示，存款利率下調對儲戶吸引力減弱，疊加居民收入預期好轉以及消費場景改善，“存款搬家”的現(xiàn)象將強化，個人有可能將存款資金轉移至消費投資等活動。

未來銀行存款利率是否會進一步下調備受儲戶關注。對此，明明認為，目前銀行息差壓力較大，且按揭貸款利率近期的調整也會對銀行經營產生沖擊，后續(xù)仍可能繼續(xù)下調存款利率，推動存款利率市場化。

周茂華則認為，下半年銀行存款利率是否進一步下調，主要取決于接下來宏觀經濟復蘇、宏觀政策、市場利率及銀行凈息差表現(xiàn)。

對于儲戶資金流向上，明明認為，考慮到存款風險極低，短期內這部分儲蓄資金主要流向理財?shù)鹊筒ǚ€(wěn)健的理財產品，隨著后續(xù)權益市場表現(xiàn)明顯好轉，也可能吸引一部分資金轉向股市。

根據央行此前發(fā)布的2023年第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調查報告指出，傾向于“更多消費”的居民占24.5%，比上季增加1.2個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占58.0%，比上季增加0.1個百分點；傾向于“更多投資”的居民占17.5%，比上季減少1.3個百分點。居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險公司理財產品”“基金信托產品”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民占比分別為 43.8%、20.4%和15.2%。

“在推介產品過程中，我們也會一再向客戶提醒和詳細介紹產品的具體投資標的和風險收益特征。會讓客戶根據自身的風險偏好進行選擇，當然也要注意產品的流動性和提前支取規(guī)定，結合市場環(huán)境變化動態(tài)調整理財?shù)呐渲帽壤^對不能盲目跟風。”小崔說。

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