降息的背后…

前言：

(資料圖片)

到底有多少種利率？

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近日，六大國(guó)有銀行集體下調(diào)存款利率。

具體來(lái)看，活期存款利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.2%，兩年期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.05%，三年期和五年期存款利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.45%、2.5%。

100萬(wàn)存款若放活期的話，一年只有2000元的利息；若直接存5年，則相比降息之前共少拿6000元利息。

這是去年9月國(guó)有大行集體下調(diào)存款利率以來(lái)、再次統(tǒng)一下調(diào)，大概率會(huì)跟去年一樣、隨后也會(huì)引發(fā)其他銀行陸續(xù)跟進(jìn)。

為什么銀行的存款利率一降再降？

這里面沒(méi)有任何陰謀論（有人解讀為銀行也沒(méi)錢了），原因很簡(jiǎn)單…因?yàn)橘J款利率一降再降，而以賺息差為主要收入的銀行、不得不通過(guò)降存款利率來(lái)減輕成本。

一筆貸款，對(duì)企業(yè)/居民等借款人來(lái)說(shuō)是債務(wù)，可這筆貸款卻是銀行的資產(chǎn)，借款人支付的利息就是銀行的收入；

一筆存款，對(duì)企業(yè)/居民來(lái)說(shuō)是資產(chǎn)，可這筆存款對(duì)銀行來(lái)說(shuō)卻是債務(wù)，儲(chǔ)戶收到的利息就是銀行的支出。

銀行低息吸收存款、再高息放出貸款，中間的差價(jià)是息差、也是目前銀行主要的收入來(lái)源。

這兩年我們會(huì)發(fā)現(xiàn)貸款利率越來(lái)越低，這也意味著息差越來(lái)越小，銀行是企業(yè)，必須有收入才能活下去，為了穩(wěn)定一定的息差收入，不得不降低負(fù)債成本，也就是存款的利率。

靠著放貸的壟斷經(jīng)營(yíng)牌照“躺著賺利息”、這都是老黃歷了，現(xiàn)在銀行的日子并不好過(guò)。

要讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、不斷的降低貸款利率，實(shí)際上承擔(dān)了一定的政治任務(wù)。

因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，企業(yè)的還款能力減弱、造成呆壞賬上升，放出的款很可能收不回來(lái)，而抵質(zhì)押物的房產(chǎn)又因?yàn)閮r(jià)格下跌而使得擔(dān)保不足。

銀行業(yè)到底有多難呢？

黑龍江銀保監(jiān)局披露的數(shù)據(jù)顯示，一季度轄區(qū)內(nèi)銀行業(yè)總利率是-6.3億，你沒(méi)看錯(cuò)、銀行整體是虧錢的。虧的更多是甘肅，銀行整體虧損55.88億。

以上只是讓大家對(duì)降息背后的邏輯、有個(gè)正確的基礎(chǔ)了解，其實(shí)今天我是想跟大家聊聊利率這事…到底有多少種利率。

2

利率是錢的成本，具體為借入錢的成本和借出錢的成本，從銀行的角度說(shuō)就是存款利率和貸款利率。

但這兩類利率內(nèi)部、其價(jià)格又有差別，我們先說(shuō)貸款利率。

大家理解的貸款利率就是去銀行借錢的利率，買房辦了個(gè)按揭貸、利率4.1%，裝修房子辦了裝修貸、月費(fèi)率0.33%，沒(méi)有具體用途的消費(fèi)貸、年利率4.55%等，這些都只是貸款利率的一種。

我們先按照錢的創(chuàng)造、流動(dòng)過(guò)程，說(shuō)說(shuō)都有哪些貸款利率。

在主權(quán)信用貨幣的當(dāng)下，錢最初來(lái)自于哪里？來(lái)自于央行。

其過(guò)程大致是這樣的：央行先向商業(yè)銀行（以下簡(jiǎn)稱商行，就是工行/農(nóng)行/浦發(fā)/興業(yè)等這類銀行）提供貸款，商行有了錢后再向企業(yè)/居民提供貸款，企業(yè)/居民有了錢后再去投資或消費(fèi)、錢就這樣開(kāi)始在市場(chǎng)中流通。

所以，貸款利率又可分為央行向商行貸款的利率、以及商行向企業(yè)/居民貸款的利率，而這兩個(gè)貸款利率內(nèi)部還有差別。

央行向商行貸款的利率是多少呢？可能2.75%、也可能2%、還可能1.75%、當(dāng)然也可能0%…就是商行以哪種方式借入錢了。

目前商行向央行借入錢的操作主要是1年期MLF（中期借貸便利）和7天逆回購(gòu)（其他的還有SLF/SPL/14天逆回購(gòu)等），前者目前的利率是2.75%、后者目前的利率是2%。

為了鼓勵(lì)商行向特定的行業(yè)放貸，央行會(huì)提供更低利率的定向資金。

比如為了鼓勵(lì)商行向養(yǎng)老領(lǐng)域發(fā)放貸款，就創(chuàng)設(shè)了普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款工具，若某家銀行向這個(gè)領(lǐng)域放貸了10億、就可向央行申請(qǐng)10億的再貸款，利率只有1.75%。

2020年疫情期間，央行創(chuàng)設(shè)了“普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃”這個(gè)工具。

簡(jiǎn)單舉個(gè)例子。

某銀行向中小微企業(yè)一共放貸了10個(gè)億，就可向央行申請(qǐng)40%、即4億的再貸款資金，且利率為0。

從央行獲得資金的成本低，商行再對(duì)外放貸時(shí)、賺的息差就更多了啊，這不就是鼓勵(lì)商行向特定行業(yè)貸款么？！

銀行有了錢后，就可以向企業(yè)/居民放貸了，當(dāng)然要加價(jià)…中間商賺差價(jià)么。

按照現(xiàn)在貸款利率普遍4%左右來(lái)算的話，商行的息差約1%點(diǎn)多…前面說(shuō)了，商行從央行那里獲取資金的成本以2%或2.75%為主。

但是企業(yè)/居民從銀行那里貸款的利率也有差異，在消費(fèi)貸、信用卡分期、經(jīng)營(yíng)貸中較為明顯。

公務(wù)員消費(fèi)貸利率只有3%、可私營(yíng)企業(yè)員工的利率就要6%，有人信用卡分期月費(fèi)率是0.28%、可有人卻要0.7%。

別驚訝，以后這種事會(huì)越來(lái)越普遍，因?yàn)樾庞梅謱印y行會(huì)根據(jù)你的信用評(píng)級(jí)，給出不同的貸款利率和額度。

不要以為降息放水，就能輕易的拿到便宜的錢，還要看你的信用如何。

3

講完了貸款利率，我們?cè)僦v存款利率。

說(shuō)到這很多人會(huì)迷糊，商行的錢不是來(lái)自于央行么…若有存款的話、那商行豈不是又多了來(lái)錢的渠道？可我們大家確確實(shí)實(shí)在存錢啊。

這里就牽扯到一個(gè)商行“貸款創(chuàng)造存款”的功能，舉個(gè)例子。

央行向商行貸了5000塊錢，商行拿到5000元后、又貸給了一個(gè)借款人用于買手機(jī)的，之后錢就流向了商家。商家拿到錢存入了銀行，銀行有了這筆存款后又可以對(duì)外放貸了……當(dāng)然得扣除掉存款準(zhǔn)備金。

銀行的新存款起源于之前發(fā)放的舊貸款，這就是“貸款創(chuàng)造存款”過(guò)程。

央行向商行提供了最初的錢，之后這個(gè)錢會(huì)在銀行系統(tǒng)內(nèi)反復(fù)“貸款變存款、存款變貸款”的信用創(chuàng)造，這才是真正的印錢放水。

銀行吸儲(chǔ)的存款，實(shí)際上就是“貸款創(chuàng)造出的新存款”。

那存款利率是多少呢？要看是哪種存款啊。

央行向商行貸款有利息，商行把錢存在央行里也是有利息的哦。

商行存入央行的錢主要是法定存款金和超額存款準(zhǔn)備金，前者利率目前為1.62%、后者的利率為0.62%。

那企業(yè)和居民把錢存入商行的利率又是多少呢？也要看是哪種存款啊。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，存款主要是活期存款和協(xié)定存款，前者目前六大行為0.2%，后者目前最高不超1.35%、工行目前是0.9%（見(jiàn)前面的圖），協(xié)定存款在5月份時(shí)已降息過(guò)一次了。

對(duì)居民來(lái)說(shuō)，存款主要是一般存款（活期/1月-5年定期等）、1天/7天通知存款、大額存單等，本次六大行利率下調(diào)的主要是居民存款。

存款利率定多高合適呢？

出于賺息差的考慮，應(yīng)該根據(jù)貸款利率來(lái)決定存款利率。

其實(shí)現(xiàn)在央行是有一套調(diào)整存款利率原則的，即參考10年期國(guó)債收益率為代表的的債券市場(chǎng)利率和以1年期LPR為代表的貸款市場(chǎng)利率，來(lái)合理確定存款利率水平。

10年期國(guó)債利率低、1年期LPR利率低，那存款利率就跟著低，反之則上漲。

會(huì)不會(huì)有銀行不守規(guī)矩、自行抬高利率攬儲(chǔ)呢？當(dāng)然會(huì)啊，但有制約。

為防止各銀行高息攬儲(chǔ)惡性競(jìng)爭(zhēng)，早在2013年成立了由六大行、股份制銀行及多家農(nóng)商行組成的市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，就是對(duì)存款上限進(jìn)行約束。

不要問(wèn)利率是多少，因?yàn)槔视泻芏喾N，你說(shuō)的到底是哪個(gè)呢？

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