又有兩家公司美元債違約，房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整

隨著房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整深入，流動(dòng)性承壓的房企、地產(chǎn)代理等公司債務(wù)違約繼續(xù)。

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融信3.16億美元債違約

(資料圖)

6月9日，融信中國（03301.HK）公告稱，公司發(fā)行并在新加坡證券交易所上市的本金總額為3.16億美元的2023年到期8.1%優(yōu)先票據(jù)，已于2023年6月9日到期。本金以及應(yīng)付利息總計(jì)3.29億美元已到期應(yīng)付，公司尚未支付有關(guān)款項(xiàng)。

美元債違約公告

公告顯示，融信中國將積極與債權(quán)人接洽，尋求相關(guān)債務(wù)的整體解決方案，集團(tuán)亦將保持項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)營以及銷售和回款力度，從而盡最大努力保護(hù)所有利益相關(guān)方的利益。

如果融信中國無法及時(shí)與債權(quán)人達(dá)成解決相應(yīng)債務(wù)的方案，可能導(dǎo)致相關(guān)債權(quán)人要求相關(guān)債務(wù)的義務(wù)加速履行或采取強(qiáng)制行動(dòng)。

值得注意的是，這并非融信中國首次發(fā)生美元債違約。

2022年7月，融信中國一筆于2023年6月到期和2023年12月到期的美元優(yōu)先票據(jù)，利息支付均出現(xiàn)了困難，合計(jì)金額約2787萬美元。

《小債看市》統(tǒng)計(jì)，目前融信中國存續(xù)美元債3只，存續(xù)規(guī)模8.36億美元，其中4.1億美元債將于一年內(nèi)到期。

存續(xù)美元債

在境內(nèi)債方面，今年5月融信中國對(duì)境內(nèi)所有存續(xù)的6只公募債和兩只私募債進(jìn)行整體重組。

2021年下半年以來，隨著行業(yè)劇震，融信中國銷售疲軟，業(yè)績虧損。

2022年，融信中國累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷售額約578.73億元，同比下降62.8%；今年前5月總合約銷售額約為79.8元。

業(yè)績方面，2022年融信中國實(shí)現(xiàn)收入300.59億元，同比減少9.69%，毛虧損61.19億元，年內(nèi)虧損124.39億元，歸屬股東凈虧損112.34億元。

歸母凈利潤

截至2022年末，融信中國總資產(chǎn)有1892.32億元，總負(fù)債1585.98億元，凈資產(chǎn)306.35億元，資產(chǎn)負(fù)債率為83.81%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，融信中國主要以流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的85%。

截至相同報(bào)告期，融信中國流動(dòng)負(fù)債有1346.87億元，其中一年內(nèi)到期短期債務(wù)有197.85億元。

相較于短債壓力，融信中國流動(dòng)性異常緊張，其賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物有47.88億元，現(xiàn)金短債比低至0.24，公司短期償債壓力巨大。

另外，融信中國還有非流動(dòng)負(fù)債239.11億元，主要為長期借貸，公司長期有息負(fù)債合計(jì)226.19億元。

整體來看，融信中國剛性債務(wù)總規(guī)模合計(jì)424.04億元，主要以長期有息負(fù)債為主，帶息債務(wù)比為27%。

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易居3億美元債違約

6月11日，易居企業(yè)控股（02048.HK）公告稱，公司未能償還2023年到期的7.60%優(yōu)先票據(jù)。

美元債違約公告

公告顯示，上述票據(jù)于2023年6月10日到期，易居企業(yè)控股未能于票據(jù)到期日償還，構(gòu)成2023年票據(jù)契約項(xiàng)下的違約事件。由于票據(jù)已到期，將于6月12日從聯(lián)交所除牌。

值得注意的是，這也并非易居企業(yè)控股首次發(fā)生美元債違約。

2022年4月18日，易居企業(yè)控股未能償付EHOUSE 7.625 04/18/22票據(jù)，構(gòu)成票據(jù)條款下的違約事件。

今年4月，易居企業(yè)控股曾發(fā)布公告表示將推出境外債重組計(jì)劃，主要包括現(xiàn)金支付、以股抵債兩部分內(nèi)容。而主要債務(wù)人則是戰(zhàn)略合作伙伴阿里巴巴集團(tuán)。

隨著房地產(chǎn)市場低迷，作為下游供應(yīng)商的易居企業(yè)控股收到現(xiàn)金回款減少，以及貿(mào)易相關(guān)應(yīng)收款中虧損撥備金的負(fù)面影響，加重了其流動(dòng)性和財(cái)務(wù)靈活性的限制。

易居企業(yè)控股旗下三大業(yè)務(wù)體系，其中一手房代理業(yè)務(wù)是其業(yè)務(wù)中規(guī)模最大的一塊，占比超八成。

近年來，房地產(chǎn)銷售放緩，易居企業(yè)控股的房地產(chǎn)代理收入大幅下降，客戶未償還應(yīng)收款項(xiàng)的預(yù)期信貸損失確認(rèn)額外虧損撥備，以及其他資產(chǎn)的減值虧損，導(dǎo)致公司連續(xù)巨虧。

2021和2022年，易居企業(yè)控股分別虧損116.4億和38.96億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流分別為-23.71億和-10.86億元。

歸母凈利潤

截至2022年末，易居企業(yè)控股總資產(chǎn)為58.61億元，總負(fù)債108.79億元，凈資產(chǎn)-50.28億元，處于嚴(yán)重資不抵債階段。

2018年，創(chuàng)始人周忻將地產(chǎn)圈半壁江山納入易居股東行列，在港交所上市敲鐘。

據(jù)公開資料顯示，易居將恒大、萬科、碧桂園、融創(chuàng)等26家房企，從客戶變?yōu)楣蓶|。基石投資者則引進(jìn)了阿里巴巴、華僑城、恒基集團(tuán)（李兆基家族）、新加坡城市發(fā)展集團(tuán)（CDL）等。

值得注意的是，恒大是易居最大客戶，周忻和許家印的兄弟情義，還要從金融危機(jī)那年說起。

2008年，恒大上市計(jì)劃擱淺，面臨百億資金缺口，許家印愁得到處找?guī)褪?，而?dāng)時(shí)周忻大手一揮，幫恒大墊資十幾億。

于是，許老板很感激周忻的雪中送炭，后來恒大全國大約三分之一的項(xiàng)目，都交給了易居做代理，其他代理公司很難再接到恒大的項(xiàng)目。

后來，隨著恒大越做越大，易居的收益也越來越多。

然而，2021年房地產(chǎn)行業(yè)變天，恒大爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，更為糟糕的是在易居公布的26個(gè)股東中，過半股東正遭遇流動(dòng)性困難。

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