內(nèi)容提要：

1、中國的銀行存款利息在不斷下調(diào)，能拿到手的利息在不斷減少；

2、存在銀行的錢不一定安全，銀行也會(huì)破產(chǎn)；

(資料圖片)

3、通貨膨脹與貨幣膨脹疊加，存款的資產(chǎn)價(jià)值不斷縮水；

4、既然存錢到銀行無法保證躺平生活，我們應(yīng)該怎樣增加手頭資金的收益？

進(jìn)入5月份以來，我國的股份制銀行和地方銀行先后宣布下調(diào)人民幣存款掛牌利率。一年期以上整存整取利率紛紛下調(diào)0.25-0.3%不等。調(diào)整過后，當(dāng)前多數(shù)國有大行、股份制、地方銀行5年期存款掛牌利率已降至3%以下。

不過，面對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，工作難找，或者做生意創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)太大，還是有不少人在想，或者在問：我們的存款利息雖然這兩年一直在下降，但10萬塊錢存五年期的定期存款也有接近3000元的利息。如果努力拼搏幾十年，攢夠500萬、1000萬存銀行，靠吃利息還有“躺贏”的可能嗎？

想躺贏？想多了。

一、中國的銀行存款利息在不斷下調(diào)，能拿到手的利息在不斷減少

由于我國實(shí)行的是投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，在絕大多數(shù)時(shí)間，我們一直執(zhí)行較為寬松的貨幣政策，因此流通中貨幣的增速總是大于經(jīng)濟(jì)和收入增長的，這就造成市場上超過需求的資金越來越多，導(dǎo)致整個(gè)的資金價(jià)格從貸款利率到存款利率都是逐漸下滑。

以渤海銀行為例，2008年其5年期的整存整取的利率為5.85%，到2023年5月已經(jīng)下滑到2.95%，15年之間，5年期的存款利率下跌了49.6%，接近一半。

如果我們在2008年存入100萬到渤海銀行，每年可以獲得5.85萬的利息，是當(dāng)年全國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15781元的3.7倍。那個(gè)時(shí)候你存入100萬，一家三口都可以過上超過平均水平的生活。到2022年，你存入100萬到渤海銀行，每年可以獲得的利息只有3.05萬，僅為當(dāng)年全國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入49283元的61.8%，你一個(gè)人要過上平均水平的生活，還差1.88萬元。

前15年存款利率腰斬，后面存款利率大概率還會(huì)下降。我們的國民經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從1990-2010年2位數(shù)的引領(lǐng)世界的高增長周期，轉(zhuǎn)入目前3-5%的中低速增長周期，債務(wù)對經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)力、貨幣寬松對經(jīng)濟(jì)增長的刺激作用越來越小，債務(wù)、貨幣創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的能力也越來越差，對資金成本的承擔(dān)能力越來越弱。這將逼迫央行在相當(dāng)長一段時(shí)間，致力于引導(dǎo)資金價(jià)格下調(diào)。

從貨幣供給配置來講，要減輕經(jīng)濟(jì)發(fā)展部門的資金成本，就需要下調(diào)貸款利率。要下調(diào)貸款利率，就必須降低存款利率。否則，以存貸利差為毛利主要來源的中國銀行業(yè)就會(huì)虧損、破產(chǎn)。

銀行利率政策也在不斷變革中，最新文件《2022年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》對利率是這樣表述的：“2022年4月，人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平?！币馑际且院蟠婵畹睦?，將參考10年期國債收益率和1年期LPR數(shù)值聯(lián)動(dòng)。

存款利率的下調(diào)，可能會(huì)超過我們的認(rèn)知與想象。在2022年歐美開始加息之前，歐洲很多地方的銀行存款為負(fù)利息。亦即你存錢到銀行，沒有存款利息，你還要向銀行支付存款保管費(fèi)用。這大概率也是我們未來的情況。

所以，你真的能夠靠幾百萬的銀行存款吃利息躺平嗎？

二、存在銀行的錢不一定安全，銀行也會(huì)破產(chǎn)

將大筆存款存入銀行躺平吃利息的前提條件有三個(gè)：

一是存款金額足夠大。按2023年的5年期存款利率計(jì)算和預(yù)估的2023年城鎮(zhèn)居民平均可支配收入計(jì)算，要維持城鎮(zhèn)平均水平的生活，一個(gè)人至少需要存入176萬元。

二是存款利率不能降低。如果存款利率降低了，你拿到的利息就減少了，生活水平就下降了。

三是銀行不能破產(chǎn)。銀行一旦破產(chǎn)，不僅沒有利息，你的本金都可能拿不回來。

今年美國的硅谷銀行倒閉，雖然美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過其成熟的銀行保險(xiǎn)和行業(yè)監(jiān)管水平，確保了硅谷銀行儲(chǔ)戶的本金不受損失，但這一事件揭示了當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和貨幣政策發(fā)生變化時(shí)，銀行也存在破產(chǎn)的可能性，存款本金也存在損失的可能。我們必須確立這樣一種認(rèn)知：銀行存款也是一種投資行為，只不過這是一種風(fēng)險(xiǎn)較小的投資，風(fēng)險(xiǎn)小，并不等于沒有風(fēng)險(xiǎn)。

中國的銀行業(yè)以國有銀行為主，看上去風(fēng)險(xiǎn)比美國的銀行小。但研究宏觀經(jīng)濟(jì)的都會(huì)看到，中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模不過美國的70%，但流通中的貨幣已經(jīng)是美國的2倍，比美國加歐元區(qū)再加英國還多。我們的宏觀杠桿率已經(jīng)超過了297%，超過了所有的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

特別是我們的地方政府的隱形債務(wù)已高達(dá)70萬億，加上公開的地方債，地方政府債務(wù)總額達(dá)到104.6萬億元，債務(wù)收入（含基金收入）比為573%。年債務(wù)利息支付約需5.75萬億元，占地方財(cái)政預(yù)算與基金收入的31%。而地方隱形債務(wù)中，多以銀行貸款的形式存在，各地的商業(yè)銀行、農(nóng)商行等地方銀行存款，大多轉(zhuǎn)化為了地方投融資平臺(tái)的貸款。

從年初遵義道橋公司達(dá)成156億銀行貸款展期20年的協(xié)議之后，越來越多的地方隱形債務(wù)無力償還，要么展期，要么暴雷。而不管是展期還是暴雷，都將是這些貸款銀行的極大考驗(yàn)。

最近幾年我國銀行倒閉的幾個(gè)典型案例如下：

2001年廣東汕頭商業(yè)銀行破產(chǎn)倒閉，直到2011年重組成廣東華興銀行。

2020年包商銀行倒閉，50萬元以內(nèi)的中小儲(chǔ)戶還是拿回了本金利息，超過50萬的部分就只有部分賠償了。

2022年4月開始河南幾家村鎮(zhèn)銀行用戶無法取款，案件還在調(diào)查中，涉及存款本金至今尚未解決。

三、通貨膨脹與貨幣膨脹疊加，存款的資產(chǎn)價(jià)值不斷縮水

一般人都知道，通貨膨脹將導(dǎo)致購買力下降、貨幣貶值。但是，除了通脹之外，貨幣超發(fā)造成的貨幣膨脹，一樣會(huì)導(dǎo)致存款貶值。因?yàn)樨泿排c經(jīng)濟(jì)成果之間，也存在邏輯聯(lián)系。當(dāng)貨幣增發(fā)速度低于GDP時(shí)，貨幣購買力會(huì)增加。反之，貨幣購買力會(huì)減少。所以基本上所有國家掌管貨幣政策的央行包括我們的人行都會(huì)強(qiáng)調(diào)，貨幣投放的增速要與經(jīng)濟(jì)增長相匹配，就是這個(gè)意思。

而將一筆存款存入銀行躺平吃利息，意味著因貨幣貶值疊加通脹貶值帶給你的存款損失，遠(yuǎn)大于你所拿到的利息。

如果我們以2000年為存款價(jià)值基準(zhǔn)，到2022年，我們的現(xiàn)價(jià)GDP從10.03萬億增加到121萬億，累計(jì)增長了1106.6%，年均增長11.9%.

但流通中的貨幣M2，從13.75萬億增加到了266.43萬億，累計(jì)增加了1837.1%，年均增長14.4%；CPI累計(jì)上漲了64.6%，年均上漲2.3%。

按照M2增速超過經(jīng)濟(jì)(GDP)增速即為貨幣貶值、CPI上漲為資產(chǎn)貶值，即 存款資產(chǎn)價(jià)值變化率=GDP速度/（M2速度*CPI速度 ）計(jì)算，2022年的100萬元，只相當(dāng)于2000年的37.9萬元，22年累計(jì)貶值了62.1%。平均每年貶值4.4%，與這22年期間的5年存款平均利率（簡單平均）4.4%基本相當(dāng)。

這個(gè)計(jì)算結(jié)果意味著，這22年間我們一直定存5年期存款，我們得到的利息也僅僅能夠彌補(bǔ)因通脹和貨幣超發(fā)帶來的存款價(jià)值損失，并不能產(chǎn)生多余的價(jià)值來供給我們生活費(fèi)用。

四、既然存錢到銀行無法保證躺平生活，我們應(yīng)該怎樣增加手頭資金的收益？

有很多普通人的夢想就是“賺夠錢存銀行躺著吃利息”，可是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和變化趨勢，就是利率越來越低，想要躺贏越來越難了，還是應(yīng)該把眼光放遠(yuǎn)一些，多做一些合理的長期的投資規(guī)劃，才能增加你的財(cái)產(chǎn)性收入，確保自己流動(dòng)資產(chǎn)的保值與增值。

由于我們的金融市場并未完全市場化，央行、證監(jiān)委等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對投資市場的監(jiān)管也總是比較滯后，存在一些無力監(jiān)管的領(lǐng)域，因此不少人也經(jīng)歷過現(xiàn)實(shí)社會(huì)中的P2P理財(cái)、民間借貸、炒作虛擬幣、金融傳銷等套路，被割了不少韭菜。因而對投資理財(cái)充滿疑慮和恐懼。

其實(shí)，之所以不少人在投資理財(cái)上上當(dāng)受騙，還是被單方宣傳的低風(fēng)險(xiǎn)高收益蒙蔽了雙眼。在上述投資套路之外，還是有一些收益遠(yuǎn)超過存款利息、風(fēng)險(xiǎn)也比較好控制的投資渠道。

一是投資國債。

國債有國家信用背書，資產(chǎn)安全性上超過了銀行存款，但收益率又比銀行存款高得多。比如5年期的國債利率為3.22%，比目前相同投資期限的地方銀行存款利率2.95%高出0.27個(gè)百分點(diǎn)，比國有銀行相同投資期限存款利率2.65%高出0.57個(gè)百分點(diǎn)。100萬投資5年期國債，比存入地方銀行5年期存款的年收益要高出9.1%。

二是投資基金。

基金是今后大眾個(gè)人投資的發(fā)展方向。雖然從去年到今年，基金的收益率不太理想，不少基金為負(fù)收益。但做投資，不要拘泥于幾個(gè)月的短期表現(xiàn)，要從長期持有的收益率來進(jìn)行判斷。

比如中國證券報(bào)公布的上表這10家基金，2013年-2022年10年累計(jì)收益率最低的平安基金也達(dá)到了95.65%，年均回報(bào)達(dá)到了6.94%，比這10年5年期銀行存款平均利率4.09%，高出69.7%。

三是投資股票。

很多人認(rèn)為股票投資8成虧損，只有2成掙錢。其實(shí)，這個(gè)2：8定律，只適合定義那些頻繁炒作股票的人。大家不能用多少年前滬市6000點(diǎn)，現(xiàn)在也只有3200點(diǎn)來論證股市不能投資，因?yàn)檫@個(gè)股市指數(shù)僅僅是一攬子股票價(jià)格的加權(quán)平均變化幅度，他沒有計(jì)入轉(zhuǎn)送股，也沒有包括派送股息。

我們以在2010年最后一個(gè)交易日用12910元買入1000股招商銀行股票為例，到2022年，12年來招商銀行股票價(jià)格從12.91上漲到48.71元，累計(jì)分紅派息10028元，僅僅分紅的收益率就達(dá)到了本金的77.67%，年均分紅收益率為4.91%，比同期銀行5年期存款的平均年收益率4.09%，要高出20%。如果再加上股票本身的價(jià)格收益，其年均收益率就達(dá)到了13.46%，是同期銀行5年期存款的平均年收益率4.09%的3.29倍。這個(gè)收益率應(yīng)該是非常不錯(cuò)了。

實(shí)際上大家只要在專業(yè)人士的指導(dǎo)下選擇優(yōu)質(zhì)的股票，并長期持有它，你就一定能獲得較高的、風(fēng)險(xiǎn)可控的收益。

當(dāng)然，還有一些風(fēng)險(xiǎn)較大的投資，比如期貨、炒匯等等，這需要專業(yè)的知識(shí)，并不適合非專業(yè)人士投資。前30年較好的投資標(biāo)的----房地產(chǎn)，大勢已徹底改變，今非昔比，長期看風(fēng)險(xiǎn)很大，收益很小，也不建議繼續(xù)投資。

【作者：徐三郎】

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