4月18日晚，得利斯公布的2022年業(yè)績顯示：營收和凈利潤都有所下滑，并且營收出現(xiàn)了連續(xù)下滑的情況。

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對此，得利斯方面稱，需求端的消費相對低迷，成本端的原料、燃料能源價格持續(xù)上升導致成本較高，加之四季度物流及部分產品交付延遲，最終導致公司第四季度以及全年經營業(yè)績不及預期。

其實，2022年，得利斯一直在預制菜領域忙忙碌碌：十萬噸預制菜項目投產，相關負責人出現(xiàn)在各種預制菜會議出席。得利斯幾乎成了最忙的預制菜企業(yè)，大家似乎忘了其最出名的是得利斯火腿腸。

財報顯示，得利斯預制菜的收入僅占20.91%，超過七成的收入依然來自冷凍肉、低溫肉制品、牛肉貿易的等與肉相關的業(yè)務品類。這三個品類的收入都有較大幅度的下滑，導致了得利斯營收連續(xù)兩年下滑。

在業(yè)內人士看來，預制菜是方向，也可以完善產業(yè)鏈，抵御豬周期帶來的波動影響，得利斯投入布局無可非議。但肉制品才是得利斯的根基，特別是與牛肉相關的領域，更是未來的重點，不可顧此失彼。

受累預制菜，收入規(guī)模連續(xù)下滑

去年，得利斯實現(xiàn)營業(yè)收入30.75億元，同比下降1.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3163.93萬元，同比下降27.67%。這是自2015年來，得利斯首次營收連續(xù)下滑。2021年得利斯營收31.3億元，同比下滑4.59%。

就單季度看，僅有四季度得利斯收入實現(xiàn)了增長，前三季度均出現(xiàn)了不同程度收入下滑的情況，其中三季度收入下滑了52.1%。

就凈利潤而言，2022年前三個季度，得利斯都是盈利的，但第三季度盈利僅為163.06萬元，第四季度出現(xiàn)了1874.37萬元的虧損，最終導致了全年近三成的凈利潤下滑。

對于2022年業(yè)績情況，得利斯方面稱2022年整體消費相對低迷，公司經營受多種因素影響，成本控制取得一定成效，但部分主要原料、燃料能源價格持續(xù)上升且處于高位，導致成本較高，影響公司利潤。第四季度以來，公司受疫情影響，生產連續(xù)性有所降低，影響物流及部分產品交付延遲，最終導致公司第四季度以及全年經營業(yè)績不及預期，出現(xiàn)下滑。

不過，得利斯的成本增長多來自于預制菜的投入。

數據顯示，得利斯預制菜類收入6.43億元，同比增加37.91%，但成本達5.61億元，同比大漲42.85%，增幅高出收入近5個百分點。得利斯冷卻肉及冷凍肉收入下滑的同時，成本也下滑了7.1%，低溫肉制品的成本下滑了22.89%。

得利斯非預制菜的業(yè)務成本也持續(xù)下滑，得益于2022年生豬價格的下滑。卓創(chuàng)資訊的數據顯示，截至2022年12月30日，中國外三元全年交易均價18.60元/公斤，同比降幅6.39％。這就是得利斯所謂的“成本控制取得一定成效”的原因吧。

但這些空間被能源和工資等費用抵消了。財報顯示，冷卻肉及冷凍肉、預制菜類等品類的能源占比分別從0.26%、2.27%增長到0.58%和3.87%。低溫肉制品的工人工資占比從7.37%增長到8.52%。

在收入下滑的同時，得利斯的產品銷量卻增長了。數據顯示，2022年得利斯食品加工業(yè)銷售量為15.14萬噸，同比增長15.02%，生產量為13.92萬噸，同比14.45%。這說明得利斯產品的單價也在下滑。

盈利能力也在下滑。得利斯整體食品加工業(yè)毛利率為7.05%，同比下滑了0.71%。其中，預制菜的毛利率下滑較為嚴重。預制菜類的毛利率為12.8%，下滑了3.01%。冷卻肉及冷凍肉的毛利率為1.91%，下滑了1.42%。低溫肉制品毛利率為29.09%，同比增長了5.65%。牛肉貿易類毛利率僅為0.34%，下滑了3.88%。

忽略的肉制品業(yè)績連續(xù)下滑

財報顯示，得利斯的預制菜產能還在增加。得利斯方面稱：2022年山東本部擁有10萬噸預制菜產能、3萬噸牛肉系列預制菜產能、2萬噸速凍米面產能；陜西基地5萬噸預制菜產能預計將于2023年三季度投產，屆時公司預制菜總產能將達到20萬噸。

得利斯看來押寶了預制菜。2022年上半年，得利斯從2022年上半年收入14.04億元，同比下滑12.45%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤4875.25萬元，同比大漲122.25%。其中，得利斯預制菜類收入達3.05億元，同比大漲44.86%，或給得利斯帶來了信心。

近三年，預制菜得以快速發(fā)展，是天時之利，就得利斯而言，更看到自身所處的地利優(yōu)勢。

得利斯本部位于山東省濰坊市，濰坊農產品門類齊全，肉、菜、奶、蛋、果、水產供應充足，年產糧食穩(wěn)定在 85 億斤以上，是全國4 個年產蔬菜千萬噸級、肉百萬噸級的城市之一。諸城擁有豐富的原材料供應、成熟的食品加工制造，以及完善的冷鏈物流運輸，同時也是全國最大的食品機械產業(yè)基地。2022 年 2 月，山東預制菜產業(yè)聯(lián)盟在諸城發(fā)起成立，是全國首個省級預制菜產業(yè)聯(lián)盟。2022 年 11 月，諸城市入選全省唯一的預制菜特色優(yōu)勢食品產業(yè)強縣。

不過得利斯的人和因素受到影響。得利斯越來越不像一個肉制品企業(yè)，把資源投入到預制菜上，傳統(tǒng)業(yè)務必將受到影響。

2021年，具體業(yè)務而言，冷卻肉及冷凍肉業(yè)務收入7.41億元，同比下滑22.76%。低溫肉制品收入1.67億元，同比下滑21.72%。牛肉貿易類業(yè)務收入1.03億元，同比下滑26.97%。

在主要品類下滑的情況，得利斯的凈利潤實現(xiàn)了大漲。2021年得利斯歸屬于上市公司股東的凈利潤4374.35萬元，同比增長50.30%。主要原因也是由于生豬價格的下滑所致。

2022年，得利斯主要業(yè)務依然處在下滑的情況下。冷卻肉及冷凍肉收入15.99億元，同比下滑了8.47%，低溫肉制品收入下滑了16.47%，牛肉貿易收入下滑了9.14%。

此前，得利斯曾努力發(fā)展牛肉產業(yè)，布局中高端市場。

據了解，2015年9月得利斯宣布開始收購Yolarno45%的股權。2016年2月根據相關約定，得利斯向Yolarno支付了600萬澳元預付款。但是，由于交易各方無法按照《股份出售和認購協(xié)議》確定最終收購價格，2019年2月，得利斯宣布終止重組。不過，Yolarno一直未退回600萬澳元的預付款。

得利斯在財報中稱，截至報告期末，公司已經全部收到相關 600 萬澳元款項。

業(yè)內人士指出，曾經?？吹降美沟墓ぷ魅藛T在朋友圈曬出自的牛肉產品，現(xiàn)在卻經常曬出預制菜。不可否認預制菜未來有一定的發(fā)展前景，但這應該是得利斯產業(yè)鏈的末端價值，肉制品才是得利斯的主鏈價值所在。

同花順對得利斯的成長力也給出業(yè)績承受壓力的判斷。同花順顯示，得利斯四季度營收增長率為-1.76%,去年同期為-4.59%,營業(yè)收入下滑趨勢減緩，但營業(yè)利潤增長率-19.52%,去年同期為10.76%,經營業(yè)績承受明顯壓力。凈利潤增長率-27.67%，去年同期為50.30%，企業(yè)成長潛力停止擴張轉入收縮。

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