前兩天問(wèn)起珠海同事，董明珠是不是你們那首富，他搖搖頭，說(shuō)：

“珠海首富，不是格力董明珠，而是賣(mài)保健品的梁允超?！?/p>

(資料圖片)

梁允超，這個(gè)名字大家不太熟，但湯臣倍健大家應(yīng)該聽(tīng)過(guò)，A股保健品龍頭。

在保健品被奉為神話的年代，出現(xiàn)過(guò)太陽(yáng)神口服液、三株口服液、中華鱉精、腦白金、生命一號(hào)、養(yǎng)生堂龜鱉丸等...

而它們的創(chuàng)始人，大部分在日后登頂富豪榜，身家上百億甚至千億。

這些當(dāng)年如日中天的時(shí)代爆品，到2023年，都已經(jīng)被淡忘。

湯臣倍健，卻做成了保健品龍頭股。

去年，湯臣倍健還簽約了一眾冠軍運(yùn)動(dòng)員谷愛(ài)凌、馬龍、汪順來(lái)代言，出盡風(fēng)頭。

截圖自湯臣倍健2022年報(bào)

創(chuàng)辦28年，上市13年，湯臣倍健創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)梁允超，以215億財(cái)富值登上胡潤(rùn)全球富豪榜。

但去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，梁允超在致股東信中寫(xiě)道，這樣的（業(yè)績(jī)）結(jié)果，顯然是不可接受的。

在近期和投資者的交流中，梁允超著重強(qiáng)調(diào)，“我們從事的行業(yè)，不叫保健品，在招股說(shuō)明書(shū)中就定位為膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑（VDS）?！?/p>

的確，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，保健品這三個(gè)字的背后，討論更多的是安全問(wèn)題和“智商稅”。

為什么賣(mài)保健品，這么容易成為富豪？

看完湯臣倍健業(yè)績(jī)報(bào)告，頓時(shí)想通了。

超高毛利的生意

做什么生意，是不用加杠桿，不用太大的研發(fā)投入，現(xiàn)金流還穩(wěn)定，毛利還很高？

思來(lái)想去，除了酒，好像還有保健品。

2022年，湯臣倍健實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.61億，同比增長(zhǎng)5.8%。

其中主品牌“湯臣倍健”收入44億，關(guān)節(jié)護(hù)理“健力多”收入12億，益生菌收入3億。

不過(guò)拉長(zhǎng)到6年來(lái)看，湯臣倍健的營(yíng)收增長(zhǎng)，已經(jīng)出現(xiàn)明細(xì)的頹勢(shì)。

2022年，湯臣倍健片劑、粉劑、膠囊產(chǎn)品分別賣(mài)出50.69億片、414.78噸、24.6億粒。

和上一年比，片劑、粉劑、膠囊產(chǎn)品銷(xiāo)量全線下滑。

粉劑銷(xiāo)量跌幅最大，達(dá)到-35.9%。

截圖自湯臣倍健2022年報(bào)

雖然賣(mài)少很多，但保健品的毛利率超高。

片劑、粉劑、膠囊的毛利率可以去到77%、73%和64%。

也就是說(shuō)，保健品的生產(chǎn)成本大概只占到3成，其余7成都是毛利。

之前說(shuō)房地產(chǎn)、汽車(chē)暴利的該出來(lái)道歉了。

然而去年，湯臣倍健的歸母凈利潤(rùn)為13.86億，跌幅達(dá)到21%。

大疫這三年，湯臣倍健的凈利潤(rùn)合計(jì)為46.6億，尤其是2020年時(shí)扭虧為盈，大賺15億，凈利潤(rùn)漲幅達(dá)到5倍。

收入增長(zhǎng)，毛利超高的湯臣倍健，凈利卻下跌了，為啥?

原因在于公司把錢(qián)都花在三費(fèi)支出上了，其中銷(xiāo)售費(fèi)用占了大頭。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2022年，湯臣倍健的銷(xiāo)售費(fèi)用31.69億，增長(zhǎng)27.87%，具體花在了廣告（9.96億）、市場(chǎng)推廣（7.36億）和平臺(tái)（7.31億）費(fèi)用上。

截圖自湯臣倍健2022年報(bào)

換句話說(shuō)，你買(mǎi)保健品花的錢(qián)，大部分不是用于生產(chǎn)成本，而是拿來(lái)打廣告了。

干了30年保健品

董事長(zhǎng)月薪只領(lǐng)5萬(wàn)？

算下來(lái)，梁允超在保健品這一行，已經(jīng)做了30多年了。

在湯臣倍健高管層里面，他的薪資很低，稅前報(bào)酬60萬(wàn)，平均下來(lái)月薪5萬(wàn)。

但他如今財(cái)富值已經(jīng)超過(guò)200億。

梁允超現(xiàn)齡54歲，大學(xué)畢業(yè)后曾在廣東一家國(guó)營(yíng)企業(yè)工作。

不到一年時(shí)間便辭職下海，加入到保健品熱潮中。

他第一次接觸保健品，是在太陽(yáng)神公司，傳聞當(dāng)時(shí)太陽(yáng)神銷(xiāo)售的口服液生物健，占據(jù)保健品市場(chǎng)半壁江山。

在太陽(yáng)神工作幾年后，梁允超意識(shí)到保健品行業(yè)能賺快錢(qián)，便決定自己出來(lái)單干，于1995年創(chuàng)辦湯臣倍健，這一年，他26歲。

圖源自網(wǎng)絡(luò)，湯臣倍健梁允超

步入千禧年后，內(nèi)地掀起一陣保健品熱，湯臣倍健逐漸站穩(wěn)腳跟，并從國(guó)外引入了膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑（VDS）的概念。

在致股東信中，梁允超提到，去年中國(guó)維生素與膳食補(bǔ)充劑人均消費(fèi)為22美元（約人民幣152元），增長(zhǎng)5%，是美國(guó)的1/5。

人均消費(fèi)152元，14億人，就是2000億的消費(fèi)市場(chǎng)。市場(chǎng)體量不小了。

和洗腦的保健品廣告路數(shù)不一樣，湯臣倍健宣傳的方式，是喜歡找運(yùn)動(dòng)員代言。

2010年，湯臣倍健簽約姚明做代言人，并在該年12月登陸深交所創(chuàng)業(yè)板上市，這一年，梁允超41歲。

湯臣倍健上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)

資本光環(huán)的加持下，湯臣倍健的保健品生意也越做越大，并迅速在保健品行業(yè)收購(gòu)擴(kuò)張。

目前，湯臣倍健的總市值為380億，是A股保健品行業(yè)龍頭，股價(jià)也從上市初期的每股5塊，漲到了每股22塊。

但在2012-2018年期間，湯臣倍健卻多次傳出虛假宣傳、保健品質(zhì)量問(wèn)題的消息。

比如螺旋藻涉嫌“重金屬鉛含量超標(biāo)”、左旋肉堿片不在生產(chǎn)許可證范圍、兜售的3款口服膠原蛋白產(chǎn)品未檢出相關(guān)成分、液體鈣膠囊的含鈣量低等。

至今，保健品市場(chǎng)的爭(zhēng)議之大，還是未能消除。

不管這位珠海首富怎么說(shuō)，湯臣倍健做的，還是保健品生意，引入膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑的概念，并不能改變它的立場(chǎng)。

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